一季度营收结构重构 加盟转自营趋势明显
霸王茶姬2026年第一季度财报显示，公司正经历深刻的结构性调整。期内公司实现净收入35.46亿元，同比增长4.5%。净利润为4.48亿元，同比下滑33.9%，净利率收窄至12.6%，这一变化被视作品牌主动转型所付出的阶段性代价。
收入结构的变化揭示了战略重心的转移。一季度加盟业务收入为27.44亿元，同比下滑12.88%，占总收入比重降至77.4%。与之形成鲜明对比的是，自营业务收入呈现爆发式增长，达到8.02亿元，同比暴涨230.4%，营收占比提升至22.6%。自营门店的快速扩张推高了运营成本，但有利于品牌强化终端管控和标准化落地，是优化低效门店的关键举措。
放弃盲目扩张 转向单店收益与会员深耕
面对新茶饮行业增量红利消退、存量竞争加剧的环境，霸王茶姬果断调整了经营逻辑。品牌明确将发展重心从“拼开店数量”转向“拼单店收益”，考核指标由开店数转向同店销售额。2026年全年，霸王茶姬计划新增门店控制在500家以内，其中国内约300家，将优先布局优质商圈，打造体验型“臻选茶空间”。
在定价策略上，霸王茶姬选择跳出行业低价内卷的陷阱，坚守中高端定位。品牌借鉴成熟咖啡品牌的精细化会员运营打法，通过深耕私域、主题门店活动和限定新品迭代来提升客户粘性。截至2026年第一季度，霸王茶姬全平台会员数已突破2.48亿，复购会员贡献了超过七成的订单，高复购用户池成为其抵御市场波动的稳定基础。
改革加盟合作模式 优化门店网络健康度
为重塑与加盟商的关系，霸王茶姬对合作体系进行了颠覆性改革。品牌摒弃了以往依靠原料供销差价获利的传统模式，转而落地GMV流水分成的新机制，将品牌与加盟商的利益深度绑定，形成利益共同体。在新模式下，门店生意好坏直接影响品牌分成，这促使双方共同关注门店的长期健康运营。
改革同步体现在门店结构的优化上。2026年第一季度，霸王茶姬在国内市场主动优化经营不善的门店，加盟店数量小幅缩减97家，而直营店则逆势新增175家。这种“关小开大、提质增效”的动作，旨在锚定门店健康度优先于拓店速度的新发展准则。数据显示，新的合作模式成效显著，2025年下半年品牌门店闭店率仅为0.3%，远低于行业平均水平。
拓展冰激凌新品类 加速海外市场布局
在产品端，霸王茶姬依托供应链优势，尝试向冷冻食品领域延伸，切入了意式冰激凌（Gelato）赛道。其推出的“伯牙绝弦冰激凌”已在上海武康大楼门店落地测试，并带动了门店营收增长。品牌在2026年恢复了新品的高频投放节奏，爆款新品成功激活了休眠会员，并带来了单周GMV的显著提升。
海外市场已成为霸王茶姬业绩增长的重要新引擎。第一季度，霸王茶姬海外市场GMV达到4.26亿元，同比飙升139%。公司计划在2026年于海外市场新开设约200家门店，持续拓展东南亚、美国及韩国等市场。其中，韩国门店开业后反响热烈，其产品实现了溢价销售，验证了国风茶饮在海外市场的落地可行性。公司已将美国市场定位为“第二本土市场”，进行长期战略布局。
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文章来源：亿邦动力
