半年营收首破百亿 洗地机份额跃居行业第二
在2026年上半年国内清洁电器销额同比下滑0.7%、近十年首次下行的背景下，石头科技交出一份逆势成绩单。财报显示，公司上半年实现营业收入100.84亿元，同比增长27.60%；归母净利润9.86亿元，同比增长45.60%；扣非净利润8.03亿元，同比增长60.74%。其中二季度提速明显，单季营收58.57亿元，同比增长30.89%，扣非净利润同比大增111.02%。
盈利能力改善的同时，现金流也由负转正。上半年经营活动现金流净额3.98亿元，上年同期为-8.23亿元。石头科技方面称，主要系销售收款增加及收到IEEPA关税退税所致。不过剔除约1.92亿元退税的当期损益后，扣非净利润仍实现60.74%的高增长，主营经营质量可见一斑。
国内大促数据同样亮眼。今年618期间，石头科技全渠道销售额同比增长23%，登顶清洁电器品牌市场份额榜首；扫地机器人以35.73% 的市占率稳居行业第一；洗地机以27.22% 的份额跃居行业第二，A30系列拿下洗地机市场规模全国第一。
海外收入占比首超六成 Prime Day七国拿第一
全球化成为石头科技本轮增长的第一引擎。上半年境外收入达60.73亿元，同比增长53.77%，占总营收比重首次超过六成；境内收入40.12亿元，同比仅增长1.47%。作为对比，去年同期境外收入39.49亿元，境内外几乎五五开，一年间海外收入增量超过20亿元。
在2026年亚马逊Prime Day期间，石头科技在德国、英国、西班牙、荷兰、比利时、美国、加拿大七国扫地机品类市占率第一。欧洲市场扫地机整体市占率达45%，销量同比增长24%；北美市占率33%，销量同比增长30%。洗地机在欧洲的爆发更为突出，整体销量同比提升112%，其中西班牙增长235%、德国增长139%、意大利增长73%。
海外高毛利业务占比提升，也在改善公司整体盈利结构。海外业务毛利率达49.2%，远高于国内业务的34.3%。石头科技产品已覆盖全球170余个国家和地区，2025年境外收入曾达104.42亿元，占总营收56%，今年的突破是连续多年本地化投入的延续。
研发投入7.2亿 新增专利1172项
石头科技上半年研发投入7.20亿元，同比增长5.11%，研发费用率7.14%，保持行业高位。研发人员1376人，占公司总员工比例40.15%。新增授权专利1172项，其中发明专利200项，累计知识产权达8342件。
技术落地上，石头科技今年2月在CES展示全球首款双轮腿架构扫地机器人G-Rover，可实现自主爬楼并同步清扫，将清洁场景从二维平面延伸至三维空间。该产品的底盘升降技术经过三次迭代，已下放至主流价位产品P20 Max，可实现8.8cm双层越障和7.95cm低矮空间通行。618期间P20 Max全平台销量32万台，好评率99%。
石头科技的研发思路被概括为“系统性创新”和“技术中台复用”。即不在吸力、续航等单一参数上内卷，而是从整机架构、硬件布局、传感系统与算法协同入手；模块化技术中台则让导航、避障、运动控制等能力跨品类、跨价位段复用，降低新品类研发成本。石头已是洗地机、智能割草机等新品类的快速起量支撑。
线下门店突破500家 新品绕开老渠道切入园艺线
国内渠道方面，截至2026年6月，石头科技线下门店已突破500家，同比增长104%。线上则覆盖天猫、京东、抖音等主流电商平台。618期间线下全品类销售额同比增长158%。
海外渠道同样在加密。石头科技已入驻北美Costco、Target、Best Buy三大主流零售商，欧洲进驻MediaMarkt、家乐福，日本深度绑定山田电机。欧洲市场自营渠道占比提升至65%，土耳其品牌独立站连续6个月市占率超50%。公司还入选2026福布斯中国DTC跨境影响力品牌。
针对智能割草机器人等新品类，石头科技没有走传统家电渠道，而是切入园艺经销商和户外设备专营店，在德国等欧洲核心市场的垂直渠道落地。石头科技对外表述的逻辑是，新品类应按目标人群的决策场景配渠道，而非硬套老渠道。
毛利率下滑1.3个百分点 存货增至43亿
增长背后也有需要关注的指标。石头科技上半年毛利率为43.26%，同比下降1.3个百分点。利润增长更多来自费用管控，销售费用率同比下降5个百分点至22.3%，研发费用率也同比下降1.5个百分点。石头科技方面表示，费用率下降是去年高基数和主动控费的结果。
存货规模有明显上升。期末存货达43.11亿元，同比增长37.7%，石头科技解释为原材料及海外备货增加所致。财报也提示，如果未来市场需求变化或预测差异较大，可能导致产品滞销和存货跌价损失。
外部政策风险同样存在。2026年7月28日，美国FCC更新受管制清单，将境外生产的可自主导航、重量超2公斤、搭载环境感知传感器的机器人设备列入其中，主流扫地机几乎均被覆盖。新规不溯及存量型号，但未来新型号授权申请可能无法获批，对产品迭代节奏构成不确定性。行业层面，今年4月石头科技以侵犯发明专利权为由起诉科沃斯，清洁电器头部企业之间的专利诉讼仍在延续。
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