产量跻身全球第三仍打“价格战” 微康益生菌赴港IPO承压

张珏 2026-06-25 15:54

张珏 2026/06/25 15:54

邦小白快读

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本文主要介绍国产益生菌上游龙头企业微康益生菌赴港IPO的相关情况，核心干货信息整理如下：

1. 核心行业地位：按2025年产量计算，微康益生菌原菌粉产量达328吨，位列全球第三、亚洲第一，打破了欧美企业对益生菌上游原料领域的长期垄断，客户覆盖拜耳、伊利、汤臣倍健等全球知名企业，下游覆盖医药、保健品、乳制品、食品、女性护理等多个场景，客户遍及80多个国家，海外收入占比达40.2%。

2. 企业当前经营情况：2025年企业营收增长28.9%达到7.01亿元，但净利润下滑18.1%至6521万元，主要原因是企业为抢占市场主动降价打价格战，同时新产能投产带来折旧成本上升，目前产能利用率仅65.6%，仍处于产能爬坡阶段。

3. 企业未来前景：企业此次上市募资主要用于扩建产能，未来仍将延续价格换规模的策略，和国际巨头相比仍在研发、高端认证等方面存在差距，需要进一步提升竞争力。

本文梳理了国内益生菌上游龙头的发展现状，能给益生菌相关品牌提供多维度参考，干货整理如下：

1. 消费趋势参考：益生菌早已突破传统酸奶、保健品的应用边界，已经拓展到休闲食品、女性护理等多个新场景，品牌可通过引入特色专利菌株打造功能卖点，切入新细分赛道。

2. 供应链与定价参考：上游原料端已经开启价格竞争，微康为抢占市场主动降价，下游品牌可获得性价比更高的国产原料，有效降低产品成本，同时国产头部企业产能已经达到全球前列，供应稳定性更强，能降低供应链风险。

3. 产品研发参考：益生菌产品的核心壁垒在上游菌种，菌株的活性、稳定性直接决定产品功能与成本，当前监管对益生菌功效宣称的要求持续提升，品牌需要选择研发合规、实力过硬的上游供应商，规避合规风险。

本文披露了益生菌产业的最新发展动态，给益生菌相关卖家整理核心干货如下：

1. 市场机会梳理：益生菌市场需求持续增长，应用场景不断拓展，女性护理、普通食品等新细分赛道增长空间大，卖家可挖掘新场景的消费需求，布局差异化产品。

2. 供应链机会：国产上游益生菌原料产能已经跻身全球前列，价格持续下调，卖家可以拿到高性价比的国产原料，降低生产成本，打造价格优势。

3. 风险提示：当前上游价格战会逐步传导到下游终端，市场价格竞争会进一步加剧，利润空间可能被压缩；同时监管对益生菌功效验证的要求越来越高，功效宣称不合规会面临合规风险，需要格外注意。

4. 方向参考：卖家可依托国产原料的性价比优势，主打大众价位的益生菌产品，抢占下沉和大众市场。

本文梳理了微康益生菌的制造扩张路径，对益生菌及同类制造工厂的干货整理如下：

1. 生产需求参考：益生菌原料生产对规模化产能要求很高，产能规模越大越容易实现降本，获得价格竞争优势，新建智能化生产基地能快速提升生产能力，支撑市场扩张，新建产能可配套数字化辅助设施，提升生产管理效率。

2. 商业机会梳理：益生菌应用场景不断拓展，下游需求持续增长，上游原料赛道长期被欧美垄断，国产替代空间大，本土工厂可抓住国产替代的风口，拓展国内外市场。

3. 经营决策参考：新产能投产之后会带来固定资产和折旧费用的大幅增长，产能爬坡阶段产能利用率偏低，会挤压企业利润，企业需要平衡规模扩张和利润增长的关系。微康益生菌采取价格换规模的扩张策略，适合处于成长期的制造企业参考，但需要警惕长期利润承压的风险。

4. 研发参考：生物制造研发投入大，商业化转化率低，企业需要建立容错机制，持续投入研发才能构建长期壁垒。

本文梳理了益生菌上游产业的发展现状与痛点，给服务益生菌产业的服务商整理核心干货如下：

1. 行业发展趋势：益生菌产业整体处于快速增长期，国产上游菌种企业正在快速扩张产能，推进国产替代，同时积极拓展海外市场，整个产业的服务需求持续增长，服务商的市场空间不断扩大。

