2026年5月6日，泡泡玛特创始人王宁在访谈中宣布将2026年定义为休整年，公司年度增长目标从200%大幅下调至不低于20%。这一决定基于王宁对组织状况的评估，他在访谈中提及“组织开始有自己的意志”，并给2025年高速增长背后的组织管理打了70分，低于2024年的80分。
2025年，泡泡玛特全年营收达371.2亿元，同比增长184.7%；净利润为130.1亿元，同比增长293.3%。LABUBU系列全年销量突破1亿只，海外门店数量从几十家扩张至185家，海外收入占比升至43.8%。3月25日公司披露上述年度业绩当天，其股价暴跌22.51%，市值蒸发655亿港元。
王宁用比喻描述道，2025年的体感“就像一个刚学会开车的人，突然被拉去开F1”。他指出了组织运作中的具体问题，包括部门割裂导致协同困难、文化在海外新员工中渗透不足，以及信息在管理层级中传递失真。王宁将每年40%的时间用于海外巡店，以获取一线真实信息。
针对上述问题，泡泡玛特已启动一系列组织调整。2025年4月，公司取消了泡泡国际部门，集团共用一个中台，并设立大中华区、美洲区、亚太区、欧洲区四大区域总部。2026年3月，公司调整核心高管分工，原联席首席运营官文德一转任集团首席增长官，海外运营业务由司德全面接管，两人各自独立向王宁汇报。此外，公司在LABUBU系列全球爆火后主动暂停新品推出与多数对外合作，以控制IP消耗。
在业绩层面，2026年第一季度，泡泡玛特整体收益同比增长75%至80%，增速较2025年同期的165%至170%有所放缓。中国区收益保持100%至105%的增长，亚太区增长25%至30%，美洲区增长55%至60%。首席运营官司德在业绩电话会上称，去年业绩有很大一部分来自运气和市场，今年真的要靠团队努力。王宁表示，若能将高速增长中暴露的问题快速修复，会为未来打下非常好的基础。
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文章来源：亿邦动力
