身家超20亿美元 京东工业品靠什么刷新中国MRO融资记录？

5月15日，据京东一季度财报披露，京东集团旗下子公司——京东工业品签署A轮融资协议，预计融资2.3亿美元，由GGV纪源资本领投，红杉资本中国基金、CPE等多家机构跟投。本轮融资中，京东工业品总计出让10.7%的股权，据此估算，投后估值超过20亿美元。

从2018年10月在京东主站作为一级频道正式上线，到2019年3月，对外首次公布京东工业品战略，到如今京东工业品刷新中国MRO领域单轮融资记录，京东工业品为何能收获20亿美元“身家”？

1. 万亿级工业品赛道难现巨头

工业品流通行业是一个万亿级赛道，有三个非常明显的特点：

一是产品SKU庞大，对采购人员有很强的专业要求，售后也需要专业的指导、安装、维护、保养等服务，也因此，行业里规模和影响力相对较大的平台都采用自营模式，以保证经营效率和利润率；

二是行业极度分散，固安捷在美国、欧洲单个市场份额均不到10%，国内平台如西域机电、震坤行、工品汇等，行业占比也都不足1%，各个平台都在细分领域建立自己的差异化优势，西域机电强在五金机电，震坤行则在化学品领域有独特优势；

三是行业相对传统，全球工业品老大固安捷，2019年线上营收占比也仅占到整体营收的16.5%，而国内工业品线上采购整体占比不足5%，为各家平台留下了充足的发展空间。

SKU庞大、长尾商品多，对服务依赖性强、以线下为主，较强的地域属性导致的行业格局分散，多种因素揉合，使工业品行业一直难以出现巨头企业。

表. 主要工业品平台情况对比

数据来源：亿邦智库根据公开资料整理

2. “新贵”入局，工业品数字化进程加速

虽然从整个市场结构来看，中国工业品仍以线下服务为主，但推动工业品的数字化建设已成为行业共识。

以工业品采购为例，虽然目前工业品数字化采购的市场渗透率不高，但在以超30%的年复合增长率高速增长。

“工业品数字化对制造业的转型意义重大，数字化商品库及数字化服务体系的建设，不仅会打破工业品商品及服务的区域壁垒，还能有效提升产业链的信息交互及资源配置效率，助推工业互联网转型。”行业专家认为，虽然工业品数字化建设道阻且长，但其代表着个工业制造业创新转型的方向，也直接关系我国实体经济的核心竞争力重塑。

亿邦智库跟踪发现，近年来，在工业品数字化的发展趋势之下，工业品领域的国外老牌企业固安捷、米思米等以及本土工业品企业震坤行、西域机电等，都在加大投入，从线下转型线上。

值得关注的是，以京东为代表的互联网巨头，也纷纷加注这一领域，用“互联网基因”变革工业品行业传统服务模式，并通过自身的技术能力加速工业品领域的数字化进程。

具体来看，作为行业的新晋“独角兽”，京东工业品依托京东在电商领域积累的先进的商品管理体系和供应链管理能力，在不到两年时间内，完成了千万级产品的数据化、上下游系统打通以及产业链资源的整合，为工业品的数字化提供了全新的服务模式和创新路径，这也是其能在2年多的时间内，成为国内工业品数字化赛道中“独角兽公司”的重要原因。

3. 四种寻源模式，建立3000万数字化商品库

不论是固安捷、米思米、震坤行等传统经销企业从线下转线上，还是京东工业品这类直接从线上杀入的产业互联网平台，都要首先完成产品的数字化、构建产品数据库，从选品环节提高采购效率。

标准化、数字化的商品库是实现工业品线上采购的第一前提。

亿邦智库分析发现，根据细分行业的差异性，大部分国内平台的商品SKU在百万级别，如震坤行约为100万、工品汇约为300万。京东工业品目前已实现3000万SKU产品的数据化，在行业里已经处于领先水平，为打破工业品的区域流通壁垒提供了有力的底层数据支持。

在推动商品数字化方面，京东工业品依托创新技术能力及产业链资源的整合协同能力，为一直饱受商品寻源难、采购效率低的工业制造业推出四种寻源模式在其内部被称为“陆军、海军、空军和游击队”。

其中，陆军代表线下的零售渠道商，主要满足企业线下采购需求；海军代表自营与品牌商，让用户可通过京东平台直接下单；空军代表iSRM系统，采购企业可通过云寻源对接第三方品牌商，实现一站式寻源、商品采购管理、履约验收、财务对账付款及售后服务；游击队代表驻厂与落地服务商，满足企业的驻场及本地服务需求。

4. 底层逻辑：服务同一批客户，同一个市场

京东进入工业品领域，是基于一个非常简单、直接的商业逻辑。

在京东企业业务平台上，活跃着超过700万家企业客户，包括超6000家大型集团企业客户，85%在华世界500强企业，这些企业都是京东工业品的客户。

与此同时，在国内几大电商巨头中，京东最擅长的是商品、物流和供应链，京东在供应链方面积淀的丰厚技术能力，使其能够针对复杂的行业场景需求，用数字化系统打通上下游连接，实现业务的高效协同。

这也让京东在布局工业品方面，有着天然的资源、技术和渠道优势，能大幅有力整合协同产业链上下游资源，提升工业品流通效率。

亿邦智库梳理工业品平台提供的系统服务时发现，这些平台需要最基本的两个系统能力：一是通过EDI（电子数据交换）接口对接上游供应商，打通实时库存，以实现商品采购、库存管理、区间调拨等在线管理，同时也是线上线下协同的基础；二是通过Punch-out接口对接下游采购商ERP系统，使下游客户能够通过自己的ERP系统进行物料采购和流程管理。

目前，京东企业业务已构建了京东慧采、iSRM、京采云等采购平台，除了能够实现对接上下游系统的基本需求外，在两个方面已经做到更深一步，这也为京东工业品提供优势的技术底座：

一是通过京东慧采（多场景客制化供应链解决方案）平台，将京东商品、物流、金融在内的供应链各环节打包成通用接口，使那些已经具备采购系统、采购平台的企业能够和京东企业业务直接打通。以3月刚与京东签约的云筑网为例，京东为其搭建办公用品、工业品两个场景的数字化采购平台，可提供电工电料、阀门管件等超5万个SKU的工程MRO物资。

二是基于iSRM平台，京东工业品可集合商品、金融、物流、服务、质控等能力资源模块，让采购企业能够在线完成从寻源、商品采购管理、履约验收、财务对账付款到售后的全流程服务，既能解决企业的采购问题，又能实现流程在线的管理和优化，提高企业管理效能。

与此同时，面对工业品行业重服务的特点，京东持续推动区域服务资源“上线”，打造数字化的产业生态。

具体来看，一方面，京东工业品整合品牌商的全国服务服务资源，另一方面整合本地化的服务企业建立起自身的服务网络，通过系统打通实现互补，打通了本地化服务环节提供线下履约服务。这种模式下，用户购买、服务过程的全链条数据，都可以在系统里看到，相关数据则能用于反馈产品设计、采购流程优化，从而持续提升整个链条的效率。

在产业资源的整合过程中，京东工业品与上游品牌商、下游采购商以及各链条的服务企业之间正在通过数字化协作，为整个工业品采购链条降本提效，从而实现共赢，铺垫了京东工业品的产业互联网生态。

产业互联网是一个“慢”演进过程，对比其他平台，京东工业品的客户有一个独特的优点，就是不为“传统模式所累”，更具备互联网思维。创新技术能力+完善的产业链资源+优质的客户沉淀，使京东工业品首轮融资便被资本看好，是收获20亿美元“身价”的关键。