2. 客户核心痛点梳理：当前益生菌头部企业普遍处于产能扩张阶段，需要智能化生产设备、数字化生产管理系统等软硬件支持，满足大规模生产的需求；其次，益生菌研发需要大量的菌株临床验证服务，满足监管对功效宣称的要求；另外，企业推进上市融资、出海拓展，需要金融服务、全球监管认证服务、出海推广服务等支持。

3. 业务方向参考：服务商可针对国产益生菌企业高端化、出海的需求，开发临床验证、全球合规认证、品牌出海对接等相关服务，抓住产业增长带来的业务机会。

本文披露了益生菌产业的最新动态，给布局大健康领域的平台商整理核心干货如下：

1. 产业需求梳理：国内益生菌头部企业正处于产能扩张和资本化阶段，有大量的融资对接、上下游客户对接需求，需要平台提供对应的资源对接服务。

2. 招商机会：益生菌是当前大健康领域的热门赛道，微康益生菌作为国产头部上游菌种企业，客户覆盖国内外众多知名品牌，具备较强的竞争力和增长潜力，平台可引入这类优质国产上游企业，丰富平台的大健康供应链资源，吸引下游品牌客户入驻。

3. 风险规避：当前益生菌行业价格竞争激烈，不少头部企业出现增收不增利的情况，部分企业产能利用率不足，盈利稳定性待验证，平台在引入相关企业时需要考察研发实力和盈利稳定性，规避经营风险。

4. 运营方向：平台可打造益生菌产业上下游对接专场，帮助上游菌种企业对接下游品牌客户，提升平台的产业服务能力，抓住产业增长的风口。

本文给出了益生菌上游产业的最新一手数据和案例，给研究者整理核心干货如下：

1. 产业新动向：国产益生菌上游菌种企业已经实现产能突破，2025年微康益生菌产量已经达到全球第三、亚洲第一，打破了欧美企业近数十年的垄断格局，国产替代进程明显加快，国产头部企业已经开始积极拓展海外市场，头部企业海外收入占比已经达到40.2%，出海进度超出预期。

2. 产业新问题：当前国内头部益生菌企业普遍采取“价格换规模”的竞争策略，产能扩张带来折旧费用大幅上涨，价格下降抵消了规模效应，导致增收不增利，同时和国际巨头相比，国内企业在菌株循证医学积累、全球监管认证、高端市场品牌认知方面仍有明显差距，如何实现从规模扩张到利润增长、竞争力升级的转换，是整个产业面临的核心问题。

3. 商业模式样本：微康益生菌坚持聚焦上游原料赛道，不进入利润率更高的终端消费品市场，走规模化降本普惠市场的路线，这种差异化商业模式为产业研究提供了新的研究样本。

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我是品牌商卖家工厂服务商平台商研究者帮我再读一遍。

Quick Summary

This article outlines the details of MicroSource Probiotics, China’s leading domestic probiotics upstream firm, ahead of its planned IPO on the Hong Kong Stock Exchange. Key takeaways are as follows:

1. Leading industry position: By production volume in 2025, MicroSource’s 328-ton annual output of raw probiotic powder ranks third globally and first in Asia, breaking the long-term monopoly held by Western firms in the upstream probiotics ingredient sector. Its clients include global giants such as Bayer, Yili, and By-Health, with products covering pharmaceuticals, dietary supplements, dairy, food, feminine care and other segments. It serves customers in over 80 countries, with overseas revenue accounting for 40.2% of total sales.

2. Current operating performance: In 2025, the company’s revenue grew 28.9% year-over-year to RMB 701 million, but net profit fell 18.1% to RMB 65.21 million. The decline stems from proactive price cuts to capture market share, paired with rising depreciation costs from newly commissioned production capacity. Its current capacity utilization rate stands at just 65.6%, as it remains in the production ramp-up phase.

3. Future outlook: Proceeds from the IPO will primarily go toward capacity expansion. The company will continue its "volume over price" growth strategy. It still lags behind global giants in R&D and high-end certification, and needs further improvements to boost its competitiveness.

This article summarizes the development status of China’s leading domestic upstream probiotics players, offering multi-dimensional insights for probiotics-focused brands. Key takeaways are as follows:

1. Consumer trend reference: Probiotics have long outgrown traditional applications in yogurt and dietary supplements, expanding into new segments such as snack foods and feminine care. Brands can build functional selling points by incorporating patented specialty strains to enter new niche markets.

