史上最严外卖新规落地 市场苦“幽灵外卖”久矣
2026年6月1日史上最严外卖监管新规正式施行，从资质审核、经营透明、处罚力度多维度直击“幽灵外卖”行业痛点
截至2025年，国内外卖市场规模已突破1.8万亿元，全国网络餐饮消费者超过6亿人，2026年在线餐饮外卖市场规模预计约18503亿元。伴随市场规模扩大，“幽灵外卖”、食安风险等问题长期存在，新规针对性构建了穿透式监管体系。
资质审核层面，要求平台必须通过实地核查、与省级监管部门数据比对的方式完成商家资质实质性审查，至少每六个月核验更新一次商户信息，彻底堵上“一次性审核、永久性上线”的监管盲区。经营透明层面，要求网店名称必须与实体门店招牌一致，无堂食商家必须设置显著标识，平台须强制标注商家是否开通明厨亮灶，相关后厨视频至少保存14天。
处罚力度大幅提升，商户使用虚假资质入网最高罚款20万元，平台未履行审核义务最高罚款10万元，故意违法情形还将对企业主要负责人处上一年度收入1-10倍罚款。2026年4月7家平台曾因“幽灵外卖”系列案被罚没合计35.97亿元，平台相关负责人被罚1968.74万元，天价罚单与新规落地形成监管组合拳。
阿里即时零售提速 外卖之后又一轮战火点燃？
阿里即时零售战略进入第二阶段，淘宝便利店拓店目标上调至3000家，从餐饮外卖切入转向全品类即时零售赛道
阿里2026财年即时零售业务收入达785.2亿元，同比增长47%，为集团增速最快的业务板块。数据显示，截至2026年第一季度，淘宝闪购整体订单规模较去年同期翻近3倍，非餐零售订单增速达到整体的3倍；2025年Q4淘宝闪购即时交易市场份额达45.2%，反超美团首次坐上行业头把交椅，目前日均活跃骑手数突破200万，履约时效稳定在30分钟至1小时，管理层有信心2026财年内实现单位经济效益全面转正。
当前阿里已完成即时零售第一阶段“以规模换效率”的目标，依托饿了么运力和淘宝流量池搭建完成成熟的履约体系，第二阶段将向全品类零售场景扩张。盒马接入闪购后线上日订单量突破200万单，同比增长70%；天猫超市同步升级近场闪购模式，远场电商次日达能力逐步向小时达迁移。
配套扩张动作方面，“淘宝便利店”全年拓店目标大幅上调至3000家，单店月租仓补贴翻倍至4万元，采用品牌授权、轻资产扩张模式，仅输出品牌、流量和运营支持；淘宝闪购同步推出高校商圈合作计划，首批锁定200个核心高校商圈，亿级资金加持瞄准年轻增量市场。
外卖新规施行 美团全量上线堂食、明厨亮灶标志
美团同步落地“放心外卖”十大举措，全量上线商家经营属性标识，多维度配合新规完善食安治理体系
6月1日新规施行当日，美团在平台显著位置全量上线商家“有/无堂食”“有/无明厨亮灶”标识，目前近200万商家已完成“堂食店”标识设置，“明厨亮灶”专项计划已覆盖全国40万商家，后续还将上线“商场店”“美食城店”“自提店”等更多真实经营标签。
准入环节自5月起推行“一镜到底”门店验真，新入驻商家须拍摄从门头到后厨的连续带定位视频，与证照、线下巡检、消费者实拍交叉验证方可上线，已入驻商家若180天内未完成真实性核验将面临平台处置。目前平台已与20余省市对接许可证数据接口，AI门头图识别能力已拦截超45万张AI生成虚假门头图。
社会共治机制同步推进，美团食安政企共治平台已接入全国70余城，骑手“食安随手拍”覆盖全国，“食安评审官”机制覆盖超90个城市，1500万用户可受邀参与线下巡检，回传线索有效率超95%。2026年以来平台已协助查处“幽灵外卖”及虚假证照案件47起，违规代运营中介15个。
监管摄像头 将影响淘宝闪购餐饮商家的信用分？
淘宝闪购修订餐饮商户信用分规则，将浙江明厨亮灶监管评级纳入考核，进一步收紧食安高分获取门槛
为配合食安监管要求，淘宝闪购拟修订《淘宝闪购餐饮商户信用分管理规范》，新增“明厨亮灶监管巡检情况”考核项，在整体食品安全分中占比2%，该项数据来自浙江省市场监管部门通过“明厨亮灶”视频系统的远程巡检结果，商户被评定为高风险得0分，中风险得1分，无异常得满分2分，目前该项考核仅覆盖浙江省，其他省份商户暂不纳入、默认按满分计算。
