【亿邦原创】东南亚最大科技公司Garena旗下移动电商平台Shopee日前宣布，成立第一年GMV达到18亿美元，平均月度增长43%，12个月内吸引100万卖家。其中GMV超过有“东南亚最大电商”之称的Lazada今年3月发布的13亿美元，这是否意味着东南亚电商老大座次更换？又将带来怎样的血雨腥风？
电商平台的数字说明了什么
GMV虽然包括了取消订单、拒收、退货、刷单等多种情况，但依然是衡量电商平台发展状况的重要指标。这18亿美元是否宣告Shopee已从数据上超越摸爬滚打五年之久的Lazada？
戈壁创投东南亚合伙人邱家睦指出，Shopee比Lazada多了台湾市场，而当地又是Garena早期游戏业务的重要市场，所以直接比较运营数据并不公平。该说法得到Shopee跨境部门负责人Hans的确认：“Garena在台湾地区的品牌、人才、技术能力以及销售渠道都对Shopee的成长大有裨益，该地区是我们两大营收市场之一，而Lazada并未覆盖。”
亿邦动力网通过邮件询问Lazada香港跨境部门如何看待Shopee的崛起，截至发稿时未收到回复。
无论如何，对比Lazada五年13亿美元，Shopee一年内的成长颇为瞩目，这与“大手笔”的补贴不无关系。一方面，按照东南亚某代运营商的说法，Shopee在B端的物流补贴多、免收佣金，可称作“现阶段当地最适合入驻的平台”。另一方面，频频推出针对C端的折扣，9月以来有9.9、10.10、11.11、12.12四次大规模促销活动，10.10期间相关关键词还登上了印尼twitter的热搜榜。
烧钱似乎是电商甚至整个互联网创业难以避开的路径。2015年Lazada的GMV首次超过10亿美元，与此同时烧钱程度令人咋舌——在未实现盈利的情况下，成立四年间经过六次公开融资筹得7.1亿美元。
不过，相比Lazada参建物流、支付的重度投资，Shopee的压力看起来小一些。今年8月的一次公开活动上，Garena董事长Nick Nash表示，Shopee用户获取成本大约为其他公司的三分之一或者四分之一，“烧钱”程度并不大。
当被问到计划何时停止补贴并向卖家收费时，Hans表示暂无时间表。“现金流现在十分健康，因为我们的市场效率和用户忠诚度比竞争者更高。”
1年18亿美元 平台本身有何魅力
作为一个专注移动端带社交属性的P2P电商平台，Shopee从模式到产品吸取各家之长，这也是其如此快速吸粉的原因之一。
因为Shopee和Lazada同在国内招商，又分别受到腾讯、阿里巴巴的荫护，二者在国内有瑜亮之争，但回到东南亚本土直接对垒的则是C2C电商平台。
（Carousell页面截图）
以新加坡为例，针对个人卖家的免费平台Carousell、Gumtree最先受到威胁。前者定位为移动二手交易市场，主打“两分钟商品上架”，类似Instgram照片墙的页面颇为精美，同时按照兴趣和地域形成初具社交属性的群组；后者是从PC走到移动互联网时代的老牌分类广告网站，类似中国的58同城，胜在商品丰富和个性化页面（根据浏览记录推送）。二者霸占市场数年，Shopee盯准“无物流，无支付”的管理空缺一举杀入，实行随拍即卖，免上架费、手续费、运费，因而快速被用户采纳。根据AppAnnie的数据，上线不到两个月冲入新加坡购物应用榜单前五。
当然，虽比较Carousell、Gumtree有所进步，但Shopee的服务环节还不甚严谨。譬如，东南亚和台湾地区的C2C平台上一般由买卖双方私下交易，先付款再发货成为通行方案，一位来自台湾地区的卖家向亿邦动力网表达了对Shopee的不满。“虾皮（Shopee的台湾地区名字）的管理太差了，好多货到付款的单没人收，平台对这种顾客没有记录、没有惩罚措施，我又没有看到客服。我现在都把虾皮当作展示平台，让顾客去露台或者雅虎（均为台湾地区的C2C平台）交易。”
（Shopee台湾地区版截图）
在社交电商方面，除拥有分类目浏览、搜索和千人千面推荐等功能，Shopee页面初具目前淘宝的雏形，用户能看到自己或朋友关注的店铺的新品推荐、好友点赞产品。Shopee还简化Instagram卖家迁店步骤，这也是其获取卖家和买家的重要渠道之一。
当然，社交属性不是光有群组和好友就能解决的。贝恩咨询预计，2016年东南亚社交电子商务占电子商务销售额的30%，Shopee的竞争对手正是添加了点击购买功能的Facebook和Instagram。Facebook已在泰国和网络支付服务Qwik展开合作，消费者可以到ATM上转账支付购买。eMarketer预计至少90%的东南亚社交网民使用Facebook，从数字上看Shopee并不轻松。
独角兽的孤独与尴尬
外界有声音猜测，Shopee如此“拼数据”源自母公司Garena的上市压力。
