2025年营收186亿元同比增长55.85%但净利润下滑31.19%
石头科技近期披露的2025年度业绩快报显示，公司全年实现营业总收入186.16亿元，同比大幅增长55.85%，创下历史新高。根据其援引的IDC数据，石头科技智能扫地机器人在全球市场的销售额及销量份额均位居第一。
然而，在营收高歌猛进的同时，公司的盈利能力出现显著波动。2025年归属于母公司所有者的净利润为13.60亿元，同比下滑31.19%；扣非净利润降幅达32.90%。“增收不增利”成为公司当前经营状况的突出特征。
这一矛盾现象被归因于多重因素的叠加。自2024年第三季度起，石头科技为争夺市场份额采取了激进的“以价换量”策略，主动提升中端及入门级产品的出货比例，导致整体毛利率承压。数据显示，公司毛利率已从2023年的53.93%下滑至2025年三季度末的43.73%。
同时，为维持规模扩张，公司的销售费用急剧攀升。2025年前三季度销售费用高达31.80亿元，同比暴涨103.42%，销售费用率升至26.35%。此外，布局中的洗衣机、洗地机、割草机器人等新业务尚处于投入期，据分析师预测，2025年这些新业务合计拖累净利润约8-9亿元。
在AWE 2026展示轮足机器人等新技术 研发投入同比增长超60%
在近期举办的AWE 2026（中国家电及消费电子博览会）上，石头科技展示了其在具身智能领域的技术探索。公司亮相了全球首款轮足扫地机器人G-Rover，该产品旨在解决复式、别墅等复杂户型中的立体空间清洁难题。
同时，石头科技还展示了主打“全能旗舰”的G30S Pro等新品。这些产品创新背后是公司持续高强度的研发投入。2025年前三季度，石头科技的研发费用达10.28亿元，同比增长60.56%，研发费用率维持在8.52%的水平。
公司表示高度重视前沿科技探索和多元技术储备，并正将业务从室内清洁场景向庭院等户外场景拓展。其智能割草机器人产品已于2025年9月在德国IFA展上正式全球亮相。
面对2026年国家“家电以旧换新”补贴政策的变化，石头科技认为短期内行业增长存在压力，但智能清洁领域仍有巨大发展潜力。公司表示将继续抓住市场机遇，保持研发投入，通过技术创新提升产品体验。
海外收入占比已超54% 但部分用户反馈品控与售后问题
全球化是石头科技重要的增长引擎。2025年前三季度，公司海外收入达65.46亿元，同比增长73.2%，占总营收比例已提升至54.3%。其产品进入全球超170个国家和地区，在韩国、北欧等核心市场占有率超过50%。
近期有案例显示，公司在韩国市场推出的新款旗舰扫地机器人上市10天销售额即达280亿韩元（约1.3亿人民币），较前代产品增长30%。这表明其产品与本土化营销策略在海外市场具有一定竞争力。
然而，在规模快速扩张的同时，部分用户的产品体验与售后服务问题开始显现。有消费者反馈，其在2025年10月购买的旗舰机型使用不足5个月便出现多项故障，在提出换新或退货诉求时遇到阻力，售后流程中存在沟通不畅的情况。
奥维云网监测数据显示，2026年1-2月，石头科技扫地机器人差评率从3.77%升至4.1%。在第三方投诉平台上，相关投诉内容涉及新机故障、售后推诿等问题。
接近公司的人士表示，石头科技正积极收集并响应用户反馈，已将升级全链路品控体系、强化客服团队培训、优化争议解决机制作为重点工作，以保障用户权益并提升服务体验。
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文章来源：亿邦动力
