TCL的“根”部战略

往上游走！这是近年来，全球最顶尖的高科技公司的一致性选择。

苹果在往上游走。2017年9月，作为“日美韩联盟”中的重磅玩家，苹果参与了对东芝半导体高达180亿美元的收购。

无独有偶，特斯拉也在往上游走。仅仅是2019年，特斯拉就收购了加拿大电池制造公司Hibar Systems，此外其还收购了电池技术公司MaxwellTechnologies。电池是电动车最核心的部件之一，特斯拉不想把命脉交到他人手里。

和苹果、特斯拉如出一辙，TCL也开启了通过收购往上游走的道路。最近，TCL科技成为中环集团混改项目的最终受让方，成功摘牌中环半导体100%股权。

对中环半导体的成功收购，也让TCL在“屏”占领之后，开始了“芯”进击。而不管是“屏”还是“芯”，都意味着，如今TCL所有战略思考和战略设计的出发点都万宗归一于“根”部。“根”部战略甚至是“根”部思想，某种程度上已经成为了TCL独到的竞争力，其也是近年来TCL能够在消费电子、家电行业脱颖而出的关键所在。

如果说苹果特斯拉，是在“追根”的话；那么TCL就是在“溯源”。

苹果特斯拉和TCL，为什么都做了一致性的选择？

实际上，无论是苹果还是特斯拉，在参与收购目标标的的过程中，都不是一帆风顺的。苹果方面，彼时要和西部数据、富士康等强力对手进行竞争；而特斯拉方面，则屡屡面临股东的质疑——“麦当劳和肯德基卖了很多鸡翅和汉堡，因此他们的下一步是要去养鸡和种植小麦？”好在苹果、特斯拉最终都坚持下来了。

当然，苹果、特斯拉离TCL的主营业务还有点远。然而，跟TCL同处一个领域的三星、LG、夏普等企业，其实选择的也是材料、显示、硬件终端，这样“一体化”的道路。

“追根溯源”、“一体化”为什么成为了包括TCL在内的各大厂商一致性的选择；更进一步说，TCL为什么选择了中环半导体？

对此，李东生给出了家国和企业两个视角。从家国的角度去看，李东生认为，“整个中国半导体硅片供应仅占整体需求的10%左右，绝大多数还是依靠进口，这是目前的现状。所以半导体硅片一定是中国集成电路发展必须要解决的一个核心材料短板问题。”

而从企业自身的视角去看，则有三大原因：第一，是中环半导体的主营业务是光伏硅片和半导体硅片，而硅片恰恰是半导体产业最基础的原材料，处于整个电子产业链条的顶端，符合TCL往上游走的“根”部思想；第二，是中环半导体有着明显优势的市场地位，其不仅是光伏硅片全球领军企业，同时在半导体材料领域也处于国内领先地位；第三，也是最为重要的，是中环半导体所处行业，符合技术密集、资本密集和长周期的行业特点。所有这些都和TCL的战略规划、战略逻辑以及资源匹配是高度契合的。所有这些，都是TCL选择中环半导体的核心所在。

中环半导体的加入，使得TCL打造了国内最完整的消费电子、智能家电大产业链——从光伏硅片、半导体硅片等原材料、新材料；到显示技术、材料、面板、模组；到智能家电、智能硬件、AI×IoT；再到数字内容、互联网内容……这一完整的产业链、生态圈，放眼国内电子行业，可以说已抢占十足的发展先机。

众所周知，TMT行业企业的做大做强，一般可以分为垂直整合和横向扩张两种派别。在全球范围内，前者以苹果为代表，后者以GE为典型。TCL之所以选择了垂直整合的道路，很可能是相对于横向扩张来说，垂直整合更容易进行战略协同、业务协同和管理协同，更加有利于价值传递和价值反哺。

仔细分析的话就会发现，TCL在战略思想和战略布局上，和苹果、特斯拉等全球最顶尖的企业是殊途同归、步调一致的；但是在具体落地执行上，其又深谙当下互联网公司复制、孵化这一指数级增长的打法。