2. Supply chain and pricing reference: Price competition has broken out in the upstream ingredient sector, with MicroSource cutting prices proactively to gain market share. Downstream brands can access higher-quality cost-effective domestic ingredients to reduce product costs. Meanwhile, leading domestic producers have reached top global production capacity, delivering more stable supply and lower supply chain risk.

3. Product R&D reference: The core barrier for probiotic products lies in upstream strain development: strain activity and stability directly determine product functionality and cost. As regulators tighten requirements for probiotic efficacy claims, brands need to partner with R&D-compliant, capable upstream suppliers to mitigate compliance risk.

This article discloses the latest developments in the probiotics industry, with key takeaways for probiotics sellers as follows:

1. Market opportunity overview: Probiotics demand continues growing, with application scenarios expanding steadily. New niche segments such as feminine care and general-purpose food offer large growth room. Sellers can tap consumer demand in these new scenarios and build out differentiated product lines.

2. Supply chain opportunities: Leading domestic upstream probiotics ingredient producers have reached top global production capacity and continue cutting prices. Sellers can source high-quality, cost-effective domestic ingredients to lower production costs and build price competitiveness.

3. Risk warnings: The current upstream price war will gradually transmit to the downstream retail market, intensifying price competition and potentially squeezing profit margins. Meanwhile, regulators are raising requirements for efficacy verification, so non-compliant efficacy claims carry growing compliance risk that requires extra attention.

4. Strategic direction: Sellers can leverage the cost advantage of domestic ingredients to launch mass-market probiotic products at affordable price points, capturing share in the mass and lower-tier markets.

This article sorts out MicroSource Probiotics’ manufacturing expansion path, with key insights for probiotics and similar manufacturing plants as follows:

1. Production demand reference: Probiotics ingredient production has high requirements for economies of scale. Larger capacity enables greater cost reduction and stronger price competitiveness. Building new smart production bases can quickly boost output to support market expansion, and new facilities can be paired with digital tools to improve production management efficiency.

2. Business opportunity overview: Probiotics application scenarios are expanding, driving steady growth in downstream demand. The upstream ingredient sector has long been dominated by Western players, leaving large room for domestic substitution. Local manufacturers can capitalize on the domestic substitution trend to expand into both domestic and overseas markets.

3. Operating decision reference: New capacity investment leads to sharp increases in fixed assets and depreciation costs, and low capacity utilization during the ramp-up phase squeezes corporate profits. Companies need to strike a balance between scale expansion and profit growth. MicroSource’s "scale through price" expansion strategy offers a reference for growing manufacturing firms, but the risk of prolonged profit pressure should not be overlooked.

4. R&D reference: Biomanufacturing requires heavy R&D investment with low commercialization rates. Companies need to build internal tolerance for failure, and sustained R&D investment is required to build long-term competitive barriers.

This article summarizes the current development status and pain points of China’s upstream probiotics sector, with key takeaways for industry service providers as follows:

1. Industry development trend: The overall probiotics industry is in a period of rapid growth. Domestic upstream strain producers are rapidly expanding capacity to advance domestic substitution, while also actively expanding into overseas markets. Growing industry demand has continuously expanded the market space for industry service providers.

2. Core customer pain points: Leading domestic probiotics players are mostly in the capacity expansion phase, requiring intelligent production equipment, digital production management systems and other hardware and software support to meet large-scale production requirements. Second, probiotics R&D requires extensive clinical strain validation services to meet regulatory requirements for efficacy claims. In addition, companies pursuing IPO financing and overseas expansion need support from financial services, global regulatory certification, cross-border marketing and other related services.

3. Business direction reference: Service providers can develop offerings such as clinical validation, global regulatory compliance certification, and cross-border brand matching to meet the high-end upgrading and globalization needs of domestic probiotics companies, capitalizing on the growth opportunities brought by industry expansion.

This article discloses the latest developments in the probiotics industry, with key takeaways for marketplace operators focused on the big health sector as follows:

1. Industry demand overview: Leading domestic probiotics players are in the stage of capacity expansion and capitalization, with extensive demand for financing matching and upstream-downstream customer对接 [connection], requiring corresponding resource matching services from platforms.

2. Investment and recruitment opportunities: Probiotics is currently a high-growth track in the big health sector. As a leading domestic upstream strain producer, MicroSource Probiotics serves a wide range of well-known domestic and international brands and boasts strong competitiveness and growth potential. Platforms can onboard such high-quality domestic upstream enterprises to enrich their big health supply chain resources and attract downstream brand clients.

