具身智能赛道的融资“春天”已经到来。
自3月以来，一波具身智能企业相继完成融资：首先是3月4日，专注物流场景具身机器人的赛那德宣布完成超2亿元战略融资；紧接着，3月11日，深耕光伏能源智能机器人的丽天智能披露超亿元Pre-B轮融资。
与此同时，在3月底，世航智能与微分智飞也宣布完成新一轮融资。其中，世航智能完成A+和A++两轮数亿元战略融资；微分智飞完成数亿元A1轮融资。
短短一个月内，多家具身智能垂直赛道企业密集“官宣”，点燃市场热情的同时，也传递出一个强烈信号：垂直场景的具身智能商业化，正加速落地。
剥开这些独立的融资事件，沿着资本脉络仔细梳理，可以发现它们身后都有一个共同的名字：长石资本。作为上述4家企业的早期或关键投资方，长石资本扮演了至关重要的“推手”角色。
近日，长石资本创始合伙人汪恭彬在接受投中网专访时表示，具身智能的下半场竞争，绝不止于通用大模型参数的比拼，而是特定场景下“机器人”对“人”的替代效率、综合成本的较量，以及具有想象力的百亿市场。
在此背景下，长石资本正围绕“具身智能的底层基石与终极形态”，布局AI全产业链，从AI所需的终极能源、终极计算、终极载体等入手，围绕可控核聚变、量子计算、AI Infra、具身智能、AI硬件及AI Agent等领域进行全产业链布局。
多笔被投项目新融资，集中验收“垂直场景价值”
上述4家企业在2026年这个春天的集体突围，本质上是一场对“垂直场景商业化闭环”的集中验收。
在长石资本的投资版图中，世航智能、微分智飞、赛那德、丽天智能分别代表了水下、低空、物流及光伏四大垂直细分赛道。它们的快速成长，印证了长石资本此前的精准判断：垂直应用的价值，在于在特定场景下实现比人更强、更省、更安全的落地替代，用技术突破非标场景的行业痛点，构建起难以复制的商业化壁垒。
以赛那德为例，这家企业截至目前已完成5轮融资，投资方汇聚了招商局创投、阿里巴巴、达晨财智等头部机构，长石资本于2025年12月首次投资，并持续加注。
赛那德之所以能获得众多产业资本、专业机构的青睐，核心在于其精准攻克了物流装卸“最后20米”的非标难题，还率先构建起“技术研发-客户拓展-盈利模式”的完整商业化闭环。其凭借近万小时实景训练与数据沉淀构建的物流行业VLA垂直大模型，搭配自研的手臂、移动平台及柔性末端执行机构，让工业操作机器人可完美适配杂乱货箱、动态作业环境的非结构化物流场景，同时依托深耕物流赛道积累的行业Know-how，形成了数据、技术、行业经验三重难以复制的商业化壁垒，实现物流装卸环节的全天候人力替代，大幅降低行业综合运营成本，成功拿下多家央企龙头订单。
世航智能亦是如此。尽管这家公司深耕海洋，这一鲜有人涉足的“深蓝”领域，但自2023年成立以来，至今已完成7轮融资，长石资本于2025年9月参与其A轮融资，并于当年11月加注。在业务上，世航智能也成功打入招商轮船、中核集团等央企供应链。
面对海洋环境洋流突变、高盐高压高腐蚀的极端恶劣环境，世航智能认为，相比原来的纯数据驱动模式，以物理模型+实时感知+自适应学习的混合鲁棒架构，更适用于无法通信的拒止环境，进行稳、准、可靠作业，解决船舶养护、海洋基建维护等领域效率低、风险高的痛点。
在世航智能看来，央企选择他们，其实是选择了做实事、能落地、能长期稳定的服务。“我们用‘全栈自研+极限场景验证+为客户创造价值’的打法，赢得了央企级客户的认可。”
丽天智能与微分智飞同样遵循“非标场景中可靠落地”的逻辑。丽天智能聚焦光伏能源全生命周期赛道，应用场景或是地表温度高达50℃的中东、或是无人的风沙肆虐的澳洲矿区，或为高低复杂的南非地势中，但依托全球多个GW级项目的真实运行数据迭代算法与硬件，丽天智能以“技术研发+海量现场数据+工程化能力”的三位一体优势，实现了丽天机器人在高温、风沙、地形起伏等极限挑战下长期稳定运行，由其开创的光伏安装机器人以一机平替3-5个人工的效率，大幅缩短光伏电站建设周期，从光伏能源开建革新能源电站模式。
