2022年消费赛道投资市场情绪降到冰点，消费投资人或失业或转投科技赛道。消费是否真的不值得投资了？日前，亿邦智库跟专注消费赛道的投资机构，百联挚高资本创始人高洪庆深入探讨了消费投资的当下和未来，高洪庆分享了其看到的消费投资新机会。
百联挚高资本成立于2020年，是中国商业航母百联集团和资深行业人士成立的市场化私募股权和创业投资基金管理机构，专注消费领域投资，投资了多普文化、嘉驰国际、帅克宠物、Notty、TAGX等多家企业。高洪庆曾任职多家企业和投资机构，在高科技、新消费服务、TMT、产业互联网领域有丰富的管理和投资经验。
以下是亿邦智库与高洪庆对话核心内容：
亿邦智库：当下消费投资为什么遇冷？
高洪庆：主要是疫情以来金融市场大放水，催生企业估值过高，今年以来二级市场股价崩塌传导至一级市场，导致一级市场消费投资从沸点降到冰点。当前，IPO已不是优秀公司的唯一标签，投资行业更需要独立思考。
亿邦智库：中国消费市场有哪些变化？未来投资机会在哪儿？
高洪庆：我们把消费划分时代看。第一消费时代，物品供应不够丰富，只有极少数消费者能买到商品；第二消费时代，随中产阶层崛起，进入大房子、大车子需求的过度消费式；第三消费时代，消费者更加关注个性化需求；第四消费时代，进入低欲望社会，消费者倾向朴素、性冷淡风、中性趋势，类似优衣库、无印良品等新品类出现。
近两年，中国正在从第二消费时代进入第三消费时代，但疫情导致加速进入了第四消费时代。在低欲望社会，炫耀性消费减少，产生了既不贫穷也不富裕的新消费阶层，这里蕴藏着结构性调整机会。
第一，更亲民朴实、更具性价比的产品蕴藏巨大机会。抖音等新营销平台的出现，加上中国发达供应链，许多质量好、性价比高的白牌产品有发展机会。
第二，00后成为消费主力军，70后初老人群成最有实力的消费群体。消费和投资的起点和终点都是消费者，未来两三年是中国人口代际变化最剧烈的时期，00后和70后将走上消费舞台中央。00后的消费特点是渣男气质：消费很随性，忠诚度非常低，需要不断新的东西去刺激消费。70后有闲有钱，积极拥抱消费主义，讲究品质体面。消费品牌要研究这两类消费者，创造新品类，用有趣的人、有趣的货、有内容的场去颠覆式创新。
第三，中青年下沉的县域消费有崛起机会。近两年，大量中青年下沉到县域城市，但仍会保留部分在一线城市消费的习惯，例如咖啡、茶饮、沉浸式体验等，将带动县域经济消费升级。
亿邦智库：百联挚高的投资逻辑是什么？看好哪些细分赛道？
高洪庆：我们主要投Pre-Pre-IPO阶段，相对后端的细分行业的隐形冠军。我们研究发现，全国开咖啡店、做咖啡消费品的非常多，但上市企业只有瑞幸。但做咖啡纸杯、咖啡供应链的上市企业很多。
我们非常看好的第一赛道是宠物行业。中国生育率不愿意生孩子，但会养好几只宠物。我们投资了帅克，主要是做宠物用品和食物，只做天然鲜肉粮，他们引进了美国微粉膨化技术和鲜肉乳化技术，结合当地原生态新鲜鸡鸭肉、天然食粮、有机蔬菜、水果等多种营养物质，做出天然鲜肉宠物粮。
我们也投了一个宠物智能硬件的公司，有智能猫砂盆、智能喂食器、智能饮水机等智能硬件。中国是猫经济，养猫的比养狗的多，狗需要遛，但猫不需要，现在很多年轻人没时间遛狗。
第二个看好的赛道是复合调味品。现在预制菜行业大热，最好的预制菜要做到口味、新鲜度高度还原，就涉及复合调味品，这也是未来一个发展趋势。
除了投资比较靠后的成熟期企业，我们也有15%左右资金投到比较早期的成长赛道，尤其是大公司孵化的第二、第三增长曲线。我们是坚持“重两端，轻中间”的哑铃型投资。
亿邦智库：看上去百联挚高投的方向更属于产业互联网范畴，您怎么看产业投资？
高洪庆：中国消费行业背后一定是供应链，投资供应链是我们很稳定的策略。
产业赛道，我们首先看新材料。消费品很多需要用到新材料，像服装面料现在很多科技面料，包装行业也有包装新材料，还有合成生物新材料。我们投的一家科技面料企业，做成的衣服没有一个针脚没有一个接缝，穿上以后温度瞬间降低2-3度。
第二是新制造。个性化的东西一定是小单快反，具有柔性定制能力，产品需要有快速上新能力、创新定制能力，数字化可以重塑制造。
第三是新供应链，比如冷链技术。上海很多消费者愿意接受冷链溢价，愿意为精致生活付费。高品质的食物都需要低温保鲜，冷链技术成熟后，将催生新供应链。
亿邦智库：资本市场怎么看产业投资？
高洪庆：消费和产业投资未来一定有两条主线：一是硬科技、二是消费。未来，新消费不仅仅是新品牌，应该包含更大范围的科技创新，一定是应用新材料、新制造和新供应链的产业。产业互联网未来是不确定的，但中间能寻找到结构性调整的机会。
后工业化时代资本不稀缺，稀缺的是技术创新。未来的投资要放弃以商业模式为主的创新，坚持关注技术创新。活下来，无论外部环境怎么变化，路永远在脚下。做正确的事情，尊重常识，尊重商业本质。
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文章来源：亿邦动力