3. Risk mitigation: The probiotics industry currently faces fierce price competition, with many leading players reporting rising revenue but falling profits, and capacity underutilization remains common. Profit stability has yet to be proven, so platforms should assess R&D capability and profit stability when onboarding related enterprises to mitigate operational risk.

4. Operational direction: Platforms can launch specialized matching events connecting upstream strain producers with downstream brands, to improve platform industrial service capabilities and capitalize on the industry’s growth momentum.

This article provides the latest first-hand data and case studies on the upstream probiotics industry, with key insights for researchers as follows:

1. New industry developments: Domestic upstream probiotics strain producers have achieved a major capacity breakthrough. In 2025, MicroSource Probiotics’ output ranks third globally and first in Asia, breaking the decades-long monopoly of European and American firms. The domestic substitution process has accelerated markedly, and leading domestic players have begun actively expanding into overseas markets. The overseas revenue share of leading domestic players has reached 40.2%, meaning globalization progress has outperformed expectations.

2. New industry challenges: Currently, most leading domestic probiotics players adopt a "scale through price" competitive strategy. Capacity expansion has driven sharp increases in depreciation costs, and price cuts have offset economies of scale, leading to higher revenue but lower profits. Compared with global giants, domestic players still lag noticeably in evidence-based strain research, global regulatory certification, and brand awareness in high-end markets. The core challenge facing the entire industry is how to transition from scale expansion to profit growth and upgraded competitiveness.

3. New business model case study: MicroSource Probiotics focuses exclusively on the upstream ingredient track and does not enter the higher-margin end consumer market, instead pursuing mass market accessibility through scale-driven cost reduction. This differentiated business model offers a new research sample for industrial research.

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I am a Brand Seller Factory Service Provider Marketplace Seller Researcher Read it again.

近期，微康益生菌（苏州）股份有限公司（以下简称“微康益生菌”）向港交所主板提交上市申请书，国泰海通为独家保荐人。

这家总部位于苏州的益生菌企业或许并不像消费者熟悉的益生菌品牌那样，频繁地出现在电商平台和直播间，但消费者购买的益生菌产品、酸奶、功能食品甚至部分女性护理产品背后，都有可能使用来自微康益生菌的菌种原料。

从2025年产量来看，微康益生菌已经站到了全球行业前列，但从财务数据来看，公司营收上涨的同时利润却在下滑。

当产量快速增长、产能持续释放时，微康益生菌不得不面对制造业最现实的问题：如何将规模增长转化为利润增长？

产量跻身“全球第三”，

2025年增收不增利

对于普通消费者而言，益生菌市场更多是一个品牌竞争的市场，但对于行业来说，真正决定产品性能和壁垒的往往是上游菌种企业。

无论是养乐多、达能、雀巢等国际消费品牌，还是众多医药及保健品企业，其背后都离不开上游菌种供应商。

尤其是益生菌原菌粉，作为整个产业链的核心原料，其活性、稳定性、菌株特性以及规模化生产能力，直接影响下游保健品、乳制品及医药产品的功能表现和成本结构。

根据微康益生菌招股书援引的弗若斯特沙利文数据，按2025年益生菌原菌粉产量计算，微康益生菌以328吨的产量位列全球第三、亚洲第一。

排在其前面的是两家来自丹麦的巨头：诺和新元以及丹尼斯克，两家公司2025年的原菌粉产量分别达到2200吨和1800吨，约为微康益生菌的6至7倍。

诺和新元来自全球益生菌巨头科汉森，科汉森拥有全球最大的商业化益生菌菌种库之一，其菌株广泛应用于乳制品、膳食补充剂和医药领域。2024年，诺维信与科汉森完成合并，成立诺和新元，进一步奠定了其在全球的领先地位。

