情绪消费,迎来了最好的时代。
2025年3月26日,泡泡玛特公布2024全年业绩。财报显示,2024年泡泡玛特实现营收130.4亿元,同比增长106.9%,经调整净利润34.0亿元,同比增长185.9%。
泡泡玛特2024全年业绩,图源泡泡范儿公众号
一位消费投资人向《天下网商》表示,“2024年半年报,泡泡玛特就提前透露了‘炸裂’的全年业绩,市场已经有了高预期,没想到实际业绩仍旧远超预期。”
财报披露当天,泡泡玛特股价一度冲上147港元的新高,当日股价收涨10.87%,而后几天,其市值不断攀高,截至4月1日,已达到2206.46亿港元(约合人民币2057亿元)。
在市场震惊于泡泡玛特的高增长之外,另一则重磅消息是近期名创优品正考虑拆分旗下潮玩品牌TOP TOY在中国香港上市。
2024年,TOP TOY以9.8亿元的营收,以及44.7%的增速,宣告进入“十亿俱乐部”。TOP TOY创始人兼CEO孙元文在接受媒体访谈时表示,潮玩行业还有巨大的发展空间。
据新华网联合中国社会科学院财经战略研究院发布的《潮玩产业发展报告(2023)》显示,潮玩全球市场规模预计2023年接近400亿美元、2024年达到448亿美元。在中国,预计2022~2026年间行业复合年均增长率将达24%,2026年零售额将达到1101亿元。
千亿潮玩市场,迎来了属于自己的时代。
85后创始人,一年营收130亿
2024年,泡泡玛特延续了爆发式增长态势,130.4亿元营收、34亿元净利润的成绩单创下公司历史新高,也刷新行业天花板。
具体来看,2024年,泡泡玛特在中国内地实现营收79.7亿元,同比增长52.3%。同时,2024年泡泡玛特在内地净增38家线下门店,门店总数从2023年年底的363家增至401家。机器人商店新增110台,机器人商店总数从2023年年底的2190家增至2300家。
从线下门店数量看,2024年泡泡玛特并未大幅扩张门店,但仅靠存量门店,泡泡玛特线下门店收入达到38.3亿元,同比增长43.9%,线下业务实现了高增长。同时,机器人商店收入7.0亿元,同比增长26.4%。
此外,泡泡玛特的毛利率、净利率、库存周转等运营数据同样亮眼。2024年,公司毛利率达到66.8%,较去年提升5.5个百分点。调整后净利润率达到26.1%,较去年提升7.2个百分点。存货周转天数也由2023年的133天降至102天。
2024年泡泡玛特会员情况
泡泡玛特营收高增长背后,用户规模也在持续扩大。2024年,泡泡玛特在全球的注册会员数量突破了5000万人。中国内地累计注册会员总数为4608.3万人,全年新增注册会员1172.9万人。其中,会员贡献销售额占比92.7%,会员复购率为49.4%,维持平稳态势。
当泡泡玛特的掌舵人、85后创始人王宁稳坐“潮玩第一人”的宝座时,叶国富孵化的TOP TOY正以激进扩张姿态发起冲击。
2024年,TOP TOY实现9.8亿元营收,同比增长44.7%。虽然营收规模与泡泡玛特相差甚远,但2024年TOP TOY已经实现了全年盈利。这一年,也是TOP TOY快速扩张的一年,2024年门店净增128家,达到276家,覆盖一线到四线城市,净增门店数远超泡泡玛特。
良好的业绩与市场环境,让TOP TOY有了加大扩张的信心。
TOP TOY创始人孙元文在接受媒体采访时表示,“今年,TOP TOY在国内还要开100家店,年底TOP TOY将在国内拥有380家至400家门店。同时,也将借助永辉超市的渠道持续扩张。”
未来,在叶国富改革下的永辉超市,或许能见到不少TOP TOY的身影。
在产品上,盲盒、积木与毛绒是TOP TOY的核心品类。一个数据是,TOP TOY去年8月上新的搪胶毛绒系列玩具累计销量约130万个,销售额约1亿元,成为明星产品系列。
孙元文提到,TOP TOY在过去4年的复合增长率保持在55%~60%,其中自有产品在过去一年实现了翻倍增长,今年截至到3月底,增长率已经达到150%以上。
虽然泡泡玛特和TOP TOY的成长路径与规模不同,但双方在财报中不约而同透露了一个核心要点,那就是共同选择向海外市场要增量。
海外市场,成为重要增长极
泡泡玛特在国内的造富故事,如今正在海外市场重演。
2024年,泡泡玛特海外业务营收达到50.7亿元,同比增长375.2%,占总营收比例提升至38.9%。财报显示,目前泡泡玛特已在全球近百个国家及地区开设了130家门店,甚至进驻了巴黎卢浮宫。
得益于海外市场的高增长,2024年泡泡玛特首次将海外业务进行了区域划分,共分四大海外区域。其中,东南亚市场表现最佳,2024年实现营收24.0亿元,同比增长619.1%,成为业务增速最快的区域。其次为北美市场,营收7.2亿元,同比增长556.9%。
“北美市场迈过了最难的两年,进入快速发展阶段。”泡泡玛特首席运营官司德接受《晚点 LatePost》访谈时表示。
