泡泡玛特一周动向：自研手游停运亏损超1.2亿 Labubu亮相世界杯开幕式

自研手游《梦想家园》宣布停运 两年累计亏损超1.2亿元

泡泡玛特旗下首款自研手游《梦想家园》于本周正式发布停运公告。公告称，因“运营规划调整”，这款融合了模拟经营与派对玩法的游戏将于2026年8月12日10时正式终止运营，服务器届时将关闭。从6月12日起，游戏已关闭全平台充值和新用户注册功能，下载入口也将陆续下线。

这款游戏的运营表现直接反映在财务数据上。 根据泡泡玛特2025年年报，负责该游戏研发与运营的子公司北京葩趣互娱科技有限公司，在2025年实现营收270万元，净亏损高达7050万元。结合2024年的数据，该游戏项目在两年运营周期内累计亏损接近1.2亿元。截至2025年末，葩趣互娱的净资产已为负值，处于资不抵债的状态。

游戏停运前，官方推出了回馈玩家的补偿方案。玩家在游戏内剩余的虚拟货币“星钻”，可按比例兑换为泡泡玛特抽盒机小程序或官方App的优惠券，旨在将游戏用户引导回核心潮玩消费业务。此次停运被市场分析视为泡泡玛特在跨界游戏领域的一次重大挫折，也暴露出潮玩IP在向数字游戏场景转化时，在玩法设计、长线运营和商业化方面面临的挑战。

顶流IP Labubu登上世界杯舞台 品牌加速孵化新IP矩阵

在本周开幕的美加墨世界杯上，泡泡玛特旗下核心IP Labubu（拉布布）惊喜亮相开幕式表演环节，成为首个登上世界杯舞台的中国原创潮玩IP。借此国际顶级赛事的热度，泡泡玛特同步推出了“Catch the Win”世界杯联名典藏款公仔，市场反响热烈。

Labubu已成为泡泡玛特业绩增长的核心引擎。 公司2025年财报显示，Labubu所在的THE MONSTERS IP系列全年贡献收入高达141亿元，占总营收比重显著。此次世界杯的曝光，进一步提升了该IP的全球知名度与品牌价值。

在顶流IP闪耀国际的同时，泡泡玛特并未放缓构建多元化IP矩阵的步伐。品牌正在投入资源大力扶植其他新兴IP，以降低对单一IP的依赖风险。例如，2024年签约的“星星人”IP成长迅速，品牌通过其与知名茶饮品牌联名、举办大型主题展览、并计划将其纳入线下主题乐园扩建场景等一系列动作，加速其市场渗透与粉丝积累。这反映出泡泡玛特在享受头部IP红利的同时，正积极布局第二、第三增长曲线，以构建更稳健、抗风险能力更强的IP生态。

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