腾讯收购京东 只是空穴来风？

一、腾讯收购京东 只是空穴来风？——综述：

腾讯收购京东，这句话即使放在现在，还是会被许多人认为不可思议的，与此相比，腾讯入股京东确几近成了板上定钉的事了。阿里与腾讯的斗争从2013年的并购狂潮，在2014只会更加激烈，官方的观点真真假假，难以猜测，不如将事实一一摆出，更容易看到事情真相：（本文将持续更新腾讯与京东的相关进展，欢迎加入收藏夹）

持有京东11.2%股份的俄罗斯风险投资机构DST（腾讯持有DST约10.26%的经济权益）证实：腾讯和京东曾经在2013年年中的时候展开谈判，商讨腾讯出资入股京东的事情；

1月30日，京东放出消息将赴美上市；

2月17日，有投行人士放出消息，腾讯或入股京东

2月18日，各大媒体纷纷向腾讯与京东相互确认，京东与腾讯保持沉默

2月19日，消息发酵，进一步消息传，腾讯入股京东或已尘埃落定；腾讯总裁刘炽平在入股大众点评的发布会上，向南都主笔表示对入股京东消息“不评论”。

2月20日，有消息称已经开始讨论易迅员工安置的问题，有消息传出腾讯欲取京东6%股份。

3月4日，某互联网高管称，腾讯或将利用手中的电商资源（易迅、拍拍、微信等）换取京东16%的股份。另有知情人士透露，腾讯与京东的合作协议将于3月10日前后正式宣布。

3月6日，腾讯投资京东一事已然尘埃落定，腾讯出价5亿美金，并计划将旗下电商业务（QQ网购、易迅网、微信）逐步合并到京东体系内。

3月8日，网上疯传刘强东与马化腾共同进餐照片。（疑为几年前照片）

3月10日，腾讯京东共同宣布，腾讯认购京东IPO前15%普通股份，并在京东上市后将购买5%的股票，腾讯耗资2.14亿美元现金。并将QQ网购，拍拍的电商和物流部门并入京东。易迅继续以独立品牌运营，京东会持易迅少数股权，同时持有其未来的独家全部认购权。

二、腾讯收购京东 只是空穴来风？——腾讯京东恋的初步成果：

根据双方战略合作约定，入股京东后，将发生以下变化：

1.京东收购QQ网购和拍拍网100%权益、物流人员和资产，以及易迅网少数股权；

2.腾讯将向京东提供微信和手机QQ客户端的一级入口位置及其他主要平台的支持；

3.支付方面的合作；

4.腾讯将获得京东约15%的股份；

5.京东首次公开招股时，腾讯将以招股价认购京东额外的5%股份。届时，腾讯将占股20%

据亿邦动力网了解，以京东65亿美元到75亿美元之间的IPO估值来看，15%的股份折合现金9.75亿美金到11.25亿美元。也即意味着，腾讯支付给京东方面的除了2.14亿美金外，包括腾讯电商系平台股权、微信入口、微信支付合作等价值高达7-9亿美元。

三、腾讯收购京东 只是空穴来风？——京东整合腾讯电商细节

3月6日消息，腾讯入股京东已成板上钉钉的事情，而其中细节你知道多少呢？

京东旧将，这名不愿具名的人士称，腾讯其实只投资了5亿美金而已。如果按照上述逻辑推演，腾讯占股京东的比例则在6%-8%左右。根据上述爆料人提供的线索，除了风口浪尖上的易迅，腾讯电商全部资源将有可能接下来打包放入京东体系，包括拍拍、QQ网购等。

最新消息则是，腾讯电商CEO吴宵光将担任京东COO，腾讯网购部门启动裁员，被裁员工补发6个月薪水。与此同时，腾讯电商的人事部门也已冻结。

“京东会择优进行筛选，特别是技术、运营团队可能会吸纳进来，至于其他的偏弱的板块则分拆剥离出去，抑或雪藏。”该人士称，此前易迅在被腾讯控股后，曾引进了一些腾讯的技术人员，补充技术能力，“但易迅的自营业务始终发展节奏无法赶超京东。”

但是，无论以哪种结果计算，刘强东都不会因此失去对京东的控制权。因为根据招股书披露的信息，刘强东持股达23.9%，其本人拥有投票权的持股比例超过40%。

四、腾讯收购京东 只是空穴来风？——5%，6%还是20%？最终的15%+5%

2月17日消息：腾讯有可能成为京东赴美IPO的基石投资者，持股5%，资金在3亿美元以上。2月20日，有消息传出腾讯入股京东，持股20%，并有消息称卜广齐将离职（此消息极有可能来源于大众点评的20%以及DST证实的一个方案。而关于卜广齐离职的事情，据内部人士称，卜总在20号还在开会，基本上排除可能）。2月20日18点，有消息称腾讯的确是与京东商城讨论合并电子商务业务事宜，其中一个方案，是腾讯将现有的线上零售业务注入京东，以换取京东6%股份。