同时平台下调原有“食安风险等级”考核项权重，从18%调整至16%，并抬高高分获取门槛：近30天食品安全事件发生率低于0.6‰，且事件响应值为1至2才能拿到14分，原先发生率在0.6‰至2‰区间的商户不再能拿到该档位分数，进一步拉开了不同风险等级商户的评分差距。
新规还更新了信用分申诉规则，商户申诉需主动提供交易凭证、物流信息、沟通记录等证明材料，若提交虚假、伪造材料不仅会被驳回申诉，还可能面临额外违规处置。
美团一季度减亏超百亿 食杂零售业务首度撑起“新牌面”
美团2026年Q1营收910亿元同比增5.6%，经调整亏损环比收窄超百亿，食杂零售业务成新增长引擎
财报显示，一季度美团经调整亏损净额为49.7亿元，较2025年四季度151亿元的亏损环比收窄超百亿。核心本地商业（含外卖、到店、酒旅）分部收入641亿元，经营亏损从上季度的100亿元大幅收窄至20亿元，减亏幅度达80亿元。平台销售及营销开支环比下降27.6%，从上季度的317亿元降至229亿元，主要源于用户激励、推广开支减少，行业补贴逐步回归理性，竞争重心转向运营效率与用户体验。
本次财报首次将“商品销售”收入作为独立项披露，一季度新业务分部（含小象超市、Keeta等）收入达270亿元，同比增长21.3%，经营亏损收窄至21亿元，其中商品销售收入达179.89亿元，同比增长40.7%，核心贡献来自食杂零售品牌小象超市，截至一季度末小象超市已覆盖全国55个城市，后续将进入更多市场。
研发层面一季度开支同比增长22%至70亿元，主要用于AI投入，美团AI助手“小美”与腾讯元宝的合作将于近期上线，用户可直接在“元宝”中调用美团本地生活服务，完成一站式交易。
5078亿！Costco开市客三季度营收增长11.6%
Costco2026财年Q3总营收达705.27亿美元（约5078亿元人民币）同比增11.6%，会员业务、电商业务增速亮眼
本季度Costco净销售额691.54亿美元（约4979亿元人民币），同比增幅11.6%；净利润录得21.92亿美元（约158亿元人民币），同比增长15.2%；调整后全球同店销售额增速为6.6%，其中美国市场增长6.8%，加拿大市场增长6.2%，其余国际市场增长5.9%。
会员体系作为核心盈利支柱，本季度会员费收入达13.73亿美元（约99亿元人民币），同比增长10.7%，仅占总营收2%的会员费贡献了近半数营业利润，全球会员续费率稳定在90%左右的高位，用户黏性极强。
数字化转型成效凸显，本季度电商销售额同比增长21.5%，剔除汇率干扰后增速为20.8%，大幅领先整体销售增速。截至三季度末，Costco全球门店总数增至931家，其中中国大陆有7家，原计划本财年落地的部分新店开业时间顺延至2027财年，扩张节奏略缓于预期。
美妆禁刷医保 70万药店渠道变天
医保支付白名单新规9月底落地，械字号美妆产品将无法刷医保结算，OTC美妆渠道面临价值重估
监管要求9月底各地将建立定点零售药店个人医保账户支付白名单制度，化妆品、保健品、械字号面膜、防晒、护理垫等非医药类商品将不能使用医保结算。截至2025年第四季度末，全国零售药店总数68.05万家，年销售额5173亿元，此前依托社区流量和信任背书，药店一度成为美妆品牌的热门布局渠道，薇诺娜覆盖全国13.25万家零售药店，巨子生物旗下可复美覆盖约13万家连锁药店，部分品牌OTC渠道销售额已突破10亿元。
新规落地后，敷尔佳公开回应称OTC仅占公司2026年Q1收入的6%，新规仅影响支付方式，不影响品牌在OTC渠道的销售；珀莱雅则表示药店是未来重要的第二增长曲线，后续将加大OTC渠道布局，计划在药房引入AI工具为用户提供肌肤问题解决方案。也有部分品牌开始转向三类械字号（如注射类医美产品）赛道，避开OTC渠道的价格战竞争。
赛事经济浪潮下 义乌正“踢”进每一场全球体育盛会
