智谱 百川智能等AI独角兽成CVC新势力：左手融资百亿 右手投资并购

在人工智能技术狂飙突进的浪潮中，一场隐秘的资本革命正在上演：寒武纪、商汤科技、智谱AI等头部玩家不再满足于技术迭代，而是化身“资本捕手”，通过成立三叶虫创投、国香资本等专业基金，将触角伸向AI芯片、AIGC、无人驾驶等前沿赛道。

此外，有更多的AI独角兽企业CVC新势力正崛起，逐渐主导产业投资并购，如大模型独角兽百川智能并购医疗科技公司、MiniMax收购AIGC视频大模型创业团队，或将影响AI技术创新与产业生态的格局。

这些AI 公司发起专业的投资机构

这些新锐机构伴随着投资经验的积累，或是外部专业GP机构的加入，开始尝试以机构化的专业方式来运作投资业务，使得投资行为更趋于常态化，并且具备对外募资的能力。

而CVC新势力的加入和发展态势正深刻影响着人工智能行业的投资格局，尤其早期投资。

2021年9月，AI独角兽第四范式就发起了投资机构“范式基金”，重点投资智能化领域，红杉中国也成为其LP。这一合作源于第四范式多年积累的投资经验与成功案例——早在2017年，其便投资了AI产业媒体机器之心，并后续参与了多个项目。

IT桔子数据显示，范式基金在2022-2024年已投资12个项目，人工智能初创企业占比过半。

此外，2021年，A股科创板上市公司寒武纪联合涌铧投资等联合发起三叶虫创投，首期规模7亿元，关注人工智能等高科技赛道。IT桔子数据显示，三叶虫创投的出手案例多达20个，在2021-2024年都很活跃，涉足AI、智能制造等领域。

国香资本是港股AI上市公司商汤科技旗下专注于人工智能领域的私募股权投资机构及资本运营平台，也创立于2021年，至今投资出手次数有27起，在2025年还参与了清微智能、筑梦岛、SandAI等AI企业的投资，投资阶段以A轮为主。

大模型独角兽智谱AI在2020年就有投资，到2024年发起了星连资本（Z 基金），智谱AI及星连资本至今公开投资的人工智能初创项目已有20多家。

自己还不到 5 岁，就早已对外投资并购的他们

除了以上业内知名AI 公司所设立的专业化机构之外，一些行业内的成立不久的 AI 公司，也有对外投资。

据IT桔子统计，目前至少已有12家成立于2020年后的AI企业已对外投资过项目。不过，相比上述已经专业化运作的基金，这类AI企业做CVC对外投资数量很少，多是尝试性的探索投资。从领域上来看，其投资更加聚焦AI，且业务联结更加紧密。

这些公司多为新锐人工智能独角兽企业，包括GPU独角兽摩尔线程、百度孵化的百图生科、前搜狗CEO王小川创立的百川智能等。

它们凭借AI技术壁垒和优势，构建起强大的融资能力，比如百川智能在2024年中宣布了一笔高达50亿元的巨额融资。一边吸引外部资金的同时，也将部分募资用于对外投资。

值得一提的是，今年还有两家AI独角兽开启了并购整合的策略。

例如3月媒体报道，AI视频创业公司鹿影科技（Avolution.ai）被MiniMax收购。鹿影科技成立于2023年9月，专注于AIGC视觉大模型技术，2024年获得了天使轮融资，但后续A轮融资并不顺利；而MiniMax去年开始持续发力视频模型领域，这场收购是合作共赢。

据天眼查工商信息，今年3月，大模型独角兽百川智能还并购了广州涛喀科技有限公司，同时企业更名为“百川医疗”，经营范围含人工智能公共数据平台、健康咨询服务（不含诊疗服务）、远程健康管理服务、医疗用品销售和互联网销售等。

最近几年，AI 企业普遍在做 CVC 投资

除了新锐的AI名企和独角兽，还有近一百家国内早期AI公司也在2020年后出手投资并购，包括如云天励飞、云从科技、纵目科技等几十家AI上市公司，还有壁仞科技、魔门塔、思谋科技、普渡科技、智加科技Plus、爱笔智能等十家AI独角兽企业。

2024年1月，云从科技战略领投居家养老消费电子品牌“元生智能”千万元天使轮融资。元生智能主打银发人群的居家看护需求，创始人、CEO邓龙生曾任小天才学习平板产品负责人、星火教育集团合伙人兼互联网中心负责人；联合创始人、产品负责人房少杰曾是小天才电话手表产品负责人、火火兔产品总监。

云天励飞则在2024年3月，宣布以不超过人民币1.8亿元的对价购买深圳市岍丞技术有限公司100%股权，目标公司主要从事智能穿戴产品的软硬件开发与技术服务，属于智能耳机、智能手表等智能穿戴设备的IDH（独立设计公司）方案商。

此外，云天励飞参与了智慧互通Pre-IPO轮融资，机器人研发企业“神州云海”的B轮融资，快充数码产品品牌“闪极科技”的A轮融资。

而在一众AI独角兽中，出手投资最为活跃的当属魔门塔Momenta。

据IT桔子数据，魔门塔在2024年参与了智己汽车的B轮融资、零一汽车的A轮融资，均投向了新能源汽车领域，还在前两年参与网约车平台“享道出行”的B轮融资。

孵化、投资老同事，AI CVC 们乐于多路径合作

IT桔子发现，一些 AI 企业“对外”的投资中，存在着对自身孵化新业务的投资。

例如，“财跃星辰”由阶跃星辰与界面新闻共同出资成立，聚焦金融大模型的研发。这一举措旨在借助双方的资源与优势，在金融领域的人工智能细分赛道发力，开拓新的业务增长点。

又如镁伽科技投资孵化了“镁睿化学”，这是一家基于 AI 智能化研发的化学合成 CRO 服务商。镁伽科技通过孵化将自身的人工智能技术优势延伸至化学合成服务领域，拓宽业务版图。

再如，商汤科技孵化了家庭机器人品牌“元萝卜”，国香资本对其进行投资支持。

IT 桔子还发现，AI 企业对于从自家离职后创业的前同事们，也普遍友好——

以范式基金为例，其投资了从第四范式离职的创业者所创立的项目。像“物自体”项目的创始人兼 CEO 裴沵思，曾担任第四范式总裁；“人工生产力”项目的创始人涂威威，曾任第四范式副总裁兼主任科学家，第四范式均参与了他们项目的天使轮融资。

这种投资行为，一方面是原公司对离职创业者的能力与创业项目有一定的了解和信任基础，相信他们在新的创业领域能够凭借自身经验和技术优势取得成功；另一方面，也有助于原公司在不同的细分领域布局，加强行业内的合作与联系，扩大自身在人工智能领域的影响力。

随着人工智能技术发展越来越快，各层面的应用逐渐垂直细分，很多AI独角兽公司无法一一亲自布局试错，投资也是以间接的方式来提高对该行业的认知，增加经验。同时，提前布局也有助于在未来的市场竞争中占据有利地位。

总之，人工智能企业积极拓展业务、挖掘新的增长点的战略意图凸显，行业内资源整合也逐渐成为一种趋势，通过投资并购的方式，各方能够实现资源共享、优势互补。

注：文/吴梅梅，文章来源：IT桔子(公众号ID：itjuzi521)，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力立场。