AI投资回报如何衡量 阿里腾讯财报会上的高频追问与回答
阿里与腾讯发布最新季度财报，投资者重点追问AI投入的投资回报问题
5月13日，阿里巴巴与腾讯同日发布最新季度财报，阿里当季营收2434亿元，可比口径增长11%；腾讯收入1965亿元，同比增长9%，两家营收均保持稳健增长，但财报电话会上，投资者的关注焦点几乎全部集中在AI投资回报率的衡量问题上。
面对阿里本季度自由现金流转负、净流出173亿元，腾讯资本支出同比增加16%至319亿元的现状，机构分析师反复追问，巨额算力投入的ROI如何衡量，如何平衡当下资本支出与未来收益。阿里云管理层将AI数据中心建设定位为“重资产基建”，表示当前阿里云服务器几乎没有空闲GPU，未来3-5年需求确定性极高，投资回报“非常确定”，并指出未来5年所需的数据中心规模至少是2022年的10倍以上，此前规划的三年3800亿投入已无法覆盖需求，阿里将通过自有资本建设、租赁、和数据中心服务商共建等多重方式融资。腾讯则采用“投资组合管理”策略，认为AI投资分为短周期和长周期两类，广告技术类投资回报短平快，基础模型训练需要用长远视角看待，不能用短期财务回报衡量。目前腾讯云仍面临GPU缺口，2026年第一季度还没有足够GPU服务外部需求，现有GPU优先分配给内部旗舰业务，腾讯也在通过加速国产替代、多元采购、长期供应链管理解决芯片供应问题，预计今年下半年国产AI芯片投入量将显著增长。
在AI商业化方向，两家达成共识，均认为订阅模式在国内市场规模有限，更倾向于通过广告、电商等间接模式完成货币化，还需要更长时间培育市场。阿里云平头哥自研GPU芯片已实现规模化量产，60%以上算力服务外部商业化客户，同时披露包含百炼MaaS平台在内的模型与应用服务，年化经常性收入将在第二季度突破100亿元，年底突破300亿元。腾讯则依托微信、QQ、企业微信的生态优势，未来将把小程序作为“AI技能”接入Agent系统，形成生态内流量互导闭环。
终于！千问和淘宝都成了AI购物入口
阿里千问大模型与淘宝全面打通，AI购物实现完整交易闭环
5月11日，阿里宣布千问与淘宝全面打通，这是行业内首次实现超大规模电商平台与头部大模型应用的深度融合，AI电商正式进入可完成全交易流程的新阶段。
此次打通后，用户既可以打开千问App通过对话完成商品挑选、对比、下单全流程，也可以在淘宝App点击“千问AI购物助手”使用AI购物功能。千问可以依托淘宝40亿商品库以及超20年积累的真实购物场景数据，精准理解用户消费需求：当用户有多重参数要求时，千问可以快速筛选出同时满足所有条件的商品，还能纠正用户的不合理需求；当用户需求描述模糊时，千问也可以通过推理定位商品，并给出在售链接；还能帮用户梳理特定场景的需求，直接给出对应的商品组合推荐。
接入千问的淘宝也上线了多项AI购物新功能：包括AI问答提升推荐精准度、支持一句话下单退换货；AI试穿可任意搭配并给出搭配建议；AI种草可以通过图片、链接快速找同款；AI省钱可以一键生成凑单领券方案，帮助用户以更优惠的价格下单。千问App后续还将上线AI试穿、领券等更多功能，持续升级购物体验。此次融合意味着AI电商已经从此前仅能理解用户需求，进化到可以调动平台全能力、完成真实交易与售后的新阶段。
京东工业发布2026Q1业绩：收入56.6亿增长25.3% 利润增长54.4%
京东工业发布一季度财报，营收利润双增长AI落地成效显著
5月12日，京东工业发布2026年第一季度业绩：当季收入达56.6亿元，同比增长25.3%；非国际财务报告准则利润达2.3亿元，同比增长54.4%，营收利润均实现快速增长。
本季度京东工业深化与头部供应商的战略合作，带动重点企业客户收入实现同比加速增长。同时，依托自研工业大模型JoyIndustrial，京东工业快速迭代墨卡托商品标准库，通过大模型算法实现同品识别，解决了工业品品类繁杂、参数不统一的痛点，降低了供应链沟通与交易成本。在此基础上搭建的工业品价格指数已经开放产业内测，该指数基于真实交易数据构建，一半权重取自自营可售价格，可以为企业采购提供公允可信的价格参照，帮助央国企等大型企业解决采购价格合规难题，目前已经完成内部业务融入，正在与合作央国企联合推动应用。
技术落地方面，京东工业已经上线近40款AI智能体，服务超3000家重点企业客户，AI技术已经全面赋能商品识别、需求预测、人效优化等多个环节，实现了明确的商业价值转化。目前京东工业的AI能力已经完成1.0AI工具阶段的布局，正在向2.0AI专家阶段跃迁，未来将进一步升级到可以自主完成全流程任务的3.0AI超脑阶段。
