互联网巨头公司对独角兽们的渗透率还在增加。
据统计，2021年中国295家独角兽公司中，有59家背后有腾讯投资的身影，31家有阿里系身影，小米和百度分别有20家和19家，依次排在腾讯和阿里之后；京东参投的独角兽有14家，排在第5；之后分别为美团和字节跳动，其拥有独角兽企业数量分别是10家和5家。
与财务投资以获得财务回报为主的投资逻辑不同，互联网巨头CVC的投资考虑的是业务生态布局与投资回报的双重因素，因此在赛道选择上一般具有一定的偏向性。
从互联网公司（腾讯、阿里、小米、百度、字节跳动、京东、美团）拥有的中国独角兽企业赛道分布来看，互联网公司投资主要集中在汽车交通、企业服务、电子商务、医疗健康及智能硬件领域。
汽车交通领域，小米、百度均在2021年宣布亲自加入造车阵营，在大举进军的同时，已分别参投5家该领域独角兽企业。腾讯及阿里在该领域也分别参投5家独角兽，美团和京东则各自参投2家。几乎没有巨头想要错过新能源造车。
国家「十四五规划」明确指出，以数字化转型，驱动生产方式、生活方式和治理方式变革。政策背景下，企业服务成为继汽车交通领域后，互联网巨头较为偏好的投资领域，同时也是互联网公司自己加大投入的领域。互联网公司中，腾讯和阿里早在2019年就加紧在ToB领域布局。据悉，在2020年底，ToB业务收入就已成为腾讯第二大收入来源，根据腾讯2021年第三季度业绩报告，其实现营收约1424亿元，同比增长13%。其中金融科技及企业服务业务收入同比增长30% 至433亿元，已成为了腾讯主要的业绩增长点。
腾讯ToB业务高速增长的同时，阿里也不甘示弱，在2020年9年，阿里宣布新一轮战略部署，将钉钉升级为大钉钉事业部，与阿里云全面融合，并整合阿里集团相关力量，将云钉一体战略全面落地。自此阿里以「云钉一体」的ToB版图逐渐展开。在2021年中国独角兽中，阿里有9家企业服务类独角兽，腾讯紧随其后，也参投过6家。除此，京东、小米也均在该领域捕获独角兽企业，分别为4家、2家。字节跳动及百度则均参投1家企业服务类独角兽。
电子商务及医疗健康领域，均是腾讯投资最为看重的赛道，首先电子商务领域，腾讯从未放弃过自研与孵化，但从拍拍网到QQ商场，一直并未有太大起色。2020年腾讯又先后推出小鹅拼拼和腾讯惠聚两款电商产品，也没有造成太大波澜。但在投资方面。腾讯投资是京东和拼多多的投资方，现有电子商务领域独角兽也有9家。在医疗健康领域，腾讯投资坐拥10家独角兽企业。
电子商务与医疗健康领域，除腾讯之外，其他互联网企业也在布局，但集中在2-3家左右；另外在智能硬件领域，腾讯、小米和百度在推出智能硬件产品的同时，也分别拥有2-3家智能硬件领域独角兽公司。具体来看：
2021年中国独角兽企业中，腾讯合计投资59家企业，共出手106次，4次参投的企业合计有6家——其中2家为医疗健康领域企业，分别为互联网医院平台圆心科技（原妙手医生）、肿瘤领域数据服务平台思派健康。另外参投4次的独角兽分别为人工智能领域神经网络解决方案提供商燧原科技、人工智能解决方案提供商明略科技、全球跨境支付平台Airwallex空中云汇以及健身工具类应用Keep。
2021年10月，圆心科技向港交所递交招股书。IPO前，腾讯投资持股19.55%，为第二大股东；2021年1月，燧原科技完成C轮融资，最新股权穿透图显示，腾讯投资持股20.47%，为最大股东；另外，腾讯投资也是思派健康的最大股东，2021年8月，思派健康港交所交表，IPO前，腾讯投资持股27.67%。
腾讯3次参投的企业合计也有7家，包括谊品生鲜、兴盛优选、小红书、销售易、鲸灵集团、晶泰科技以及G7汇通天下。2021年7月，谊品生鲜扩大注册资本，从5.67亿元大幅扩至29.96亿元。腾讯认缴资本则从2020年10月的7961万元，增至13.6亿元。腾讯成谊品生鲜最大股东，持股比例高达45.4%。
另外，腾讯2次参投自如网、转转、医联、微医等14家企业，同时也是智慧芽、云学院等的参投方。
在行业领域，腾讯在独角兽企业中的投资，主要集中在医疗健康、电子商务及企业服务领域，分别投资10家、9家及6家独角兽。腾讯投资在医疗健康领域的投资与独角兽集中领域一致，可以看出腾讯投资偏VC的属性。电商及企业服务领域，则与腾讯打造业务生态关联度较高。
