雅诗兰黛与西班牙美妆集团Puig于5月21日宣布终止潜在合并谈判。这项自3月末开始的谈判，原计划打造一家市值近400亿美元的美妆行业巨头。消息公布后，雅诗兰黛股价在盘后交易中上涨超过10%。
谈判终止涉及Puig旗下核心增长品牌Charlotte Tilbury的股权问题。据知情人士透露，该品牌创始人要求重新谈判，寻求提前套现，Puig或将因此需要支付高达约8.5亿欧元收购其剩余股份。雅诗兰黛方面不愿承担这笔突如其来的额外支出，间接导致谈判破裂。双方均为家族控股企业，在合并后的权力分配与董事会席位等问题上也存在分歧。
市场对谈判终止反应积极。雅诗兰黛股价在消息公布后上涨10.13%，而Puig股价在马德里交易所开盘后下跌13%。此前3月合并传闻首次曝光时，雅诗兰黛股价曾应声下跌。加拿大皇家银行资本市场分析师尼克·莫迪在研报中写道，漫长的整合风险会长期拖累公司股价，雅诗兰黛自身发展具备向好动能。
针对这一动作，雅诗兰黛首席执行官斯特凡·德拉法沃里在声明中称，公司将继续全力推进“重塑美妆新境”转型计划。Puig首席执行官何塞·曼努埃尔·阿尔贝萨则强调，终止合并不会改变公司的既定战略路线图，未来仍会以审慎原则开展并购。雅诗兰黛在最新公布的2026财年第三季度财报中，净销售额同比增长5%至37亿美元，并上调了全年业绩展望。
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文章来源：亿邦动力
