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火爆的毕业季,难掩尴尬的长租公寓

懂懂笔记

06-21 22:57
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毕业季的到来,让租房又成为了这个夏天最火爆的话题。

如今,随着年轻人对生活品质的追求,虽然品牌长租公寓的费用要略高于普通的房东直租,但相对较好的环境以及更加完善的生活设施,也成为绝大多数年轻人的首选。在供给方面,无论是中介还是房地产企业,都在不断加码新的线上长租公寓应用和平台。

同时,有风口就会有资本的身影。今年3月,蛋壳公寓宣布获得5亿美元C轮融资;几乎在同期,魔方公寓宣布获得1.5亿美元D轮融资;6月,自如也宣布获得5亿美元B轮融资……

显然,在长租公寓这个标准的重资产投入领域,资本的加持在助推行业快跑的同时,也在加速淘汰那些实力弱小的竞争者。

从去年开始,长租公寓市场就有不少中小玩家被迫退出。同时,那些获得资本青睐的头部竞争者也在快速成长中出现了各种问题——从去年至今,设备简陋、装修污染、隐私安全、哄抬价格等等市场乱象,仍在长租公寓市场不断浮现。

6月中旬,浙江省消保委对自如、蛋壳公寓(爱上租)等存在问题(经过前期消费体察结果发现存在五大问题)的长租公寓平台进行了约谈,要求相关企业就体验发现的问题,说明情况并提出整改举措;南京市消协组织大学生探访部分长租公寓,发起大学生租房消费调查,同时对合租安全、隔音问题等提出了建议。

在新的一轮资本发力后,今年暑期的到来更是让长租公寓市场隐约透出一些火药味,但是在市场激烈碰撞前,这些领跑的长租公寓品牌,做好“攘外安内”的准备了吗?

市场缺口大,但小玩家难以支撑

首先,现阶段市场上的长租公寓市场饱和了吗?从目前的情况来看,显然不够,特别是在北上广深等租房需求更高的一线城市,市场需求仍在诱惑新的玩家入局。

根据华泰证券近期发布的住房租赁市场调研报告显示,在人口流动和政策利好的驱动下,我国住宅租赁市场将会由2017年的1.2万亿元,提升至2025年约2.33万亿元的规模。但是与此同时,目前国内一线城市品牌公寓所占市场份额仅不到5%。

当然,即便是这5%,以报告中预估的2025年2.33万亿租房市场总额来计算,届时长租公寓的收入也会超过千亿量级,这还是市场份额维持5%不变的情况下。实际上,近三年来长租市场一直呈现递增状态。近期国泰君安的相关报告显示,2020年我国长租公寓潜在营业收入将会接近2200亿元。

从各方数据和行业发展前景来看,长租公寓的市场体量依然诱人且潜力无穷。

市场体量很大,但并不是所有玩家都能有资格分食这块蛋糕。房地产领域作为标准的重资产投入领域,所需要的资金量极为巨大。另外,在重资产投入同时,长租公寓市场还有着周转缓慢、回报期长的特点。根据链家研究院此前发布的《2018集中式长租公寓白皮书》显示,租赁是一个慢活,快不了。慢才是行业内真正的能力。

因此,可以看到一些公寓品牌是在高杠杆模式下进行扩张,但这基本是要以“死亡”为代价的。

对此,有相关地产领域观察家对懂懂笔记表示:“由于目前各地房价以及限购政策的影响,加上目前国内城镇化进程所衍生出大量流动人口,使得国内房屋租赁市场需求越来越高。但房屋租赁市场和传统的地产开发周期完全不同,其属于周转期相对较慢的行业,如果企业没有足够耐心,无法持续不断地投入,很难在这个市场中立足,更容易被迅速边缘化。”

规模很重要,但精细化运营才是王道

去年下半年,北京市长租公寓市场曾出现了短时间内房租飞涨的情况。随后北京住建委对相关中介以及长租公寓企业进行了约谈,明确要求不得出现恶性竞争抢占房源以及哄抬租金的情况。作为回应,自如、蛋壳、相寓等长租公寓企业也曾拿出了大量的空置房源以及相应的“不涨价”承诺,来稳定租房市场的价格。

不过,好景不长。据《北京商报》后续报道显示,当先前承诺的两个月不涨价到期之后,不少长租公寓的价格立刻出现上涨趋势。而这一系列迫不及待的涨价背后,正是长租公寓一直面临的盈利困境。