TCL确实是这么做的。“TCL科技和中环半导体”的“产业位置关系”，是不是与TCL实业和TCL科技相互间的“产业位置关系”，有着高度类似的地方？以往TCL是“TCL实业+TCL科技”这种1+1>2的业务群组合模式；而随着中环半导体的成功加入，其将迭代升级成更具进攻和防守能力的，1+1+1>3的业务群组合模式。

资本和实业双轮驱动，TCL如何参与行业最有前景的领域？

企业如何才能走向伟大？全球第一CEO杰克·韦尔奇开出的药方是，“只参与行业内最有前景的领域，剥离没有创新空间的部门。”

TCL又是如何参与“最有前景的领域”的呢？TCL选取的是资本和实业双轮驱动的行进方式。资本方面，近年来主要表现在四大方面。

其一，是2019年TCL顺利完成企业资产和组织架构的重组，构建了“TCL实业+TCL科技”这样的双子星架构，借助资本手段让企业结构更优化、发展逻辑更清晰、产业协同更紧密、运营管理更高效……从而实现了华丽蜕变。

其二，是TCL华星与三安半导体共同投资成立具有独立法人资格的联合实验室，聚焦于Micro-LED显示技术开发；此外，TCL华星还花费大约20亿元投资日本JOLED公司，根据投资协议，双方将在喷墨印刷OLED领域展开深度合作，共同推动喷墨印刷OLED的大规模生产。在面板领域打稳市场基础后，再向上游材料及未来方向进发，持续拓宽护城河。

其三，是TCL科技在光伏和半导体细分领域的布局，从未止步。TCL科技如今不仅是上市公司帝科股份的第二大股东，同时还战略投资了寒武纪、晶晨股份、捷佳伟创等一众上市公司。此外，TCL科技旗下的中新融创等基金，还参与了上市公司濮阳惠成的定向增发……TCL通过投资未来，再一次把住行业发展的脉搏。

其四，就是此次成功摘牌中环集团混改项目。笔者认为，TCL此次收购中环半导体，其重要意义堪比去年的企业重组。去年TCL重组之后，二级资本市场最终意识到了重组的重大意义，TCL科技股价也在去年底、今年初的时候，走出了一波“翻倍”的行情。相信此次收购，也会让TCL科技、TCL电子等TCL上市单元，有着更符合期待的表现。

雷军说，“我的人生哲学是，把朋友弄得多多的，把敌人弄得少少的。”很明显，TCL在光伏和半导体细分领域，还会通过资本手段继续“交朋友”。

值得一提的是，TCL不仅在资本市场长袖善舞，在实业方面，更是能够脚踏实地，撸起袖子加油干，市场表现便是最好佐证：如今TCL的电视面板业务，已经迈入全球前二，LTPS智能手机面板业务也是全球前二，而电视整机出货量和品牌电视这一块，也冲进了全球前二的位置。

或许在李东生的大格局里，比排名更重要的是，中环半导体的加入，让TCL最终成功打造了互为犄角、互为依靠的三辆马车或者说是三大引擎——以TCL电子为核心的智能终端事业群、以TCL华星为核心的半导体显示及材料事业群、和以中环半导体为核心的半导体与新能源材料业务单元。

在笔者看来，TCL如今正越发成为一个“有逻辑无边界”的公司，所以现在的三驾马车或者三个引擎，也不会是TCL最终的业态。就像李东生说的，未来我们还有新的赛道，我们会在战略性新兴产业里面，选择和现在主航道相关的、可以相互赋能、相互延伸的领域，进行适当合理的押注。当然，所有这一切的前提都是，“你能看清这个行业三年以后的市场”。

站在历史的十字路口，TCL如何打通自身的内循环和双循环？

2020年5月份，国家关于内循环、双循环的顶层设计指导思想正式出炉——“逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，培育新形势下我国参与国际合作和竞争新优势。”

