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“械字号”将迎来资本潮

魏亚男 2021/09/05 09:38

医用敷料第一股来了,估值超100亿。8月26日北京商报报道,证监会披露敷尔佳母公司哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司(以下简称“敷尔佳科技”)已完成创业板上市辅导工作。这是继创尔生物之后,又一家冲击IPO的医用敷料相关企业。

资料显示,敷尔佳科技前身为黑龙江省华信药业,2015年起独家代理经销哈尔滨三联药业股份有限公司(以下简称“哈三联”)生产的敷尔佳系列产品。2017年,其剥离药品业务,主营敷尔佳品牌。

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2020年,敷尔佳科技实现营业收入15.8亿、净利润6.5亿元。今年3月,敷尔佳科技获哈三联的5.7亿增资,整体估值达109.57亿元。

早于今年初,敷尔佳科技即与中信证券签署辅导协议。而此次完成辅导工作,即意味着敷尔佳科技冲击IPO之路又近了一步。

按照其在医用敷料市场持续第一的市占率来看,如若其成功登陆A股,将成为医用敷料第一股。

连续4年市占率第一

官网显示,从2017年至今,敷尔佳已连续4年夺得医用敷料占有率第一名。

敷尔佳在起步阶段即切入医用敷料这一细分赛道,以安全、配方精简为卖点,对市场进行教育。在敷尔佳天猫旗舰店,爆款单品医用透明质酸钠修复贴(俗称敷尔佳白膜)月销量达20万+,为二类医疗器械。该款产品以透明质酸钠为核心成分,主打补水保湿、祛痘淡印等功效。

事实上,敷尔佳的快速发展是乘上了医用敷料市场崛起的东风。

数据显示,近两年,贴片式医用敷料的年复合增长率为46%。2019年贴片式敷料销量达3.4亿片,结合终端平均售价后其消费规模超50亿。

旺盛的市场需求刺激着医用敷料赛道的蓬勃发展和快速洗牌。

其中,敷尔佳以绝对的优势领先。2019年,敷尔佳销售额达19亿元,市占率达到37%,远超其他品牌。

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在同行可比公司中,创尔生物旗下有创福康、创尔美等品牌,创福康定位“械字号”,产品包括胶原贴敷料、胶原蛋白海绵等,在医用敷料市场份额中位列第二,占4%;巨子生物旗下有可复美、可丽金等品牌。

值得注意的是,当前医用敷料相比传统面膜品牌体量仍小,以2019年为例,医用敷料市场主要品牌销售额在10亿以下,仅敷尔佳近20亿。但整体相比一叶子等面膜品牌10-40亿的销售额相距甚远,仍有空间。

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加码“妆字号”

近年来,敷尔佳也在不断拓宽产品线。

目前,敷尔佳品牌所涉及的品类较为丰富,其加码的“妆字号”产品包括涂抹式面膜、洁面乳、水乳、精华液等产品。如,积雪草舒缓修护洁面泡泡、积雪草修护水乳、虾青素传明酸精华液等。

中泰证券数据显示,敷尔佳20个SKU的数量多于创尔生物,少于巨子生物。同时,与后两者相比,敷尔佳的价格带更加集中,在118-199元之间。

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从敷尔佳天猫旗舰店SKU数量及销售情况来看,品牌对于械字号产品的依赖度也相对较低。如积雪草舒缓修护贴,是仅次于医用透明质酸钠修复贴的第二个爆款,月销量达5万+,备案信息显示为“妆字号”。

在拓宽产品线的同时,敷尔佳也借助社交平台和电商平台,突破渠道限制,快速建立线上品牌认知,占领消费者心智。

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2017年底,敷尔佳品牌入驻天猫,并持续在微信、微博、小红书、抖音等平台,与KOL进行合作种草。截至目前,敷尔佳在小红书的笔记有8万+篇。

2019年5月,敷尔佳白膜首次走进李佳琦直播间,当晚卖出25万片面膜,品牌声量迅速打响。而后,又相继签约袁姗姗、邓伦为品牌代言人,赞助综艺节目,进一步提升了品牌曝光度,带动线上销量暴增。

根据公开数据,2020年5月—2021年4月,敷尔佳天猫官方旗舰店GMV达6.8亿元,而可复美、创福康则分别为3.7亿元、2.1亿元,已拉开一定差距。

或正出于良好的业绩表现,今年年初,哈三联以全资子公司哈尔滨北星药业有限公司100%股权(估值5.7亿元)对敷尔佳科技进行增资。至此,敷尔佳科技的整体估值达109.6亿元。

向左走向右走?

目前而言,包括敷尔佳在内的多家以“医用敷料”在市场打响名气的企业,均面临着如何拓宽产品线的问题。

此前,众多企业布局医用敷料市场,或因其回报率较高。

据了解,医用敷料与妆字号面膜生产成本接近,但终端售价差异较大。根据中泰证券公布的数据,一片医用敷料生产成本约1.4—1.6元,终端售价可达15—30元/片,而普通面膜生产成本约0.95元/片,售价为5—10元/片。

故而,有企业面对“高回报”的医用敷料铤而走险,但随着国家对“医用面膜”的重拳打击,不少美妆企业表示,“做医用敷料不如就做妆字号面膜。”

一方面,国家对一类械字号进行严格监管,二类、三类械字号拿证难度较高,时间周期长。“械字号”对产品的生产、运输等方面要求更高。有数据显示,目前医用皮肤修复敷料二类及以上批文仅48个。

另一方面,医用敷料同质化明显。

目前,医用敷料按原料分类可以分为玻尿酸和胶原蛋白两种。以玻尿酸作为原料的产品,主打修复和保湿,代表品牌有敷尔佳和绽妍等;以胶原蛋白作原料的产品则是主打修复和抗衰,代表品牌有创福康和可复美。

“械字号功能、配方差异小,产品同质化严重。”上述人士表示,品牌需关注渠道运营能力以及功能护肤产品线拓展。由单一敷料产品拓展多品类,有利于摆脱同质化竞争。如敷尔佳以医用敷料为出发点,建立了品牌专业度心智后,又推出了美白、抗衰、修复等妆字号功能护肤产品。

不过,正如前文所言,敷尔佳、创尔生物等已加码“妆字号”,并取得一定成绩。目前,创尔生物已成功过会,不日或将敲钟上市。拓宽业务线等,或是他们登陆资本市场的重要支撑力量。

注:文/魏亚男,文章来源:品观网,本文为作者独立观点,不代表亿邦动力网立场。

文章来源:品观网

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