泡泡玛特对北美市场寄予厚望。在财报业绩说明会上,泡泡玛特提到北美市场今年一季度营收已经超过了2024年全年收入。2025年全年收入有望达到整个集团2020年25亿元的营收规模。
目前在北美市场,泡泡玛特已开出26家门店,会员数量超过170万。泡泡玛特透露,未来两年将在美国持续开设两家具有地标性的旗舰店。
2025年,泡泡玛特对海外的目标是保持超过100%的增长,成为集团核心业务的推动力,并且强调有信心海外的销售突破百亿元。从目前业绩来看,这显然是一个能轻松达成的目标。
一位消费投资人向《天下网商》曾提到,海外用户非常乐意为自己情绪价值买单,因此无论是成人还是孩童,都愿意购买手办、玩偶、毛绒玩具等潮玩产品来取悦自己。
海外市场的欣欣向荣,也让TOP TOY看到了市场的增长潜力。
就在财报发布后,TOP TOY举办战略升级发布会,宣布启动全球化战略升级,目标是未来5年覆盖全球100个国家核心商圈,开设超1000家门店。同时提出以“渠道网络、超级供应链赋能IP价值、全球用户资产”为核心的三大基建升级计划,并联合多个本土潮玩品牌/IP工作室成立“中国潮玩出海联盟”。
这场发布会,名创优品创始人兼CEO叶国富,以及TOP TOY创始人孙元文均参与出席,可见对海外市场的重视程度。
在发布会现场,TOP TOY公布了未来5年规划,海外销售预计占比达到50%,中国IP占比计划达到50%以上,未来5年保持不低于50%的年复合增长率。对照泡泡玛特的发展历程,TOP TOY的这个计划在合理范围之内。
但TOP TOY也需要突破三大瓶颈:一是在全球市场扩大门店;二是在全球性知名IP授权开发中,建立差异化优势;三是打造出自己的10亿级IP。
在全球门店上,TOP TOY可以通过借助名创优品供应链,开店中店的形式解决。后两者,才是制约TOP TOY能否成长为下一个百亿营收潮玩企业的重要因素,这终究是个需要不断精进的“慢生意”。
起于潮玩,回归IP
回顾泡泡玛特和TOP TOY的成长路径,两家都起于潮玩,但选择了不同的发展路径。
王宁曾将潮玩比作“成年人的迪士尼”,为此泡泡玛特以“设计师+艺术家”模式构建护城河,通过挖掘和绑定优秀的潮玩设计师,收购或签署独家授权的方式获取IP,随后孵化旗下IP,实现商业化变现。
浦银国际在2024年7月发布的关于泡泡玛特报告中提到,泡泡玛特是少数参与艺术家IP早期孵化和培育过程,并覆盖IP全产业链的潮玩玩家。这是泡泡玛特在市场中最大的竞争壁垒。
2024年财报显示,泡泡玛特四大IP实现营收破10亿元,其中THE MONSTERS(LABUBU 所在IP系列)营收30.4亿元,同比增长726.6%;经典IP MOLLY实现营收20.9亿元,同比增长105.2%;SKULLPANDA实现营收13.1亿元,同比增长27.7%;CRYBABY实现营收11.6亿元,同比增长1537.2%。另有DIMOO WORLD、HIRONO、Zsiga等13个IP实现营收破亿元。
过去一年,以LABUBU为代表的IP系列THE MONSTERS,无疑是泡泡玛特继Molly之后的又一成功之作,甚至已经超过了Molly的风头与营收。
其实,泡泡玛特早在2018年就签下了LABUBU,但直到2023年,搪胶毛绒LABUBU产品上市后,才逐步在市场上掀起水花,直至2024年彻底爆发。如此长周期的投入和试错,才换来如今年营收30亿的“大明星”LABUBU。
这其中的风险显而易见,如何从成千上百万的IP中找到那个爆款IP,以及打造出适合爆款IP形象的产品,这需要大量的培育时间。
泡泡玛特的做法是不断签约或开发新IP、试错,直至找到爆款。而TOP TOY的做法是签约全球知名IP,随后进行二创出圈。
“创造一个现象级 IP 的难度非常大,所以在过去我们选择与头部公司差异化竞争,专注于经营全球性的大IP,并通过新品类(如盲盒)重新演绎这些IP。”孙元文曾对媒体表示。
从TOP TOY天猫官方旗舰店可以看到,销量排名靠前的都是迪士尼、三丽鸥旗下的知名IP。目前,TOP TOY靠着授权IP已经拥有11100个SKU,包括盲盒、积木、手办、拼装模型等潮玩品类。
对这些已经成熟的知名IP,TOP TOY现在能做到最快45天研发上市。孙元文曾提到,如果说泡泡玛特做的是iOS系统,那TOP TOY做的就是安卓系统。
但无论潮玩厂商们走何种路径,最终都要回归到对IP的独立开发中,即为不同IP规划各自不同的发展路径。例如Molly适合盲盒、LABUBU适合毛绒玩具,找到最适合IP的发展路径,才能获得更多的增量。
泡泡玛特用15年时间演绎了唯有自有IP才能穿越周期的成功路径,而TOP TOY则想证明,二创知名IP,也能创造一个新赛道。这场潮玩战争没有中场休息,渠道扩张、供应链优化、IP 运营等,每一步都需要精准的战略选择。
注:文/天下网商,文章来源:天下网商(公众号ID:txws_txws),本文为作者独立观点,不代表亿邦动力立场。
文章来源:天下网商