微分智飞则将目光投向矿业、林业、电力及应急救援等复杂场景。面对极端环境以及无人化全自主作业等跨场景的核心需求，其打造出具身智能通用技术底座，通过“通用平台+上层轻量化场景适配”模式，实现技术跨场景快速复用与规模化落地，直击人无法进入的高危作业痛点。长石资本继2025年9月首次出手后，于今年1月再度加注。
总体而言，长石资本出手的这4家企业，均精准切中“人干不了、人干成本高、人干效率低”三大核心场景痛点。按汪恭彬的话说，垂直场景的具身智能，核心就要实现机器人成本≤人力成本的50%、机器人效率≥人力效率10倍，这样才能真正实现从“技术研发”到“市场应用”的商业价值。在这一逻辑下，上述四家企业已率先跨越“从实验室到场景落地”的分水岭。
在70%投前服务中，找到最有确定性的“阿尔法”
如果说精准卡位垂直场景是长石资本在具身智能赛道的打法，那么独树一帜的“70%投前服务”模式，则是其持续挖掘优质标的、陪伴企业快速成长的核心密码。汪恭彬希望，在行业向上的贝塔（β）中，通过长石专属的方法论，找到最有确定性的阿尔法（α）。
这一方法论并非凭空而来，而是长石资本自2017年all in硬科技以来，在三个阶段中持续验证、迭代的结果：从“智能+手机”到“智能+汽车”，再到如今的“具身智能”。每一阶段，长石都坚持“以产业链深度研究为基础，用投前服务识别具备商业敏感度的创始人，通过漏斗筛选将核心资源精准投向最具确定性的垂直场景。正是这套在实战中打磨出的方法论，让长石对硬科技产业的落地节奏始终保持精准判断。
那么，“70%投前服务”究竟如何运作？在长石资本眼中，投资从来不是简单的注资，而是一场深度的产业共生。这一模式的核心，是将70%的精力聚焦于投前——不是传统意义上的尽调或风控，而是以“服务的心态”做投资，站在创业者角度，主动帮助拟被投企业对接客户资源、适配产业资源，打造多方共赢的产业网络体系。
汪恭彬表示，投资的本质是投人，长石眼中的“阿尔法”，是对商业具有高度敏感度的创始人；而70%的投前服务，正是去识别这种优质阿尔法基因的过程。在这一阶段，长石团队不会停留在办公室，与创始人纠结技术细节，而是主动动用产业资源，陪创始人、技术团队与客户反复交流、打磨产品，验证企业产品是否真正匹配市场需求，观察创始人能否抓住产业线索，将资源对接的机会转化为实际商业生产力的能力。
例如，在布局赛那德时，长石就提前为其对接头部物流客户，让技术直面真实场景检验；接触世航智能时，也联动资源为其对接上下游供应链。正是这份“投前即赋能”的服务理念，让长石既能精准识别优质创始人，也能提前规避企业从实验室到商业化的落地鸿沟。
为了让产业资源精准赋能到最有价值的企业中，长石资本还搭建了多层漏斗筛选机制：从最初接触的上百个项目中，先通过产业逻辑、场景痛点与落地标准等方式，筛选出10余个具备潜力的标的，再将核心服务资源倾斜其中；最终，在深度赋能与反复验证后完成投资，从源头确保资源投入的精准性。
与此同时，长石资本独特的“百人会产业资源+投研驱动”双轮模式，为这套方法论提供了有力支撑。一方面，“百人会”汇聚了华为、OPPO、比亚迪、卓胜微、顺络电子等上市公司创始人及高管Founders’fund，这些产业LP不仅是出资人，更是“产业雷达”——他们常年深耕供应链，能在项目融资前期同步优质信息，让长石得以在估值低位布局优质标的。
另一方面，投研驱动是长石独立判断的基石。汪恭彬表示，每一年团队都会定下研究课题，要求从市场下沉与产业自上而下的角度，走访企业、梳理产业链，形成深度投研报告；同时要求每位同事参与多个课题组，以交叉视角提升项目判断的准确性。
