2026年6月15日至17日，云汉芯城先后举办多场路演，接待中金公司、海富通基金、国联民生证券等合计18家机构调研，公司首席财务官兼董事会秘书周雪峰参与接待并回应相关业务问题。官方公告称，本次调研不涉及未公开披露的重大信息，相关业务进展以公开公告为准。
据调研披露信息，云汉芯城当前采用先采后销与先销后采两类供应模式，其中先销后采占比超过60%，先采后销占比约30%。收益来源于销售定价与采购成本的合理差额，由市场化定价模型综合确定，核心参数包含当期市场现货价格、全球多源库存动态、供需趋势判断及市场竞争策略。公司依托覆盖全球近4900家供应商的网络，通过多源比价、替代料推荐及区域调配提升议价能力，借助规模效应优化采购成本。
产品结构方面，半导体含分立器件合计占比接近60%，被动器件占比15%至17%，连接器占比与被动器件相近，其余为模组和模块等品类。业务分为平台业务与授权业务两大板块，平台业务为基本盘与规模底座，重点扩大客户覆盖面与订单密度，2025年海外业务收入2.97亿元，占总营收比例9.18%，同比增长89.74%。授权业务为战略增量方向，围绕互联网加授权代理思路对接原厂授权资源，完成体系搭建后已实现较快起步。
备货策略由动态模型根据市场变化、历史数据和供需关系调整，常规备货周期为3至4个月，行情较好时可拉长至6至9个月，若模型判断价格过热则缩短周期以控制风险。该备货模型2022年启动探索，2023年形成体系化机制，涵盖客户搜索行为、询价记录、成交数据及市场价格库存动态。
调研披露内容显示，当前电子元器件行业整体处于上行周期，MLCC等品类受AI算力需求增长拉动，供需偏紧，价格处于上升通道。市场景气回升有助于加快客户获取与转化，价格上行阶段，自有备货部分采购成本涨幅通常滞后于销售价格，将出现阶段性毛利正向波动。
据2026年一季报显示，当期云汉芯城主营收入11.49亿元，同比上升79.46%，归母净利润5162.53万元，同比上升152.0%，扣非净利润4765.17万元，同比上升181.77%，负债率41.1%，毛利率15.42%。近3个月融资融券数据显示，该股融资净流入1.17亿元，融资余额增加，融券净流入为0，融券余额增加。
文章来源：亿邦动力
