明确拒绝AI化 坚守“无用”商业哲学
面对当前火热的AI潮玩赛道，泡泡玛特创始人王宁再次明确表达了拒绝态度。其核心理念是“情绪经济无用就是有用”，认为产品一旦附加功能属性，反而会缩短生命周期并带来固有衰减。王宁曾表示，不希望为了AI而AI，例如将LABUBU做成可对话的样子。
这一立场与行业内的“AI热”形成鲜明对比。竞争对手名创优品已成立AI创新部，并计划将AI与旗下IP融合。而众多新兴AI潮玩公司也获得了资本市场的青睐。但泡泡玛特认为，传统潮玩依赖IP溢价与收藏复购，而AI潮玩转向“硬件+订阅”的商业模式，两者的价值逻辑和竞争维度截然不同。涉足AI领域可能稀释其核心IP的稀缺性溢价，并带来技术、售后等额外风险。
跨界小家电与电影 探索IP多元变现
在主营业务之外，泡泡玛特正通过跨界合作探索IP价值的多元延伸。公司计划在4月推出以LABUBU等IP形象为核心的小家电系列产品，并选择京东作为首发渠道。3月末，其官方账号已发布了LABUBU冷藏箱的效果图，品类预计还将覆盖电水壶、咖啡机等。
同时，泡泡玛特在内容层面也有重要布局。今年3月，公司与索尼影业共同宣布，将联合开发以LABUBU为核心的真人动画电影，并邀请曾执导《帕丁顿熊》的保罗·金担任导演。此举被视为延长IP生命周期、开辟新变现通道的重要尝试。
行业竞争加剧 对手TOP TOY二次递表
在泡泡玛特探索新增长点的同时，行业竞争格局正在演变。其主要竞争对手、名创优品旗下的潮玩品牌TOP TOY于3月31日向港交所二次递交上市申请。根据其招股书，TOP TOY在2025年实现营收35.87亿元，同比增长87.9%，经调整后净利润为5.23亿元。
TOP TOY采用了与泡泡玛特不同的“潮玩集合店”模式，其门店内既有授权商品也有自研IP。截至2025年末，其全球门店数达334家。这一动向标志着潮玩赛道头部玩家的竞争进入新阶段，市场对企业的增长确定性与商业模式提出了更高要求。
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文章来源：亿邦动力
