Q1营收增长75%-80%但海外增速骤降
泡泡玛特2026年第一季度整体收益同比增长75%至80%。其中，中国区市场表现强劲，收入同比增长100%至105%，线上渠道增速更是高达150%至155%，成为增长的主要引擎。
然而，海外市场增速显著放缓。亚太区（不含中国）同比增长25%至30%，美洲区增长55%至60%，欧洲及其他地区增长60%至65%。这一增速与2025年同期海外市场动辄数倍的增长形成鲜明对比。公司管理层坦言，去年海外的高速增长很大程度上依托于LABUBU的爆款红利和市场机遇，随着流量回归常态，业绩出现回撤。
创始人定义“休整年”并启动组织架构调整
面对高速增长后暴露的组织管理问题，泡泡玛特创始人王宁将2026年定义为公司的“休整年”，增长目标从过去的激进转向“不低于20%”。他形容公司状态如同“刚学会开车就被拉去开F1”，在超快行驶中能清晰感知到“零部件瑕疵”。
为此，公司已启动一系列组织调整。2025年4月，泡泡玛特进行了五年来最大规模的组织架构调整，取消泡泡国际部门，集团共用一个中台，并在全球设立四大区域总部，旨在统一标准、打通人才。2026年3月，公司进一步理顺核心高管权责，原联席首席运营官文德一转任集团首席增长官，司德成为集团唯一的首席运营官，以消除双线汇报带来的内耗。
多业态跨界尝试延伸IP场景
在核心潮玩业务之外，泡泡玛特正以审慎态度探索IP的多元化场景延伸。公司推出了LABUBU主题限量冰箱，该项目由广东新宝股份代工，虽然总销售额约600万元，在整体营收中占比极低，但被视为一次IP情绪价值变现的营销实验。
同时，公司旗下轻奢珠宝品牌POPOP已进驻上海港汇恒隆、北京国贸商城等高端商场。独立甜品品牌POP·BAKERY的首家线下直营店也即将在河北秦皇岛阿那亚落地，该品牌此前已通过快闪店模式在全国多个城市试水。泡泡玛特还与索尼影业达成合作，围绕LABUBU开发真人动画电影，目前项目处于剧本创作阶段。
购入北京整栋写字楼打造新总部
在业务调整的同时，泡泡玛特进行了重要的资产配置。公司于5月20日宣布购入北京太古坊（原颐堤港二期）四号楼整栋写字楼。该写字楼建筑面积约4.4万平方米，地上16层，预计2026年第三季度满足交付条件，公司计划在春节后入驻，以打造全新的总部办公空间，适配业务长远发展需求。
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文章来源：亿邦动力