Garena在资本方面一路“顺风顺水”：天使轮来自“亚洲最显赫家族之一”，A轮没有风险投资（Venture Capital）和战略投资（Strategic Capital），B轮直接跳入私募股权（Private Equity），而且因为在早期就有了造血能力，A轮和B轮间隔四年之久。
但是，这个估值接近40亿美元（3月D轮融资）的东南亚独角兽（当地以10亿美元为界，Go-jek约13亿美元，Lazada约15亿美元，Grab约30亿美元）却被上市难到了。公开报道显示，Garena计划选择美国，或许还会在东南亚某个地方二级上市，但目前还没有明确时间表。
两年前，Garena挖来效命General Atlantic（美国泛大西洋资本集团，知名私募基金）十二载的Nick Nash，被视作谋求IPO的第一步。新官上任后频频以“董事长”身份公开亮相讲解公司商业思路，而此前Garena及其掌门人Forrest Li（新加坡公民，生于天津）低调得与擅长演讲、写PPT、Presentation的互联网行业“格格不入”，甚至一年内只发过两份公告。
亿邦动力网找到了Nick Nash在9月某活动上对Garena上市的评论：“东南亚有很多公司都有上市的能力，但关键在于一家上市公司能获得成功所需的内部和外部条件是什么。一方面，要选择合适规模的证券交易所。现实十分残忍，市值低于50亿美元的公司已很难得到纳斯达克和纽约证券交易所投资者的注意。另一方面，保证有一个QIPO（合格的上市）。我们的投资方在资金上一直持支持态度，股权结构健康，但更多估值在20到100亿美元的东南亚公司有过多优先股等，上市后市值会从上一次融资的数字逐渐下跌，非常尴尬。”
可见，挡在Garena面前的主要有两大难点：上市地点和市场反应。新加坡、澳洲和香港这三大亚洲科技公司常选择的“庙堂”难以容下Garena的体量，且香港偏爱中国公司，可赴美的底气又不足。
Garena在讲的故事
除了打下漂亮的业绩，增加底气的另一方法在于讲好故事。
在东南亚互联网巨头中，Garena估值最高、成立最早（2009年，与中国的知乎、美团网接近），以网游起家，后引入支付和电商。初期构想是将腾讯的成功模式搬到东南亚，后来决定采取腾讯+阿里巴巴的模式，被称作“老大哥”的腾讯参与了Garena D轮（包括）以前的每一轮融资。
另一位新加坡投资人告诉亿邦动力网，Garena的核心业务游戏发行吸金能力十足，但缺乏上市所需要的“故事”， 所以需要社交、支付、电商来创造更大的商业想象空间。
按照Nick Nash如今的说法，参考中国及其他国家，公司在创立初期认定，正如搜索引擎之于90年代，聊天（chat）将是3010~2020年的主流范式（paradigm），所以陆续建立起聊天+内容（游戏）、支付、聊天+电商的三大业务线，即Garena+、Airpay、Shopee，其中支付工具起连接作用。
“就好像退回十年，马云和马化腾坐到一起说‘咱们一起做个支付’。”Nick Nash说。
与腾讯和阿里巴巴等中国巨头的野心勃勃不同，Garena无计划横向扩展业务线。“三大业务是我们能力的极限与最佳状态，而且暂无拆分发展的计划，以支付深度绑定游戏和电商，三者能够形成动态平衡。以后的发展路径是纵向延伸，比如通过Airpay向卖家提供贷款。”
（根据Nick Nash描述绘制）
对于“老来子”Shopee的商业构想，Nick Nash如是解释：根据成本和回报期待的不同电商有四种基本模式，在重资产（自建物流、仓储等）和轻资产（纯平台）、3C（6~7%的毛利润率，男性为主，客单价高，频次低）和非3C（30~40%的毛利润率，女性为主，客单价低，频次高）两个维度上自由组合（如图），各有各的市场，譬如重资产+非3C可能是垂直时尚电商，重资产+3C和轻资产+非3C分别成就了京东和淘宝天猫，二者市值分别为350亿美元和2000亿美元（阿里巴巴）。
未到逐鹿中原之时 鹿死谁手焉可知
Nick Nash暗示Shopee延续了阿里巴巴走过的高市值道路，但他漏掉了最重要的一环——盈利，这也是Carousell和Gumtree面对的尴尬。
参照中国电商发展史，eBay以listing费为生，但因淘宝的免费策略而败北，一家独大的淘宝后来通过直通车、钻展等赚得盆满钵满，那么广告费会是Shopee的星光大道吗？Shopee方面对此给予“暂不透露”的回应。
此外，B2C或许也在Shopee的选择范围内，如果成真则在本土市场直接挑战Lazada。事实上，Shopee最近避讳提及C2C，Hans告诉亿邦动力网：“我们正在向B2C方向转型，大卖家的比例逐步增长。”
“东南亚电商电商渗透率才不到5%，大局远远未定，尤其在B2C领域，竞争才刚刚开始。”邱家睦总结道。
文章来源：亿邦动力网
