国内很多SaaS公司的毛利率，都能维持在60%~70%的高位。表面上看，似乎是很赚钱的样子，但其实普遍亏损严重。
从一般财务逻辑，不太容易解释得通。因此，我觉得现行财务规则可能需要调整，才能更合理地解释。
顾名思义，SaaS即软件即服务。所以软件的开发和维护成本，并不是一次性的，而是在客户生命周期内持续发生的。
如果这个逻辑成立，那么软件相关的研发成本，很大一部分不应该归为R&D成本，而应该算作销售成本的一部分。
实际上，SaaS业务GTM之后，持续的产品研发，就是为了更好地销售。SaaS与传统软件在研发上的一次性投入，有着本质性的区别。
按照这个逻辑，如果将一部分R&D成本，划为销售成本，那么结果就是：大部分SaaS公司的毛利率会大幅降低，甚至可能会减半。比如，70%的毛利率，新算法可能只剩下40%了。
所以，SaaS企业的高毛利，可能是一个假象。或者说，按照这种干法，SaaS就不是什么好生意。
在我长期追踪的100家SaaS企业中，它们当前的平均R&D/Rev仅为17%。但这是成功GTM后，逐年快速下降的结果。
对于一家SaaS企业来说，如果R&D的占比持续保持高位，甚至越来越高，那一定是哪里出了问题了。
最近SaaS公司R&D投入的一波新高，主要是AI上的投入所产生。实际上，理性地减少R&D投入，未必会对销售或营收产生多大影响；但对于公司盈利，将会有非常大的影响。
实际上，SaaS业务的本质，就是一个围绕“指标”的数字游戏。而掌握整个指标体系，对于赢得这场游戏，不但是重要的，而且是必须的。
注：文/戴珂，文章来源：tobesaas，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力立场。
文章来源：tobesaas