与此同时，在国际交锋日趋频繁、逆全球化进一步抬头的背景下，芯片、半导体、新材料等，成为了整个国家、社会最重视的产业之一。从中芯国际光速回归A股上市、寒武纪受各路资本高度关注中就可见一斑。

在这样的大背景、大环境下，已然找到自身内循环、双循环模式，同时又是光伏硅片、半导体硅片、显示材料、面板等领域最重要玩家之一的TCL，无意间就站在了国家意志、行业现实、资本热捧、万众期待的历史十字路口上。

从这个角度去看，此次TCL收购中环半导体，其意义就不仅仅只局限于企业自身的市场竞争层面，而是有了些许更高阶的意义在里面。

前面说到，TCL打造了全国乃至全球最完整的消费电子、智能家电大产业链——从光伏硅片、半导体硅片等原材料、新材料；到显示技术、材料、面板、模组；到智能家电、智能硬件、AI×IoT；再到数字内容、互联网内容……这样360度无死角的全覆盖。

那么在这样一个大产业链、大生态圈里，TCL又是如何实现内循环的呢？笔者认为TCL的内循环主要表现在三大方面。

首先，是各业务单元、业务模块是上下延伸、环环相扣的，这其中两两任意单元和模块，都是可以直接关联或者间接关联的。

其次，是各业务单元和业务模块，存在着价值传递的关系。举例来说半导体硅片、新材料等会影响到面板、显示器件的生产，面板、显示器件又影响智能家电、智能硬件的生产，而如今上下游同属TCL大体系，无疑就能更好地解决供应问题，从而有力地保障了生产。

最后，是各业务单元和业务模块，存在着价值反哺的关系。上游业务单元和业务模块为下游业务单元、业务模块解决了“原材料”的问题；反过来下游业务单元和业务模块，也为上游业务单元、业务模块，很大程度上内部化地解决了市场和销售的问题。可以说，在体系内，就实现了互惠互利的双赢局面。

说完了内循环，在双循环方面，TCL更是完全契合了“国内国际双循环”的国家主张。以国际化、全球化这一侧循环为例，如今TCL在全球拥有22个制造加工基地，26个研发实验室，业务遍及160多个国家和地区，相关的产品销售，在多个国家和地区市场名列前茅。所有这些，都成为了收购中环半导体后，TCL能够在生产制造、市场渠道、运营管理、品牌营销等方面，对其给予全球化发展赋能的信心所在。

对于此次收购，有人问李东生，“TCL和同行经过十多年的努力，解决了中国‘少屏’的问题；对中环半导体的并购，是不是意味着TCL要解决中国的‘缺芯’的问题了？”对此，李东生的回答是，“我们还没有这个能力解决国家缺芯的情况，不过我们确实要为解决缺芯的大问题，贡献我们的一份力量。”

很显然，李东生还是保持了一贯的谦虚谨慎和低调务实，多年来其“做了再说”的风格还是没变。但是，在中国TMT行业里，对于老板们，我们永远要“听其言观其行”。可以肯定的是，如果在十多年前问李东生，TCL是否要解决中国“少屏”的问题，相信李东生的回答还会是“我们还没有这个能力”。然而，后来TCL和“屏”的故事，大家都知道了。

所以，不说TCL一定能够解决中国“缺芯”的问题，但是至少TCL已经大踏步地，走在了解决中国“缺芯”这一问题的道路上了。

写在最后

“知止而后有定，定而后能静，静而后能安，安而后能虑，虑而后能得。物有本末，事有终始。知所先后，则近道矣。”

《礼记·大学》的这一开篇名句，不正是TCL此次收购中环半导体的高度概括和精彩写照吗？

在TMT行业的许多领域，研发、设计、制造等作业节点，当比拼到最高阶段和境界的时候，本质上就进入到了哲学、美学、思想层面的较量了。管中窥豹，TCL无疑是此间的佼佼者！