2025年财报：营收下滑但亏损大幅收窄 成本优化见效
奈雪的茶发布了2025年全年财务报告。报告期内，公司实现总收益43.31亿元，较2024年下降12%。这是奈雪上市以来首次出现年度营收下滑。尽管营收下降，但公司通过一系列调整实现了亏损的大幅收窄。2025年全年经调整净亏损为2.41亿元，较2024年的9.19亿元亏损额收窄了73.8%。
亏损收窄主要得益于大规模的成本优化措施。公司通过关闭低效门店，使得核心原材料成本同比下降18.7%至14.7亿元，员工成本下降14.8%至12.22亿元。与门店租金相关的使用权资产折旧费用更是大幅下降33.7%。在门店运营层面，留存优质门店的日均订单量同比提升15.7%，单店日销售额也实现微增。
然而，在已上市的主要新茶饮品牌中，奈雪是唯一仍在亏损的企业。同期，蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬、茶百道、沪上阿姨均已实现盈利。奈雪的客单价持续调整，每笔订单平均销售价值已降至24.4元，较2021年高点下跌超过40%。
商业模式主动调整：外卖成收入支柱 产品向健康化转型
面对市场变化，奈雪正在对其商业模式进行主动调整。最显著的变化来自销售渠道，2025年，奈雪直营门店的外卖订单收入占比从41.4%飙升至52.6%，首次突破50%，成为公司唯一实现增长的收入板块。这标志着奈雪的门店角色正从提供“第三空间”的体验店，向服务线上订单的“全域服务店”转变。
产品结构也在同步调整。为了适配更广泛的大众消费市场，奈雪持续优化定价策略，并将战略重点锚定在健康茶饮赛道，持续推出低脂、低糖、高纤维的新品。同时，公司对烘焙业务进行了标准化改造，将门店现烤软欧包改为中央厨房统一配送的预制产品，以提升效率、降低损耗。
在扩张策略上，奈雪一改行业疯狂拓店的节奏，确立了“提质不增量”的核心战略。2025年，公司直营门店净减少165家，加盟业务仅净增13家。公司表示已优化加盟政策，降低合作门槛，为后续基于成熟单店模型的稳健扩张铺路。
海外市场新动作：美国硅谷首店开业引发排队热潮
在优化国内业务的同时，奈雪在海外市场有了新的拓展。2026年1月30日，奈雪的茶美国西部首店在硅谷正式开业。开业当天，店外排起长队，顾客最长等待时间超过3小时，开业前三日的业绩突破了9.4万美元。
这家门店吸引了包括苹果公司工程师在内的当地消费者，显示出品牌在海外市场的吸引力。此次开店是中国新茶饮品牌出海浪潮的一部分，奈雪也借此机会将品牌与产品推向更广阔的全球市场。
舆情关注：门店收缩引发市场讨论
近期，奈雪门店规模收缩的情况引发了市场和舆论的广泛关注。“奈雪的茶被曝大规模关闭”等相关话题成为网络热议焦点。数据显示，截至2025年末，奈雪门店总数为1646家，较上年净减少152家，为上市以来首次年度门店负增长。
这一数据与同期其他头部品牌门店数破万或接近六万家的规模形成了鲜明对比，使得外界对奈雪当前的市场地位与发展策略产生了诸多讨论。
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文章来源：亿邦动力
