【亿邦原创】数字医疗企业“智云健康”在两度递表港交所后，即将上市敲钟。
此前，智云健康（HK:09955）曾在港交所发布公告称，于6月23日至6月28日招股，拟全球发售1900万股新股，其中香港发售股份190万股，国际发售股份1710万股，另有15%超额配股权。本次发售价为30.5港元/股，每手100股，预计股份将于2022年7月6日开始交易。
智云健康成立于2014年12月，是一站式慢病管理和智慧医疗平台，从医院、患者、药店、保险等多个层面打造多款不同的慢病防治智能化产品，形成了医、患、药、保一体化联动的业务体系。
智云健康旗下拥有医院SaaS系统（智云医汇）、药店SaaS系统（智云问诊）以及互联网医院平台（智云医生、智云健康）等多款产品，目前已服务全国2300多家医院，超17.2万家药房，拥有超过8.7万名注册医生及约238万注册用户。2021年，透过智云健康平台开出的处方约1.53亿张。
1、
围绕慢性病管理，
打造在线就医全流程服务
招股书介绍，智云健康的主要业务是：为医院和药店提供医疗用品和SaaS产品，为制药公司提供数字营销服务，为患者提供在线问诊和处方开具，所有均围绕著慢病管理。
（图来自招股书）
院内解决方案包括销售医疗器械、耗材及药品、医院SaaS及面向制药公司的数字营销服务，主要销售医疗器械及耗材以满足医院对患者慢病管理的需求。
医院SaaS产品提高了院内慢病管理的效率和效果，一般采用订阅费模式，年费人民币25万元作为基础套餐。2021年直接或间接向公司采购医院用品的医院数量达到2101间。
利用医院网络，公司还为制药公司提供数字营销服务，主要针对与慢病管理相关的药物，实现了快速增长。
药店解决方案包括销售医疗器械、耗材、药品及其他类别商品以及药店SaaS，向药店出售的医疗用品主要与慢病管理有关，而药店SaaS产品使药店拥有线上开方和配药的能力，2021年公司药店用品交易客户数量达到683家。
个人慢病管理解决方案将医生与患者联系起来，为慢病管理实现院外问诊和处方开具，高端会员价格为每年人民币68元和人民币599元。
招股书显示，截至2021年12月31日，智云健康的SaaS产品已分别部署在2300多家医院和超17.2万家药店；平台拥有超过8.7万名注册医生及约238万注册用户。2021年，透过智云健康平台开出的处方约1.53亿张。
2、
报告期内，收入与亏损齐飞
招股书显示，智云健康的收益来源包括产品收入及服务收入，主要通过销售医院及药店用品以及个人慢病管理产品产生收益，亦通过提供数字营销、SaaS及其他服务产生收益。
报告期内，智云健康营收增长明显。2019年、2020年、2021年，智云健康分别实现营业收入人民币5.24亿元、8.39亿元和17.57亿元。
同时，2019年、2020年、2021年，智云健康分别亏损为5.6万元、28.97亿元及41.53亿元。
招股书显示，亏损原因包括，可转换可赎回优先股及向投资者发行的可转换贷款的公允价值增加，令金融负债的公允价值变动增加。同时，智云健康的研发人员、 销售及营销人员、一般行政人员不断增加，带来员工成本上涨。
3年来，研发人员成本分别为1.18亿元，0.93亿元，2.03亿元。销售及营销人员成本，分别为0.75亿元、2.76亿元，6.12亿元。
报告期内，智云健康的毛利率分别为11.7%、27.7%、32.4%。
值得注意的是，智云健康在招股书中透露，自成立以来，净亏损金额一直在增长。预计未来的支出会增加，公司可能无法实现或保持盈利。
3、
扩大医院和药店网络，增加用户粘性
智云健康的发展经历过几个重大战略转型。
智云健康成立于2014年12月，原名掌上糖医，参与过2015年的“百糖大战”。2015年前后，百余款针对糖尿病的APP涌入市场，补贴拉新，烧钱获客。智云健康旗下第一款APP“掌上糖医”在2015年4月上线，不到6个月时间服务糖尿病患者突破100万，但仅靠单一的To C端，没有让智云健康探索出切实可行的商业模式。
2016年，智云健康率先从To C模式转换为To H+To C模式，主攻医院场景，完成了第一次转型。
2017年，“掌上糖医”更名为“智云健康”，品牌全面升级，从聚焦糖尿病单一病种转变为慢性疾病全覆盖，完成第二次转型。
2019年，在入驻千家医院，以及慢病病种全覆盖的情况下，智云健康建立慢病大数据中心，试图扛起行业数据规范化和标准化大旗。
目前，智云健康以医院场景为主，辅以药店场景和线上管理，为院内院外患者提供完善的慢病管理经验，吸引医院、药店、制药公司、医生和患者，为他们提供解决方案，涵盖主要慢病，比如心血管疾病（如高血压、高血脂）和糖尿病等。
健康中国行动推进委员会发布《健康中国行动（2019—2030年）》显示，慢性病已成为居民的主要死亡原因和疾病负担，占总疾病负担的70%以上，成为制约健康的重要因素。
近十年我国慢性病总体人数不断增长，据官方数据统计显示，慢性病患者及潜在患者人数已接近5亿。
弗若斯特沙利文数据称，2020年我国患者在慢病管理方面的支出约为人民币4.1万亿元，数字慢病管理市场的市场规模由2016年的人民币578亿元增长至2020年的人民币1761亿元，期间的复合年增长率为32.1%，预期至2025年将进一步增长至人民币8001亿元及2030年的人民币18085亿元。
对此，迫切需要借助更多力量、更规范化的管理模式来改善慢性病易发高发、防控难度等问题。
对于未来发展，招股书显示，智云健康打算专注于继续扩大医院和药店网络、扩大用户和医生群、继续投资产品和技术创新、继续扩大对医疗卫生价值链的参与并驱动商业化等关键战略，以巩固其在中国慢病管理市场的地位。
其中，在扩大医院和药店网络层面，智云健康强调其将着重推动更多的医院，特别是在三级和二级医院应用包括医院SaaS在内的产品解决方案，同时计划继续扩大药店医疗用品供应及SaaS的覆盖范围。除此之外，智云健康还透露，其计划继续增强对医疗卫生价值链上游和下游的渗透。
具体包括扩大与上游制药公司的现有合作关系，并提供医疗器械、耗材和药品，以更好地满足医院和药店的需求，并为他们提供数字营销服务。同时还将加强下游能力（如按方配药），以提供更多服务方案。智云健康认为，这将进一步增加主要医疗卫生参与者对公司解决方案的黏性，使其商业化渠道多样化。
文章来源：亿邦动力
