7月13日晚，顺丰（顺丰控股，002352.SZ）发布了2021年H1业绩预告，相较于Q1近11.34亿元的亏损，顺丰Q2实现扭亏，不过整体来看顺丰上半年扣非净利润仍处于亏损状态。
预告称2021年上半年，顺丰预计实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为6.40亿元至8.30亿元，同比下降约78%至83%。其中，第一季度净利润为-9.89亿元，第二季度预计净利润为16.29亿元至18.19亿元，同比下降约36%至43%；预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为-5.30亿元至-4.00亿元，其中第一季度扣非净利润为-11.34亿元，第二季度预计扣非净利润为6.04亿元至7.34亿元。
结合顺丰业绩预告及其于5月19日的公告信息来看，顺丰上半年整体净利润由亏转盈，主要还是因为物业转让带来的一笔近8.5亿元的非经常性损益，具体而言，主要系顺丰将位于佛山、芜湖、香港的三项物业的权益转让至顺丰房地产投资信托基金的处置收益。
季度经营表现上，从扣非净利角度，顺丰Q2相较于2020年虽然同比下降，但环比改善还算明显。Q2预计扣非净利润6.04亿元至7.34亿元，环比Q1的亏损-11.34亿元增加了17.38亿元至18.68亿元。此前，顺丰董事长王卫由于Q1的亏损曾主动出面向股东道歉，自认管理上有疏忽，表态二季度肯定不会再亏。
顺丰方面在业绩预告中表示，顺丰Q2扣非环比的改善主要为三个方面的原因，总结来看，一是持续对于各个业务线条的资源投放使得其产能瓶颈得到缓解（顺丰此前的财务数据显示，从2020年年底顺丰加大了资本开支投入产能建设，2020年Q4资本开支48.7亿元，2021Q1为36.7亿元），运营效能有所提高，二是在加强成本精细化管控同时，业务量增长使得固定资产成本被摊薄，三是二季度为生鲜旺季，顺丰时效快递业务量环比回升，而时效快递是顺丰盈利能力最强的板块。
从此前顺丰公开的月度经营数据看，2021年5月，顺丰实现速运物流业务营收135.34亿元（同比增长18.16%），业务量8.68亿件（同比增加36.48%），市占率达到9.4%较2020年同期提升了0.8个百分点，其市场份额增长并不明显，反映出当前市场竞争态势依旧处于胶着之中。
元气资本此前在对顺丰快运业务的研究中（见元气资本6月16日刊文《行业「混战」，顺丰零担快运能打过谁？》）曾认为，顺丰的诸多新业务板块仍处于投入期，其亏损短期内也将持续，暂时难以为顺丰带来利润增量，而连续两个季度的高资本投入尽管一定程度上打开了顺丰产能瓶颈，但其网络升级后的规模效应预计仍需一定时间方能逐步释放。
注：文/公司情报专家，文章来源：财经涂鸦(公众号ID：caijingtuya)，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力网立场。
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