虽然,在一般用户眼中北上广深等一线城市的房屋租金已经很高,但是从数据来看,目前中国城市租金回报率与国外相比仍普遍较低。这背后的原因非常简单,那就是相较于房租——房价更贵。

数据来源:诸葛找房数据研究中心

根据诸葛找房数据研究中心的数据显示,目前国内北上广深这四个房屋租赁租金最高的一线城市,租金回报率均没有超过2%。其中最高的是广州,租金回报率仅仅只有1.94%。而美国、英国、加拿大等发达国家的租金回报率往往在4%以上,这也使得租赁企业的盈利一直是个难言的梦魇。

对于长租公寓遭遇的尴尬处境,相关地产领域观察家对懂懂表示:“长租公寓的主要问题就是在资本加持之下,其本身的规模虽然发展非常迅速,但是由于行业自身的限制,长租公寓的盈利能力仍非常有限,而且周期普遍很长。加上部分企业还要面临空置率过高、租赁周期过短等普遍现象,就非常考验企业的资金链实力,一旦出现资金链断裂,就会出现暴雷或者连锁反应。”

该人士认为,对于包括长租公寓在内的一系列房租租赁企业而言,目前的核心问题依然在于自身运营能力,“对于任何房屋租赁企业而言,发展壮大的核心都在于如何处理好房屋资源、资金链以及相关租赁管理与服务之间的关系。其中最重要的,就是拿房成本和库存结构必须合理,不能出现在资本的助推下为了快速做大规模,就去高价拿房以及出现空置率过高的问题,这才是目前行业的痼疾。”

根据自如前不久对外透露的数据显示,目前自如旗下管理的公寓数量达到了85万间。在国内市场,这已经是一个非常惊人的数量。我们有理由认为,自如的竞争对手们,例如蛋壳、相寓等行业头部长租公寓品牌,手中管理的房屋数量同样应该在数十万的量级。

有分析人士表示,这应该是头部企业在获得资本的青睐后,于短短数年时间内疯狂扩张规模的结果。

但是如此规模和速度的快速扩张,并不见得就是好事。此前,链家研究院院长杨现领就曾表示:“规模的快速扩张很可能是陷阱,而非效率。”其认为,1万间与5万间的规模所需打磨的能力完全不同,能做到1万间,不等于可能做到并做好5万间。目前行业的突出问题是,规模效率的变化曲线是非线性的。

去年,在北京住建委约谈相关长租公寓之后,被约谈的企业都是在承诺不涨租金同时,还宣布要共同拿出手里超过12万套的全部存量房源,共同投向市场,据悉后续相关房源的投入也如期完成。想象一下,12万套房源不是一个小数目,此举也可以看出各长租公寓平台的手中,空置房源并不在少数。

根据《广州日报》近期的报道显示,广州市长租公寓市场普遍存在高空置率问题,除了个别运营能力突出的长租公寓出租率能达到60%左右,余者大部分空置率偏高。据深圳猫宁公寓的联合创人罗立华透露,他见到的最高空置率数字(某长租公寓平台)大概是53%。

空置房源的多少,直接显示出一个长租公寓企业的精细化运营能力。但从国内众多企业的表现来看,这点似乎都不是很理想。简而言之,长租公寓运营的关键词就是房源、管理和资金。而目前很多头部平台依然没有协调好三者之间的关系,一旦有平台能够真正在投融资、团队和管理、房屋和用户这几个维度迅速且正确地走上正轨,才有机会于残酷的市场洗牌中脱颖而出。

【结束语】

进入2019年之后,长租公寓领域的头部企业又陆续完成了新一轮融资。另外,部分中小企业退场的同时,投资和并购也在持续进行。据悉魔方公寓在完成D轮融资后,先后入股和并购了数家集中式公寓品牌;蛋壳公寓全资战略收购长租公寓品牌爱上租;安歆公寓也宣布并购逗号公寓……

退场和并购的连番上演,似乎在预示着整个长租公寓领域正在告别野蛮生长,进入下一个发展阶段。而洗牌,肯定不是唯一的关键词。盈利难、空置率过高等难题依然摆在剩下的玩家面前。接下来,考验它们的重要时刻或许已经到来。

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多年财经媒体经历,业内资深分析人士,圈中好友众多,信息丰富,观点独到。

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《小米生态链战地笔记》、《微信思维》、《微信力量》三本畅销书的作者


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