整体来看，在独角兽企业中，腾讯布局众多，较为分散，对多数企业占股不算大。对部分优质企业，通过多次的追加投资，腾讯实现了较大比例持股，甚至成为其最大股东或最大机构股东。不过一直以来腾讯对投资企业决策控制力度并不强，一般很少干涉其经营事务。2021年12月23日，腾讯以中期派息方式，将所持有约4.6亿股京东股权发放给股东。本次派息后，腾讯对京东持股比例将由17% 降至2.3%，腾讯不再是京东的第一大股东。这一举措也被外界认为是腾讯面对反垄断做出的积极应对措施，那么，对于其控股的独角兽企业，腾讯又是否会有相应的动作？
2021年中国独角兽中，阿里投资或拆分的有31家企业，虽较腾讯投资少28家，但以数量计，其也仅次于腾讯投资。阿里在31家企业中投资51次，多次投资同一家独角兽企业的概率并不高。阿里7次参投哈啰出行Hellobike——2021年4月，哈啰出行正式向美国证券交易委员会递交招股书，彼时，蚂蚁集团全资子公司Antfin(Hong Kong)Holding Limited是哈啰出行第一大股东，持有公司36.3% 的股份。7月28日，哈啰出行正式对外表示，已向美国证券交易所委员会发出声明，要求撤回此前提交的IPO申请。11月，哈啰出行再获蚂蚁集团和阿里巴巴联合投资的2.8亿美元。
阿里系3次参投旷视科技MEGVII及斑马智行。旷视科技自2019年就吹响上市号角，招股书显示，旷视科技三位创始人印奇、唐文斌、杨沐分别持股8.21%、5.9%、2.72%，淘宝中国持股14.33%，蚂蚁金服通过API(HONGKONG)Investment Limited持股15.08%。综合计算，「阿里系」是旷视科技最大股东。但此次赴港上市，旷视科技采用同股不同权方式，旷视的控制权依然在三位创始人手里。
另外，阿里系2次参投包括新康众、小红书、KK集团等9家独角兽企业。阿里在独角兽企业中，投资领域TOP3分别为企业服务领域，投资9家；汽车交通领域，投资5家；物流领域，投资5家。
排在阿里之后，投资2021年中国独角兽最多的CVC为小米，其在20家独角兽企业中投资28次，3次投资智能家居产品研发商追觅科技、电台音频聚合平台蜻蜓FM、互联网财税服务平台慧算账。其中，追觅科技是小米生态链企业，对于生态链企业，小米依然保持合作而不占股的风格。另外，小米2次参投金山软件旗下游戏开发工作室西山居及激光雷达制造商禾赛科技。
小米现有独角兽企业，主要为先进制造和汽车交通类企业，其分别有6家和5家独角兽。在先进制造领域，小米参投4家集成电路公司及1家军工制造公司星际荣耀和1家传感设备公司SmartSens思特威；在汽车交通领域，小米参投汽车后服务公司NewLink能链集团、动力电池研发商蜂巢能源、中航锂电以及自动/无人驾驶公司禾赛科技和纵目科技。
百度现有中国独角兽企业个数仅次于小米，为19家。百度在19家企业中，投资22次。它3次投资威马汽车，2次参投互联网智能电视品牌酷开。百度现有独角兽企业，主要集中在汽车交通领域：3次投资的威马汽车为汽车制造公司；汽车后服务领域，百度投资途虎养车；交通出行领域，百度投资首汽约车。另外车联网企业亿咖通科技及自动/无人驾驶研发商禾赛科技背后也有百度的身影。而除汽车交通领域，百度在其他领域现有独角兽企业均为1-2家。
京东在14家独角兽企业中投资18次，3次参投新潮传媒，2次参投花生好车。京东在企业服务领域，投资4家独角兽，其3次参投的新潮传媒为销售营销类企业服务公司，另外3家分别为数据服务公司TalkingData以及前沿技术类公司特斯联和云知声。
美团现有独角兽企业10家，它4次参投酒水B2B电子商务平台易久批，2次参投谊品生鲜和高仙机器人。美团投资3家消费品牌独角兽，分别为Manner咖啡、蜜雪冰城及喜茶HEYTEA。投资2家独角兽的行业分别有电子商务和汽车交通。
字节跳动在5家独角兽中，投资9次，其3次投资漫画APP快看漫画，2次投资家庭服务机器人供应商云鲸智能及人工智能和高性能计算平台摩尔线程。除此，字节跳动投资的独角兽还有全球跨境电商基础设施服务商纵腾集团和咖啡连锁品牌Manner咖啡。
综合来看，CVC对独角兽的投资相对于VC/PE「抢占」或「培养」独角兽，与获得投资回报的逻辑还是存在较大区别。CVC投资在业务协同和投资回报的博弈中，依然是业务协同占上风，如腾讯对看中的业务生态企业，依然会选择加码投资以达到控股的目的。其他CVC更是重点考虑业务生态，所拥有的独角兽企业在业务上存在一定协同。如小米所投资的独角兽追觅科技及蜂巢能源都已被纳入其生态链企业名录，成为战略布局的重要一环。
注：文/冬雪，文章来源：IT桔子，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力立场。
文章来源：IT桔子
