2025年业绩快报：营收下滑但利润增长
华熙生物于2026年2月底发布了2025年度业绩快报。数据显示，公司全年实现营业收入42.17亿元，同比大幅下滑21.49%。与此同时，归属于母公司所有者的净利润为2.91亿元，同比增长67.03%；扣除非经常性损益后的净利润为1.88亿元，同比增长75.28%。公司解释称，营收下滑主要源于主动进行结构性调整，包括对C端品牌体系、产品结构及渠道模式的系统性优化，压缩了部分低效品牌和投入产出效率较低的项目。
值得注意的是，利润增长与公司大幅削减费用直接相关。业绩快报显示，2025年华熙生物的销售费用同比下降超过30%，管理费用同比下降超过10%。通过整合部门、优化组织层级和库存结构，公司将资源集中于核心品牌及重点品类。然而，这也反映出其增长模式对营销投入的高度依赖，以及在营收下滑背景下，利润增长的可持续性面临挑战。
核心业务持续承压与战略调整
华熙生物的皮肤科学创新转化业务（原功能性护肤品业务）持续面临压力。2025年上半年，该业务实现收入9.12亿元，同比下降33.97%，占公司主营业务收入的比重降至40.36%。同期，公司的原料业务和医疗终端业务也分别出现0.58%和9.44%的下滑，三大业务板块同步下滑加剧了业绩压力。公司的销售毛利率也呈现持续下滑态势，由2020年的81.41%降至2025年上半年的70.99%。
为应对困境，华熙生物在2025年进行了深度的战略与人事调整。创始人赵燕于2025年3月重回业务一线，推动系统性改革。随之而来的是管理层的大幅变动，2025年上半年有11位董监高离任，包括推动功能性护肤业务发展的核心人物。公司员工总数也持续缩减，截至2025年6月末，总员工约3860人，较2024年末减少超13%。这些调整旨在聚焦核心、提升效率，但市场对其业务拓展能力也产生了担忧。
合成生物技术突破：重组胶原蛋白产品落地
在传统业务承压的同时，华熙生物在合成生物学领域取得了实质性进展。2026年1月，公司正式推出了基于合成生物学技术打造的Bloomcolla™ 重组III型人源化胶原蛋白。该产品采用酵母表达体系制备，其氨基酸序列与人III型胶原蛋白的特定功能区实现100%同源，分子量精准控制在45K Da，在活性与稳定性上具备技术优势。
这款新品的落地迅速获得了市场关注。据2026年3月的行业信息显示，该重组胶原蛋白产品已进入多家头部医美企业的供应链，成为其填充剂、修复类产品的核心原料。由于下游需求旺盛，产品订单排期已覆盖至2026年下半年。这标志着华熙生物正试图将其在透明质酸领域的原料优势，复制到市场快速增长的胶原蛋白赛道，为公司寻找新的增长曲线。
电商渠道舆情与市场竞争压力
华熙生物在消费者端，特别是在电商渠道面临挑战。报道指出，公司在直播电商渠道的价格策略曾引发争议，部分产品在头部主播直播间的售价高于后续返场活动价格，导致消费者不满，损害了品牌信誉。这些负面舆情直接影响了消费意愿，2025年其核心品牌润百颜的天猫旗舰店销售额同比下滑超40%。
同时，市场竞争日趋激烈。在功能性护肤品市场，以珀莱雅、福瑞达为代表的竞争对手通过高性价比或明确功效的产品持续抢占份额。第三方数据显示，2025年华熙生物在该市场的份额从12%降至8%。竞争对手在研发上的投入力度也更大，例如珀莱雅2025年研发费用占比达4.2%，高于华熙生物的3.1%，这使其在抗衰、美白等热门功效领域的竞争中面临压力。
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文章来源：亿邦动力
