【亿邦原创】5月17日晚间，腾讯控股今日发布2023年第一季度财报。财报显示，该公司第一季度营收1499.9亿元同比增长11%，净利润285.4亿元同比增长10%，非国际财务报告准则下，净利润325.4亿元，同比增长27%。
财报发布后，腾讯董事长兼CEO马化腾、总裁刘炽平、首席战略官詹姆斯·米歇尔（James Michelle）及CFO罗硕瀚等公司高管召开了财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。
亿邦动力根据问答环节实录，整理出针对电商、广告和视频号相关的问答内容：
高盛分析师Ronald Keung：我的第一个问题有关宏观的广告业务。目前中国市场开放已经过去了两个季度，请问管理层对消费前景有何看法？随着电商及其他业务逐步增长，管理层认为2023年下半年公司广告业务与视频号业务收入增速是否会继续增长？
詹姆斯·米歇尔：广告方面，我们一致认为目前中国广告市场正在经历一次大范围的消费回暖。当然，并非每个垂类的回暖势头都是一致的，可能日常低价产品势头更明显，高价商品表现差异较大。就广告收入而言，目前腾讯在几乎所有垂类中都表现强劲，特别是快消、电商、金融、在线服务、医疗保健以及旅游等垂类。目前我们并没有看到表现较弱的垂类。部分垂类如汽车与电子产品需求仍有波动，但我们也看到，这些垂类的公司依然对营销非常热衷，表现之一便是积极在我们的平台上进行广告投放。
瑞士信贷分析师Kenneth Fong：我的第一个问题有关公司营收与利润之间的差距。我注意到本季度在视频号变现、运营杠杆以及成本优化的利好因素影响下，公司非国际会计准则的净收入增长与营收增长之间差异较大。请问管理层如何看待未来几个季度的趋势？我的第二个问题有关税率。我看到受海外子公司递延税项的影响，本季度公司的有效税率相当高，但我在non-GAAP净利润中似乎并没看到公司所做的调整。请问管理层，子公司递延税项会对公司调整后的净利润带来怎样的影响？
刘炽平：确实如大家所见，本季度公司营收增长与非国际会计准则的净收入增长之间差异较大，我们认为这背后的原因在于去年同期，非国际会计准则利润基数相对较低。我们希望，随着基数效应趋于正常，两者之间的差距能够逐渐缩小。另一方面，与过去相比，腾讯正逐渐成为一家更具成本意识、效率更高的成熟公司，这也有助于提高公司的利润率。我们还有许多较新的收入来源，如视频号、电商直播变现、小程序收入等，这些业务毛利相对较高，与往年相比对我们来说是相对利好、积极的产品利润组合。
总而言之，我们希望公司的利润增长能够大于或等于营收增速。但由于基数效应及刚刚提到的部分因素，本季度公司利润增长与收入增长之间的差异较大。
汇丰银行分析师Charlene Liu：管理层之前曾提到公司的广告收入占总营收的一半以上。能否请管理层为我们详细分享各应用产品的收入占比？比如在本季度朋友圈、视频号、广告网络等的收入占比表现如何？展望未来，这些不同的广告产品收入趋势将如何？它们的GPM（广告千次曝光来带的转化价值）表现又将呈现怎样的趋势？
詹姆斯·米歇尔：我在这里无法和大家披露过于具体的数据，只能略作分享。
我们之前也提到了，微信广告对公司广告收入贡献最大，其中朋友圈广告贡献最多；小程序、公众号广告收入占比相对较小（二者相类似，不相上下）；视频号的表现则超越了小程序与公众号，原因在于视频号广告储备量较大，其GPM非常高。除微信外，对公司广告收入贡献排在第二位的是移动广告网络。在过去的6-9个月的时间内，腾讯的移动广告网络呈现出明显的复苏趋势。除此之外，长视频、音乐、新闻、QQ以及QQ空间广告收入略有下降。
瑞银集团分析师Jerry Liu：我的第一个问题有关腾讯的广告业务和电商。我们都知道电商广告一直是腾讯的优势领域之一，能否请管理层与我们分享这背后的原因？是不是可以说腾讯从竞争对手手中抢占了市场份额？另外，管理层如何看待视频号电商的发展前景？我记得之前管理层曾提到视频号电商带货需要一段爬坡时间。但从本季度财报我看到，本季度公司在电商直播的技术费用支出有所提升。能否请管理层与我们分享公司电商带货的变现趋势？
詹姆斯·米歇尔：你提到了那些选择与腾讯合作打广告的大型电商公司，从一定意义上来说，我们的市场份额确实是增长的。这背后的原因有很多：首先，电商公司改变了他们对生态系统竞争的看法。过去，有些公司拒绝在腾讯平台上打广告，因为他们将我们视为竞争对手。但随着时间的推移，他们的观点有所改变。另外，我们也逐步将更为复杂、高效的机器学习经验应用至我们的广告业务之中，这对那些拥有丰富产品类目的大型电商公司非常有利，通过机器学习，我们能够有针对性地将符合用户心意的产品广告展现精准给目标用户。
综上，正因如此，越来越多的电商公司选择在腾讯平台打广告。
刘炽平：电商直播与视频号方面，这其中其实蕴藏着巨大的机遇。其他短视频公司其实已经间接印证了这一点——短视频能够带来直播，而直播则会引发电商带货。
但除此之外，我们认为腾讯平台能够为商家提供更多我们独有的增值服务，这是因为我们拥有高效的私域流量。此外，腾讯平台配备小程序，能够打通与视频号之间的壁垒。实际上，微信小程序已经形成了强大的交易生态系统，如果能够将视频号、直播、小程序三者相连接，整个微信电商生态系统将更活跃、更高效。此外，微信支付同样能为电商赋能。考虑到上述要素，我们认为我们在电商方面仍有非常大的发展空间。但我们希望能够循序渐进，一步一个脚印，逐渐打造适合自身的基础设施，在用户体验与商家投资回报率中找寻最佳平衡点。
最重要的是，我们希望确保腾讯的交易生态系统是高质量、高效率的。我们并不希望消费者在我们的平台上买到低质量的产品，也不希望这些消费者是“一次性”的，更不希望商家将资金全用在打广告而非提升产品质量上。我们希望能够打造正确、积极、高效的交易生态系统，为用户与商家提供正确、积极的价值，确保交易生态系统的健康、平稳运行。这些都需要时间与精力。但我们相信，如果能走上正确的轨道、做正确的事，未来我们将有充足的时间拓展业务。
文章来源：亿邦动力