丹尼斯克则来自于杜邦，后者通过丹尼斯克业务建立起覆盖食品、营养与健康领域的菌种体系。过去数十年，全球益生菌产业上游长期由这类欧美企业主导。

在这样的产业格局下，微康益生菌作为一家中国企业能够进入全球前三，具有突破性意义。

从客户结构来看，微康益生菌的下游覆盖了益生菌各种主要应用场景。

在医药领域，公司是拜耳的全球益生菌原料供应商，同时与上药信谊等企业开展合作。

在保健品领域，其客户包括汤臣倍健、仙乐健康等；乳制品领域则覆盖伊利、蒙牛、卡士等。

此外，公司还向元气森林、双汇、盐津铺子、泸州老窖等食品企业提供菌种产品，并与法国发酵巨头乐斯福建立合作关系。

2023年，百亚股份旗下重庆百亚以988万元入股微康益生菌；其后，百亚旗下“自由点”卫生巾产品引入微康专利菌株LA88，并将“平衡私处微生态”作为产品卖点之一。

尽管相关功效在医学界仍存在讨论，但反映出菌种早已不局限于酸奶和保健品，而是广泛拓展应用场景。

截至2025年底，公司拥有1937名境内客户和498名海外客户，客户覆盖80多个国家和地区，海外收入占比已达到40.2%。

不过，与“全球第三”的行业地位相比，微康益生菌目前的经营规模仍然不算大。

招股书显示，2023年至2025年，公司营业收入分别为4.96亿元、5.44亿元和7.01亿元；同期净利润分别为2542万元、7961万元和6521万元。

引起外界关注的是，2025年公司收入同比增长28.9%，但净利润却同比下降18.1%。这背后发生了什么？

创始人称降价为

普惠、研发没有KPI

对于一家仍处于扩张期的生物制造企业而言，某一年业绩出现收入增长而利润下滑无可厚非，但微康益生菌的情况并非来自常见的成本波动。

招股书显示，2025年公司核心业务益生菌菌粉销量同比增长47.5%，实现收入3.53亿元，但平均售价却明显下降：2025年其销量从2023年的197吨增长至348吨，但平均售价则从111.2万元/吨下降至101.3万元/吨，累计降幅约8.9%。

销量增长带来的规模效应，最终被价格下降部分抵消，菌粉业务毛利率也从66%下降至62.9%。对此，微康益生菌解释称，为获取更多市场份额采取了战略性定价调整。换言之，就是打“价格战”以争夺更多客户订单。

对于价格下降，微康益生菌创始人方曙光并不回避，并且呈现了不同的“说辞”。

这位微生物与发酵工程专业出身的创业者曾公开表示，公司坚持聚焦菌株开发和规模化制造，而不是利润率更高的终端消费品市场。

按照他的说法，过去益生菌产品之所以难以普及，一个重要原因是成本过高，“如果要让市场大面积使用益生菌，我们有义务、有责任为行业去降本，普惠到消费者。”

微康益生菌降本的一大重要支撑，是公司的苏州工厂于2024年投产。

招股书显示，苏州工厂是微康益生菌的核心生产基地，截至2025年底，苏州工厂用于人体健康食品及乳制品应用的益生菌原菌粉年产能达到400吨，用于人体健康食品应用的益生菌制剂年产能超过5000吨。

但与此同时，公司固定资产规模快速增长。2023年至2025年，物业、厂房及设备账面价值从6.05亿元增长至9.08亿元；同期折旧及摊销费用则从5117万元增加至8925万元。

对于制造业企业而言，这是一项难以回避的成本，特别是微康益生菌产能还在爬坡的情况下：2025年，公司益生菌原菌粉设计产能达到700吨，实际产量328吨，产能利用率仅65.6%。

与利润承压形成鲜明对比的，则是公司对研发投入的态度。

截至2025年底，公司已经建立超过4万株菌种资源库，但真正实现产业化的核心菌株仅百余株，商业化转化率不足0.3%。

近年来，监管部门对益生菌功效宣称和科学证据的要求持续提高，若候选菌株的临床验证数据无法通过监管机构审查或无法转化为产品，前期研发投入将面临沉没成本。

研发出身的方曙光对此有着截然不同的理解。他曾公开表示，公司研发“没有KPI”，能够容忍绝大部分项目最终失败，“90%的研发打水漂都很正常”。

招股书显示，公司研发开支由2023年的5719万元增长至2025年的8881万元，两年增幅超过55%。

从2013年创立微康益生菌至今，方曙光一直是公司单一最大股东。IPO前，其通过直接和间接方式合计控制公司约33.6%的股份，牢牢掌握着企业发展方向。

无论是持续扩建产能、主动推动产品降价，还是长期维持高研发投入，从这些决策中都能看到方曙光鲜明的个人烙印，以及其善于表达且强势主导公司发展。

如今，微康益生菌走到IPO前，其战略方向和经营风格依然深刻体现着创始人意志。

上市时间表紧迫，

全球竞争仍存距离

对于这家成立超过十年的企业而言，在创始人意志之外，同样存在资本市场的“时间表”。

从财务数据看，微康益生菌并不缺乏现金。2025年公司经营活动现金流净额达到2.17亿元，较2024年的1.01亿元翻倍增长。截至2025年底，公司账上现金及现金等价物达到2.69亿元，连续三年保持增长。