谈及独立判断，汪恭彬用一个形象的比喻来阐释能力圈的构建：“一个人的能力圈，取决于与你交流最频繁、关系最密切的六个人的平均水平。长石希望在这六个人中，有五位来自产业界、一位来自投资界，这样才能让能力圈与产业贴得最近——凭借产业一线信息做出判断后，再辅以独立投研进行深度分析，从而避免过多行业噪音。”
正是这份长期跟踪、反复验证的积累，让长石资本在出手前就对拟投企业形成了立体的认知，正如汪恭彬所引述的：“有意识的瞄准，无意识的击发。”一旦企业有融资需求，长石便能快速决策、高效出手。
截至目前，精准的判断与深度的赋能，已收获实打实的正反馈：被投企业的业绩与估值均实现双增长。其中，世航智能、赛那德等企业营收翻倍，甚至呈现数倍爆发式增长，估值也不断跃升，成为垂直场景具身智能领域的标杆。
从底层基建到终端应用，覆盖AI全产业链机会
实际上，自2026年开年以来，2个月内具身智能赛道融资额已超过200亿元，相较于2025年735.43亿元的全年融资规模，资本热度已十分火爆。
面对这波浪潮，汪恭彬认为，这背后既有坚实的产业逻辑做支撑，也暗藏一定泡沫，而真正的机会藏于全产业链的精准卡位、垂直场景的深度深耕，以及对产业资源与优质创始人的双重押注中。
基于此，汪恭彬作出明确判断：如果说去年是通用具身智能估值飞升的一年，那么2026年将是垂直领域具身智能估值上涨的一年。“相较于去年通用赛道的估值热潮，今年垂直场景企业更可能诞生‘十亿美金俱乐部’。”
但泡沫同样值得警惕。当前赛道已呈现出“估值增长>业绩增长”的特征，长期来看，在应用场景持续扩展之下，业绩增长终将修复估值水位。而市场的最大泡沫，在于部分企业未能找到真实应用场景、缺乏客户粘性，仅依赖概念炒作。
在汪恭彬看来，目前，具身智能赛道已跑过了初期探索阶段，未来行业洗牌不可避免。“过程中，头部企业可能凭借持续扩大的应用场景与不断增强的客户粘性，形成强者恒强的格局；而那些尚未锁定垂直应用场景、与头部差距持续拉大的企业，将面临压力。”
机遇与挑战之下，长石资本已做好准备：从底层基础设施到终端应用，做全产业链投资布局。尤其在量子计算这一前沿领域，投中网获悉，长石资本已率先卡位。据汪恭彬透露，目前长石已投了两家企业，其中一家量子测控芯片公司去年收入超6000万，今年预计突破1亿。
在谈及量子计算的投资逻辑时，汪恭彬称，量子计算的价值是，其能解决传统计算无法应对的复杂问题，为AI产业提供效率跃升的核心支撑；同时，作为“终极计算”的关键赛道，量子计算具备高贝塔（β）与高阿尔法（α）的双重属性，且当前国内外已有企业实现商业化收入，美股也有量子计算公司成功上市，退出路径清晰可见。
由此，未来长石资本计划把20%的资金投向可控核聚变、量子计算等前沿领域，其余资金重点布局AI infra与具身智能垂直场景。
回顾多年的投资实践，汪恭彬直言：投资必须“以终为始”，即投的时候就要想好退出路径。长石一期基金投出的24个项目中，有12个完成上市，其中9个登陆科创板。项目50%的IPO比例，源于两大核心：一是在投前做好产业链Mapping，确保每个项目都处于行业前三名；二是把握时间窗口，结合产业周期与政策机遇做布局。
当然，这套方法论的有效运转，离不开长石内部持续不断的复盘。每月复盘会上，团队会重新审视已投项目，分析预期与实际的偏差，明确追投、退出或维持等策略，通过动态调整实现资产配置的最优解。
面对未来，汪恭彬也充满信心。他认为，人力替代的需求是刚性的，技术与场景的结合是必然的。长石将沿着“智能+”的逻辑，深耕垂直场景具身智能，加码核心零部件国产替代，在AI与物理世界的融合浪潮中，陪伴优质企业穿越周期、实现长期价值。
注：文/簪竹，文章来源：投中网(公众号ID：China-Venture)，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力立场。