京东工业联手实验室用品领军品牌 破局中小企业客户采购难题
京东工业联合多家实验室用品品牌发起“不虚标”行动，共建透明采购生态
实验室用品行业长期存在品牌分散、参数虚标、价格内卷、采购低效等痛点，中小企业采购面临严重的信息不对称，劣币驱逐良币现象突出。近日，京东工业联合大龙、欣维尔、世泰、兰杰柯、佑科、赛宁等实验室用品领域领军品牌，共同发起“不虚标”行动，推动行业建立透明可信的采购生态，引导行业从价格战转向品质竞争。
当前国内实验室用品行业需求分散，传统线下渠道难以覆盖海量长尾中小客户，且SKU繁杂、参数不透明，采购方难以鉴别品质，整个行业陷入低价竞争的恶性循环。针对这些痛点，京东工业依托数智供应链能力，打造线上一站式采购平台：在供给端，帮助品牌触达上万家大型企业、数百万中小微企业，高效匹配真实需求；在采购端，支持“一单式”集中采购，降低采购管理成本，采用“自营+官方旗舰店”的1+N模式，同时保障核心商品的配送效率和长尾商品的覆盖能力，还支持定制化产品服务。
此次发起“不虚标”行动后，京东工业将依托AI技术和严格审核建立透明的商品参数体系，后续还计划联合专业计量机构开展第三方盲测，推动行业从营销话术竞争转向真实参数竞争，同时搭建基于真实成交数据的公允价格体系，挤压虚高价格和恶意低价商品的生存空间，帮助优质品牌获得公平竞争环境，也帮助中小企业采购到可信高性价比的产品。
阿里AI应用新进展：悟空开始逐步规模化放量
阿里财报披露企业级Agent平台悟空开始规模化放量，多行业落地已验证价值
5月13日阿里巴巴发布财报时披露，阿里全栈AI技术投入已经跨越初期培育阶段，进入正向规模商业化回报周期，旗下企业级Agent平台“悟空”已经开始逐步规模化放量。
悟空是阿里旗下AI原生旗舰应用，不同于普通问答类AI，它可以在用户说出目标后，自主规划操作步骤、调用工具，完成从信息收集到交付的完整工作闭环，同时支持对接企业钉钉账号、访问权限和内部应用系统。目前已经有大量企业在电商、零售、制造等行业场景落地使用，覆盖内容生产、运营分析、客户跟进、订单管理等多项任务。
从落地案例来看，悟空已经帮助大量企业提升了运营效率：有企业创始人用悟空分析百万条订单数据，替代了原本需要半天搭建的BI看板；还有企业用悟空将月度算薪流程从两天压缩到十分钟，新品首发成功率从60%提升到92%。目前悟空仍在持续打磨，后续将进入更多企业真实工作场景。
数据集建设与“数据要素×”齐发力——产业互联网数智化持续深化
本周两项数据产业政策落地，多个电商产业项目获得融资
本周工信部召开高质量行业数据集建设座谈会，明确提出工业数据开发利用是推进制造业数智化转型的核心抓手，将分业引导大中小企业开展数据开发利用；同时“数据要素×”城市行首站活动在南京举办，标志着“数据要素×”三年行动从顶层设计进入地方实践阶段。
产业动态方面，汇通达与浙江量贩零食品牌桔子花开达成战略合作，双方成立合资公司运营桔子花开品牌，汇通达的零食连锁版图已经覆盖西南、华南、东南，横跨三大经济圈，标志着汇通达从农村电商向零售连锁赛道转型进一步加速；明略科技发布首款消费级AI硬件Octic，试水C端市场；震坤行本周连续中标多个政府及央国企采购项目，验证了其在MRO数字化供应链领域的竞争力；阿里千问已经和淘宝全面打通，开启AI购物新体验。
融资层面，宁德时代以约64亿元收购世纪互联最多38.1%股份，成为第一大股东，切入AI算力基础设施赛道；多点数智参与容联云私有化交易，以3600万美元出资成为最大投资方，向全链路智能体生态布局迈进；中链云科供应链完成天使轮融资，该企业以AI新实体供应链为核心，本轮融资将用于拓展新型供应链业务。
明略的C端野望 从消费级AI录音硬件Octic开始
ToB企业明略科技发布首款消费级AI硬件Octic，开辟第二增长曲线
5月13日，国内Agentic AI上市公司明略科技正式发布首款面向C端的AI硬件Octic，定位“随时助攻的会议知己”，即日起在京东开启预售，这也是明略科技从ToB延伸到ToC市场的首次尝试。
