上半年营收12.16亿元 两大注射产品收入降超两成
爱美客2026年上半年实现营业收入12.16亿元，同比下降6.42%；归母净利润5.93亿元，同比下降24.84%；扣非净利润5.31亿元，同比下降24.48%。单二季度营业收入5.82亿元，同比下降8.45%，归母净利润2.95亿元，同比下降14.64%。
分产品看，溶液类注射产品仍是最大拖累项，上半年收入同比下降20.5%；凝胶类注射产品收入同比下降23.1%，反映再生材料赛道竞争加剧对高端产品的冲击。冻干粉类产品收入同比增长973.5%，成为当期增速最快的品类。公司整体毛利率仍维持在92.5%的较高水平，注射类医美产品毛利率保持高位。
48.29元受让116.59万股 员工持股计划绑定189名核心骨干
爱美客近日披露员工持股计划，拟以每股48.29元的价格向不超过189名核心骨干转让116.59万股股份，股份来自公司回购专用账户，占公司总股本的0.39%。受让价格约为披露前二级市场价格的五成，参与对象涵盖董事、高管、中层管理人员及核心技术业务人员。
本次员工持股计划设定2026年至2027年业绩考核目标，其中2026年营收目标不低于25.75亿元，2026年至2027年累计营收目标不低于54.09亿元。市场观点认为，在业绩承压背景下，该方案试图通过绑定核心人员利益稳住基本盘，并为肉毒、射频设备等新品在下半年落地提供组织执行力支撑。
参股凌泰氪与华夏生物 锁定核酸创新药和人源ECM产品权益
爱美客在严肃医疗方向持续布局。公司投资成都凌泰氪生物并持有其3.70%股权，后者专注于核酸创新药、靶向递送技术等前沿生物医药研发。公司还投资华夏（青岛）生物并持有其15.64%股权，华夏生物是国内较早系统布局人源ECM（细胞外基质）赛道的企业之一。
通过上述投资，爱美客取得华夏生物正在研发的适应证为眶下凹陷的“注射用脱细胞羊膜基质产品”在大中华区未来的独家经销权，覆盖中国大陆、香港、澳门和台湾。此外，公司通过全资子公司诺博特持有质肽生物5.58%股权，并确认对ZT001项目拥有商业权利；该项目为GLP-1司美格鲁肽生物类似药。对于ZT002项目，公司明确表示未拥有其医美渠道权益。
韩国专利法院驳回VAIM上诉 REGEN核心专利获持续支持
爱美客旗下韩国公司REGEN Biotech, Inc与韩国生物科技公司VAIM之间的专利纠纷迎来新进展。8月26日，韩国专利法院就双方围绕“具有网状结构的聚合物微粒的制造方法”专利无效纠纷作出判决，驳回VAIM的上诉请求，维持韩国专利审判院此前关于该专利无效的认定。
在此前多轮交锋中，REGEN持有的“可生物降解的高分子微粒及其制造方法”核心专利已经韩国大法院终审确认有效；VAIM方面，其“采用喷雾工艺的PLA微粒的制造方法”专利已被最终确认无效。随着本次判决落地，REGEN在聚合物微粒制造技术上的专利稳定性进一步得到巩固。
销售费用增62.89% 与达透医疗器械仲裁仍在审理
经营压力同样体现在费用端。为推广肉毒毒素、毛发健康等新管线产品，爱美客持续加大终端渠道铺设、市场教育与新品推广投入，2026年上半年销售费用同比增长62.89%，销售费用率升至19.3%。尽管毛利率保持在高位，但行业竞争加剧、同质化产品供给增加以及终端价格战，使核心大单品收入同步走弱。
在争议层面，爱美客控股子公司韩国REGEN与达透医疗器械（上海）有限公司的仲裁案件目前已完成仲裁庭组庭并开庭审理，尚在审理过程中，尚未作出裁决。公司表示将按规定及时履行信息披露义务，后续实质性进展以公告为准。
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