3月初，又有消息称，腾讯通过将电商资源（易讯、拍拍等）注入京东，以换得更高的股份。该高管称，业界所传腾讯或将获得16%的京东股份，是非常有可能的。甚至连腾讯旗下的微信，作为现在一个巨大的移动流量入口，对于京东来说，也是十分稀缺的资源。

当然不论是5%、6%、16%甚至是20%的京东股份，这比腾讯入股搜狗36.5%的股份还要低，腾讯入股京东或许没有任何战略价值，只是一种财务投资。如果将来腾讯收购京东真成为事实的时候，或许这X%才将是历史性的一个数字。

3月10日早晨，腾讯京东联合宣布，腾讯认购京东15%的股份，同时在京东上市后，腾讯将再购入京东5%的股份。同时，周一易迅内部邮件通知到，承诺易迅员工的职级、薪酬福利不降低，量团队需要深度融合。

五、腾讯收购京东 只是空穴来风？——腾讯与京东的密切接触

腾讯收购京东，读到这你这么大胆地冒出这个念头，感觉是不是很爽？19日DST在证实二者2013年的密切接触中，曾经提出过两个合作的方案：

一个是直接投资方案，腾讯直接投资京东，同时将旗下易迅资产注入京东，而腾讯会开放微信和Q Q的资源给京东，涉及股权出让的比例约为20%。

另外一套方案是间接增持，腾讯本身是俄罗斯风险投资机构DST的股东，持有DST约10 .26%的经济权益，而DST是京东的股东，通过DST增持京东的股份来建立联系。

六、腾讯收购京东 只是空穴来风？——京东入股书中的股东们

京东主要股东（及其实际控制人）持股情况

A、老虎环球基金22.12

B、Max Smart Limited（刘强东为单一控制人） 18 .36

C、高瓴资本15 .85

D、红杉资本1.98

E、沙特主权基金5 .02

F、Fortune Rising Hold in gs Lim-ited（刘强东为单一控制人） 5 .31

G、加拿大安大略教师退休基金9 .53

H、俄罗斯DST 11.22

I、其他股东10 .61

七、腾讯收购京东 只是空穴来风？——双方不予回复

2014年1月初，互联网充斥这关于腾讯入股京东，阿里入股360的消息，四家公关均未作出相关回应。除了京东的高级副总裁徐雷在去美国参加CES（消费电子展）的途中发了一个类似否认腾讯入股的微博，事件的各方都没有明确表态。

2月17日，有投行人士爆料，腾讯入股京东已经尘埃落定。

2月18日，媒体疯传相关信息，并向内部员工及高层咨询消息，高层对此避而不谈。

2月19日，京东股东DST承认二者曾经有过亲密接触，但因刘强东坚持独立性，进而京东与腾讯未达成协议。

2月20日，有消息传出，易迅员工对于腾讯入股京东后，易迅并入京东，并面临大量裁员。而易迅内部员工也有称近两日工作氛围不对。

八、腾讯收购京东 只是空穴来风？——京东上市或值400亿

招股文件显示，京东自2007年3月以来进行9次私募融资，先后引进今日资本、美国老虎基金、DST全球基金、红杉资本、沙特王国投资公司等PE，募资额总计达18.77亿美元。

随着京东很快上市，关于京东估值的讨论已成热门话题。美国独立分析机构ABR Investment Strategy此前发布报告称，京东估值在310亿美元至440亿美元之间。

京东融资经历：

2007.08 获得今日资本首批融资千万美金。

2009.01 获得今日资本、雄牛资本及梁伯韬私人公司共计2100万美元的联合注资。

2011.04 获得俄罗斯DST、老虎基金等共6家基金和个人融资共计15亿美元。

2012.11 获得加拿大安大略教师退休基金、老虎基金共计4亿美元融资。

2013.02 获得加拿大安大略教师退休基金和Kingdom Holdings Company等共计7亿美元融资。

九、腾讯收购京东 只是空穴来风？——京东的那些数字。

京东上市背后是由这些数字在支撑的。

10%的成本控制：财报显示，从2009年到2012年，京东的费用率从8.32%提升到13.13%；而2013年前三季度，京东的费用率已缩减至10.4%。（其中物流仓储5.8%,广告费用2.2%，技术研发1.4%都已经减无可减了）唯一可以再做优化的是17%的退换货率。

