原创IP“哈里哈奇”与厂牌“OYYO”双首发 卡游切入搪胶毛绒包挂赛道
卡游在7月3日官宣了首个自孵化原创艺术家IP“哈里哈奇”（Hari&Hacci），同步发布独立潮玩厂牌“OYYO”。与此前依赖奥特曼、小马宝莉等授权IP的产品路线不同，哈里哈奇是卡游与艺术家Meng Mei独家签约共创的原创形象，目前以搪胶毛绒包挂为核心产品形态。这意味着卡游正式从集换式卡牌主阵地，跨入当下由LABUBU带热的毛绒挂件赛道。
从打法上看，卡游此次选择的是潮玩行业里相对成熟的路径：签约艺术家、孵化原创形象、依靠展会和内容社区启动传播。这套路径与泡泡玛特当年孵化MOLLY时走过的路高度相似。对卡游而言，核心命题不再是“能否生产非卡牌类产品”，而是在没有成熟大IP导流的情况下，能否自己造出一个被市场接受的形象。卡游此前的人偶业务在总营收中占比约3.2%，其他玩具占比约10.2%，文具占比约5.1%，说明其在供应链和制作层面已有一定基础，但原创IP的孵化与运营仍是全新的能力考验。
卡游联手杭州公交推出盗墓笔记主题专线 把IP植入城市出行场景
卡游近期在杭州推出“稻米定制主题专线”，将盗墓笔记IP搬上公交车。此次联名包括从吴山广场总站发车的稻米定制专线，以及杭州公交WE1314路的一辆盗墓笔记主题涂装车。定制专线串联武林广场、西湖景区、地铁站、浙大玉泉校区等打卡点，把城市公交线路变成书迷打卡动线的一部分。发车时间大致覆盖上午9点至傍晚5点，间隔约两小时一个节点，实际到站会受路况影响。
这是卡游将IP运营从卡牌、文具等传统产品形态，向城市公共空间和线下场景延伸的一次尝试。卡游自2018年获得奥特曼IP授权以来，长期以集换式卡牌为核心载体，此次选择与城市公交系统结合，通过车身彩绘和线路设计，把IP文化嵌入市民日常出行场景，呈现出和传统联名产品开发不同的操作逻辑。
校门口渠道仍是卡游的底盘 经销网络覆盖31个省份
围绕卡游商业模式的讨论本周仍在延续。卡游的护城河首先体现在渠道端：217家经销商覆盖全国31个省份，经销收入占比超过80%，产品从校园周边的小卖部、便利店、杂货铺一路铺到县城。这套体系为单价2元左右的卡包生意量身定制，是卡游能够大规模触达中小学生群体的关键。
卡游的卡牌定价起步为2元一包5张，另有5元和10元档位，整体处于“零花钱友好”区间。卡牌物料成本分摊到单张约一毛钱，单包平均成本约五毛，价格体系本身就适配校门口的消费决策场景——无需家长参与，小学生可以直接用零花钱完成购买。奥特曼IP仍是卡游卡牌品类的绝对主力，在所有卡牌种类中占比约65%。
在制造端，卡游采用上海研发运营、浙江生产物流的双总部布局，配备自动化印刷及精加工设备，并自主研发冷烫、炫彩、3D光栅等工艺，用于支撑爆款IP卡牌的高强度交付。
潮玩赛道供给过剩 原创IP面临同质化竞争压力
卡游此刻进入毛绒挂件赛道，面临的行业环境并不轻松。LABUBU验证“搪胶毛绒”品类后，仅在2025年市场上就出现了超过282款新的搪胶毛绒产品，丑萌、暗黑、动物拟人化等风格扎堆涌现，产品形态高度趋同。代工厂工艺成熟、产能相对充足，进一步拉低了跟风门槛。当“稀缺”本身变得稀缺，新IP要建立辨识度的难度明显上升。
卡游过去在卡牌生意中擅长的“稀缺性运营”——概率设计、隐藏款、二级市场溢价——在潮玩行业泡沫出清阶段反而最先面临贬值压力。对于依赖“酷”和“稀缺”属性的潮流玩具而言，普及往往意味着热度衰减。卡游在卡牌赛道积累的渠道、价格带和用户结构，与潮玩所依赖的商场直营店、内容社区种草和线下体验场景之间存在明显错位。哈里哈奇和OYYO需要从零开始建立独立的用户认知，而不是简单地把卡牌用户迁移过来。
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文章来源：亿邦动力