不同于传统AI录音硬件“会后写纪要”的逻辑，Octic将AI能力前置到会议进行中，可以在会议过程中提供事实核查、观点质疑、论点补充、待办追踪等功能，所有输出以卡片形式推送到手机端，不会打断会议流程。产品提供3种人设和7种技能组合，可以满足不同场景的会议需求，同时支持个性化转写摘要，能根据用户角色自动适配内容重点，还能和明略开源的Agent协作平台Octo深度集成，会中识别的待办事项可以直接派发给AI Agent执行，实现散会即开工。硬件方面采用磁吸卡片设计，支持双模式拾音，已经通过多项国内外认证，核心面向高频会议的企业高管、投资人、分析师等群体。
目前AI录音硬件赛道已经吸引了钉钉、飞书等多家玩家入场，市场需求随着混合办公常态化持续增长。明略科技凭借ToB领域积累的端侧模型、Agent平台技术具备差异化优势，但也面临消费市场品牌、渠道等多方面的挑战，Octic的市场表现将回答ToB企业能否跨界C端找到新增长曲线的行业问题。
嘉立创IPO顺利过会：以“数”与“智”贯通全链，撑开制造“长尾”广阔天地
电子产业互联网平台嘉立创IPO顺利过会，数字化整合长尾制造赛道
5月12日，深圳嘉立创科技集团首发申请在深交所顺利过会，即将登陆资本市场，成为又一家登陆A股的产业互联网平台。
嘉立创定位电子产业基础设施综合服务提供商，从PCB打样赛道切入，针对传统制造企业不愿意服务小批量长尾订单的痛点，创新“拼单生产”模式，将海量小订单聚合生产，把PCB单次打样成本从数千元降至数十元，交付周期从数周压缩至数天，将分散的长尾需求变成了自身核心业务。目前嘉立创已经形成覆盖PCB智造、SMT贴片、电子元器件、机械加工的一站式服务，还自研了多款国产化工业软件，通过数据贯通全产业链，实现了从设计到生产的无缝衔接。
平台目前全球累计注册用户已经突破658万人，促成设计硬件项目超5200万个，自研AI驱动的订单智能组合系统，日均可以完成数万份不同规格PCB订单的拼板，大幅提升了生产效率和板材利用率，将传统电子产业链多对多的复杂交易，转化为一对多的平台化服务。嘉立创的过会也体现了资本市场对数据驱动型产业互联网平台的认可，验证了数字化整合长尾制造赛道的广阔空间。
Hermes Agent登顶OpenRouter榜首：AI智能体步入多路线竞争时代
Hermes Agent以高调用量登顶全球应用Token消耗榜，AI智能体进入多路线竞争阶段
2026年5月，开源智能体Hermes Agent以日均2910亿Token的调用量登顶OpenRouter全球应用Token消耗榜榜首，周调用量超过1.75万亿，累计Token消耗突破6.37万亿，首次超越此前长期稳居第一的OpenClaw。
Hermes Agent由Nous Research开发，技术路线和OpenClaw完全不同：OpenClaw走“渠道优先”路线，核心是连接更多平台扩大覆盖面，而Hermes Agent主打自进化持久记忆和自主技能优化，解决了开发者痛点，同时具备零遥测、信息自动脱敏等安全特性，更符合数据隐私合规要求，因此获得了更多用户青睐。
当前全球AI智能体产业正在快速扩张，企业级Agent基础设施、面向AI智能体的搜索层都成为新的热门赛道，AI智能体已经形成两条清晰的发展主线：一条是连接后持续自优化的通用Agent，另一条是AI搜索引擎与智能体搜索层的融合，标志着搜索技术从信息匹配转向智能问题解决，目前两条路线正在逐步交融，共同向“能执行、会判断”的Agentic AI愿景发展，AI产业已经从参数竞争进入真实使用量验证的新阶段。
钉钉录音卡A1 Pro真实体验：能总结能充电的“会议搭子”
钉钉推出升级款AI录音卡A1 Pro，完善硬件功能优化会议记录体验
钉钉在今年4月推出升级款AI录音卡DingTalk A1 Pro，在天猫钉钉官方旗舰店正式开售，售价1299元，在前代产品基础上升级了多项硬件和功能。
A1 Pro升级了机身设计，边缘打磨更光滑，握持手感更好，内置磁吸可以吸附在苹果手机背面，支持快速启动录音，状态显示清晰，降低了用户“没录上”的焦虑。产品支持远距离拾音和嘈杂环境降噪，可以区分多声源，标注发言人，转写准确率相比手机录音有明显提升，还支持实时翻译，生成的图文纪要可以帮助用户快速梳理会议核心内容，同时内置2980mAh大电池，最长连续录音180小时，待机可达180天，还支持反向给手机充电，解决应急场景的电量需求。
整体来看，A1 Pro无法完全替代人工完成会议总结，但可以大幅减少用户记录和整理会议内容的时间成本，对于每周需要参加多场会议的用户来说性价比突出，不过产品深度绑定钉钉生态，非钉钉用户体验会打一定折扣。
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文章来源：亿邦动力