真正紧迫的是上市进程。公开资料显示，微康益生菌早在2020年底便启动A股上市辅导，此后历经数轮融资和资本运作，但始终未能完成上市。

2026年2月，公司完成递表前最后一轮融资，博裕资本以每股37元认购约1.1亿元股份，对应投后估值约39亿元。仅两个月后，公司便转向港交所递交上市申请。

根据招股书披露，若公司未能于2027年6月30日前完成合资格上市，投资人有权要求公司按照各自实缴出资比例，获得上一财年净利润50%的现金分派。

从股东结构来看，微康益生菌背后已经聚集了一批产业资本和财务投资机构。除创始人持股33.6%以及最后一轮融资的主导者博裕资本持股8.52%，股东名单中还包括中国农垦、国投创合、温氏股份、百亚股份、有友食品、泰格医药等。

募资上市的另一必要性，是公司需要继续扩建产能。

招股书显示，公司计划未来三年进一步扩建苏州生产基地。项目完成后，益生菌原菌粉年产能预计将新增600吨，包括智能化发酵系统、高效离心系统、冻干后处理设备以及数字化辅助设施建设。

如果全部落地，公司用于人体健康、食品及乳制品的益生菌原菌粉年产能将从目前的700吨进一步提升至1300吨。

目前，微康益生菌正处于一个典型的新旧产能转换阶段。2023年以前，公司原菌粉产能主要来自河南漯河的一期工厂，随着总投资约15亿元的苏州工厂于2024年投产，该新基地开始承担主要增量任务。

据「子弹财经」了解，目前微康益生菌的苏州工厂已经实行24小时连续生产模式，工人昼夜轮班，并持续招聘临时生产人员。

虽然2025年原菌粉产能利用率仅为65.6%，但考虑到苏州三期项目于2024年才正式投产，可以视作这一产能转换尚未完成。这也意味着其过去几年“以价格换规模”的策略大概率仍将持续。

随着产能继续释放，微康益生菌未来将继续通过价格优势争夺更多国内外客户，而利润率则可能继续受到一定压制。

不过，全球益生菌的市场竞争并非单纯依靠产能和价格。尤其是婴幼儿配方、高端膳食补充剂以及医药微生态领域，仍主要由杜邦、科汉森以及诺和新元等国际企业主导。

对于许多国际客户而言，“欧美菌株更安全、更稳定”的认知依然存在。

与此同时，益生菌行业的发展也越来越依赖临床验证、作用机制研究以及监管认证能力。相比国际领先企业，国内企业在菌株循证医学证据积累、全球监管认证以及高端应用转化方面仍有提升空间。

总体而言，微康益生菌下一阶段需要证明的是：除了规模优势之外，中国益生菌企业是否能够在研发、品牌和全球市场竞争力上进一步缩小与国际巨头之间的差距。而这或许也是资本市场最关注的问题。

注：文/张珏，文章来源：子弹财经(公众号ID：zidancaijing)，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力立场。

文章来源：子弹财经

FAQ回顾

全球益生菌原菌粉产量排名靠前的企业有哪些？

按2025年益生菌原菌粉产量统计，丹麦诺和新元以2200吨产量位列第一，同属丹麦的丹尼斯克以1800吨位列第二，中国企业微康益生菌以328吨位列全球第三、亚洲第一，前两家企业长期主导全球益生菌产业上游市场。

微康益生菌2025年为什么增收不增利？

2025年微康益生菌营收同比增长28.9%，净利润却同比下降18.1%，主要是公司为抢占市场份额采取战略性定价调整，核心产品益生菌原菌粉平均售价下降8.9%，抵消了销量增长带来的规模效应，导致毛利率下滑。

益生菌原菌粉的应用场景有哪些？

益生菌原菌粉是益生菌产业链的核心原料，可应用于乳制品、保健品、医药、功能食品、女性护理产品等多个领域，其活性、稳定性、规模化生产能力直接影响下游产品的功能表现和成本结构。