美加墨世界杯临近带动义乌体育用品出口增长，2026年一季度义乌体育用品出口额达28.3亿元同比增12%
据义乌海关统计，2025年义乌市体育用品及设备出口额达116.5亿元，同比增长20.3%；2026年一季度出口额达28.3亿元，同比增长12%。本届美加墨世界杯参赛球队扩容至48支，赛事规模扩大带动订单需求上涨，义乌相关商户的订单销售旺季较往届提前，部分企业从2025年初便开始设计世界杯相关产品，提前一年多进入“世界杯时间”。
除传统的球衣、旗帜、足球等商品外，本届世界杯订单呈现细分趋势，儿童及宠物球衣、企业定制足球、酒吧观赛装饰等品类走俏，商户还会针对不同参赛国的文化偏好设计定制化产品，如巴西主题产品加入五星、桑巴元素，墨西哥市场偏好色彩浓烈的设计。同时义乌商户开始注重知识产权保护，部分头部球衣企业已拥有39项专利、32个商标，行业竞争从拼价格转向拼创新能力。
过往大型赛事中义乌制造一直占据核心份额，2022年卡塔尔世界杯70%的周边商品来自义乌；2024年巴黎奥运会期间，义乌1-6月对法国体育用品出口额同比增长150.7%，80%的奥运会吉祥物“弗里吉”产自义乌。
3年亏损40亿 市值暴跌百亿 昔日行业巨头要被卖了
运动相机鼻祖GoPro三年累计亏损近40亿元启动战略审查寻求出售，大疆、影石占据全球手持智能影像设备市场近9成份额
曾经市值130亿美元、占据全球运动相机市场75%份额的GoPro如今市值已缩水至2.14亿美元，过去三年累计亏损近40亿元，目前董事会已启动战略审查正式寻找买家。久谦咨询数据显示，2026年一季度全球手持智能影像设备市场中，大疆份额攀升至61%稳居第一，影石Insta360占比28%排名第二，GoPro仅剩下9%的市场份额。
国产品牌崛起的核心是跳出了极限运动的窄场景，挖掘普通用户的生活记录需求：大疆把无人机云台技术应用到手持设备，Pocket系列主打生活记录、美颜拍摄，上市不到两年的Pocket3销量突破1000万台，销售额超300亿元；影石则主打全景技术、“隐形自拍杆”和AI快剪功能，降低普通用户的创作门槛，2025年影石登陆科创板，目前市值近690亿元。
当前手持智能相机赛道正在涌入更多玩家，荣耀、vivo、OPPO等手机厂商纷纷传出立项相关产品的消息，依托成熟的线下渠道和影像算法切入大众市场，IDC预测到2030年全球手持智能相机出货量有望超4000万台，未来5年复合增长率接近20%。
市值蒸发三千亿 陈邦身家缩水1145亿 爱尔眼科“闯关”港股
爱尔眼科补缴5.24亿税款滞纳金后递交港股招股书，拟依托港股融资平台推进全球化战略寻找新增长曲线
5月20日爱尔眼科发布公告，因历史税务问题需补缴税款及滞纳金合计5.24亿元，将全部计入2026年当期损益，公告当日公司股价大跌4%，市值蒸发38亿元。目前爱尔眼科总市值为821亿元，较2021年峰值缩水超3000亿元，实控人陈邦身家较2021年缩水1145亿元。
2025年爱尔眼科实现营收223.5亿元，同比增长6.53%，归母净利润32.4亿元，同比下滑8.88%，为上市以来首次年度净利润负增长，核心原因是屈光项目毛利率从2023年的57.4%降至2025年的55%，医保控费、新院前期投入、人力成本上涨共同压缩了利润空间，同时公司目前商誉余额高达95亿元，占净资产比例达43%，存在减值风险。
过去依托“上市公司+PE”的并购基金模式，爱尔眼科快速完成国内布局，截至2025年末全球共有1021家眼科机构，其中国内842家。当前国内市场趋于饱和，公司将增长重心转向海外，2025年境外收入达30.57亿元，同比增长16.47%，占总收入比重提升至13.68%，公司目标未来海外收入占比达到30%-50%，此次赴港上市募资将重点用于国内外眼科医疗机构收购。
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文章来源：亿邦动力