需要13%的毛利率：财报显示，2012年，京东的毛利率已从5.5%提升至8.4%；而在2013年前三季度，京东的毛利率更是达到了9.76%。一方面来自直营业务，尤其是3C、电器品类的优势逐步增大（京东82%的收入来自于3C、电器类），所带来的议价能力提升，造成的直接毛利率提升；以及账期延长所获得的利息增多；以及沉淀资金增多所带来的互联网金融类营收。另一方面来自于开放平台业务的增长，以及相关业务租赁等收入。

其中，开放平台现在GMV占京东总体的一半，4%的佣金，总体毛利增量有2%的空间；金融业务算上应该可以有2%的毛利空间；而重要的是京东此次在招股书中也计入了部分来自设备租赁的业务，但目前这款业务只占京东总收入的3.1%。（亚马逊的服务业务毛利率可以高达85%，但是亚马逊的技术投入也高达10%）

十、腾讯收购京东 只是空穴来风？——易迅并入京东？

腾讯收购京东若成为事实，那腾讯旗下的易迅的位置如何？是否可能合并起来？下面是多方业内人士对腾讯电商业务和京东合并的分析，解读易迅网并入京东可能带来几个重要的变化:

①京东若与易迅合并，将在物流、供应链上将产生深度整合，对抗alibaba的菜鸟物流。易迅网并入腾讯一年多后，开始加大全国布局。截至目前，易迅网已经在北京、上海、深圳、武汉、西安、重庆建有六个核心仓库，今年还将再建10个二级仓库。

从京东的IPO招股书中发现，国际业务扩张将会成为京东下一步发展的一个重点，京东正考虑在海外建立网站、仓库和支付系统。根据京东的规划，到2016年合计实现总交易额达1100亿元，仓储物流开放平台业务将占半壁江山。

②京东会借助腾讯、微信的资源将自身不少短板直接升级为优势;移动互联网时代来了，腾讯靠微信正在重新定义移动时代的电商格局。连马云都害怕在移动时代失去电商霸主地位，刘强东想不紧张都难。京东未来的大麻烦是，它始终没找到电商盈利的方法;在已经到来的移动互联网时代，它尚未布局和转型，这将使它在电商领域的领先地位遭到巨大的冲击。

③京东的估值也将进一步放大，腾讯在京东上市前夜也能博得一注重彩。京东的IPO申请文件显示，截至2013年9月底，京东账上有14亿美元的现金。而亚马逊的财报显示，该公司2013年全年的自有现金流为20.3亿美元。

十一、腾讯收购京东 只是空穴来风？——阿里与腾讯的并购潮

腾讯收购京东的背后是与阿里的对抗，2013年BAT三巨头可谓是大手笔收购，而腾讯对京东的期待可以完成其自身在实物交易方面的不足（旗下易迅与拍拍等都与阿里不是一个等级的）。下面仅列出阿里与腾讯的收购情况。

阿里巴巴的收购情况：

阿里巴巴是2013年最为活跃的投资者，而且投资方向比较杂乱，投资标的物也从上市大公司到初创阶段公司、从国内公司到骨外公司。IT桔子的数据库显示，2013年阿里巴巴投资或收购的事件有22起，花费的金额超过25亿美元。

从战略和布局上看，阿里巴巴投资的方向主要在：移动互联网(O2O)、电子商务生态链、金融三个方向。

腾讯的收购情况：

腾讯在2013年的投资和收购延续了2012年的态势，仍旧非常活跃，移动互联网上围绕微信投资和布局；搜索等基础工具软件商收购活跃；海外投资和国际化战略等。IT桔子数据库显示，2013年腾讯投资或收购的公司超过24起、公开信息的投资金额超过20亿美元(估计腾讯的投资或收购是我们漏掉比较多的~有听腾讯内部投资人多次介绍，他们投资的公司数量超过200家，我们的数据库还比较缺乏)。

十二、腾讯收购京东 只是空穴来风？——局外的局中人

2013中国互联网离不开BAT+3M，腾讯入股京东这么大的事，怎么能少的了百度和360的事呢。

360入股京东，出于周鸿祎与刘强东的私交关系。

百度入股京东，一方面出于李彦宏的关系，李个人对京东有投资，因为股份比例较小，在IPO申请中未披露；另一方面则出于遏制阿里巴巴的原因。京东对百度的其他业务亦无实质性意义。百度近年来的投资并购逻辑十分清晰，完全根据战略需要进行，多为完全控股行为，参股投资案例较少。