半年营收18.93亿元 经调整净亏9670万元
奈雪在最新披露的2026年中期业绩中，上半年实现营收18.93亿元，同比下降13.1%。报告期内经调整净亏损为9670.9万元，较2025年同期收窄18%；期内亏损为9757.9万元。
收入下滑主要来自直营门店同店销售额下降，以及瓶装饮料和烘焙产品收入减少。不过，集团称亏损收窄源于持续优化经营表现不佳的门店、调整门店经营模型，门店经营效率逐步改善。
门店增至1685家 1.26亿会员复购率25%
截至2026年6月30日，奈雪全国茶饮店共1685家，其中直营门店1315家，加盟门店370家。与2025年底相比，直营门店净增27家，加盟门店净增12家。
直营门店中，一线城市有473间、新一线城市443间、二线城市257间，布局继续聚焦优势城市和核心消费市场。会员体系建设方面，注册会员达到1.26亿名，月度复购率维持在25%的行业较高水平。
果蔬酸奶昔轻食铺路 绿色健康矩阵扩容
产品端，奈雪围绕“绿色健康”战略推进结构优化。在巩固“霸气鲜果茶”“鲜乳茶”等核心产品基础上，加大力度推广“蔬果酸奶昔”“每日蔬果瓶”等健康系列。
同时，品牌推出“佛卡夏三明治”“果咖”等轻食和咖啡品类，试图覆盖消费者更多元化的日常消费场景。下半年还将继续根据消费者需求变化优化产品矩阵，拓展饮品、轻食等多元场景。
直营店日均销7000元 低效门店持续优化
上半年，奈雪直营门店平均单店日销售额为7000元，较去年同期的7600元有所回落。每个茶饮店平均日订单量为286.7单，每笔订单平均销售价值24.3元。
经营层面，集团对表现不佳的门店进行持续优化，并根据不同门店的实际经营情况动态调整模型。这一系列动作成为亏损收窄的重要原因，也被视为门店经营效率逐步改善的信号。
广告推广费9980万元 配送费占比升至10.4%
费用方面，奈雪上半年广告及推广开支为9980万元，占同期总收益的5.3%，高于去年同期的9400万元和4.3%的占比。增长主要来自加大营销推广力度，尤其是增加外卖平台推广活动等精准投放。
支付给第三方配送服务提供商的费用为1.969亿元，占同期总收益的10.4%。尽管配送费用金额同比小幅下降，但因总收益基数变化，费用占比略有上升。物流及仓储费为5760万元，占总收益的3.0%。
独立轻食门店跳出茶饮烘焙赛道
在门店形态的探索上，奈雪尝试跳出传统奶茶、烘焙赛道，专门打造独立轻食门店。这类门店主打低脂轻食、健康果蔬茶，并搭配低糖面包和精致甜品。
其逻辑在于迎合减脂养生和健康饮食需求，也试图摆脱“奶茶等于高热量、不健康”的固有标签，为品牌向生活方式方向延展打开新的空间。这一动作与半年报中强调的绿色健康战略形成呼应。
经营现金净额降56.1% 海外拓展仍处积累期
奈雪所处的行业环境仍然承压，新茶饮市场增速回落，门店同质化和价格竞争压力尚未缓解。聚焦到自身，经营活动所得现金净额为6070万元，较上年同期的1.38亿元减少56.1%。
营收两位数下滑、同店销售额走低以及瓶装饮料和烘焙收入减少，仍说明公司处于业务调整期。对于下半年，奈雪计划继续优化门店经营模型、完善加盟业务模式，并通过现有海外门店积累运营经验，结合不同市场的成本与营运能力稳步推进海外业务。不过，轻食等跨界项目尚需时间验证其盈利模型，经营层面的根本改善仍有待观察。
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文章来源：亿邦动力
