2025年全年业绩实现双位数增长
毛戈平化妆品股份有限公司近日披露2025年年度报告，业绩表现强劲。报告期内，公司实现总收入50.51亿元，首次突破50亿元大关，同比增长30.0%。净利润增长更为显著，达到12.05亿元，同比大幅增长36.8%。这标志着公司营收与净利润已连续五年实现双位数增长。
彩妆产品依然是公司的收入支柱，2025年贡献营收29.96亿元，占总收入的59.3%。护肤品类增速超过彩妆，实现营收18.73亿元，同比增长31.1%，其毛利率达到87.3%，高于彩妆品类的83.3%。明星产品奢华鱼子面膜的零售额超过10亿元。
线上渠道收入首次反超线下成主引擎
2025年，毛戈平的销售渠道结构发生了标志性变化。线上渠道产品销售收入达到24.77亿元，同比增长38.8%，占总收入比重为50.5%。这是其线上渠道收入在全年维度上首次超过线下。
公司表示，线上收入的快速增长主要得益于在电商平台销售及营销活动的加强。目前，其线上渠道已覆盖天猫、小红书、抖音、京东及淘宝等多个主流平台。
相比之下，线下渠道产品销售收入为24.26亿元，同比增长24.5%，收入占比为49.5%。尽管线下增速低于线上，但公司仍在持续拓展高端百货渠道，截至2025年末在全国131个城市拥有445个品牌专柜。
拓展香氛品类与香港首店布局新增长点
为寻求新的增长曲线，毛戈平在2025年正式进军香氛赛道。公司推出了“国韵凝香”与“闻道东方”两大高端香水系列，共32个香氛单品。不过，该业务尚处起步阶段，全年贡献收入3384.4万元，占总收入约0.7%。
在渠道拓展上，公司迈出了国际化布局的关键一步。2025年，毛戈平新成立毛戈平香港有限公司，并在香港海港城开设了首家境外直营专柜。这一举措带动公司境外产品销售收入由2024年的190万元增长至2025年的500万元。公司未来计划以“百货商店专柜及网店”的双渠道方式战略性地进军海外市场。
营销投入高企而研发费用率维持低位
伴随业绩增长和渠道扩张，毛戈平的销售及分销开支显著增加。2025年，该项开支同比增长28.1%至24.38亿元，占公司总收入的48.3%。其中，营销及推广开支达到11.57亿元，同比增长约33.4%，主要用于提高品牌曝光度和渠道建设。
与之形成对比的是公司的研发投入。2025年，毛戈平的研发成本约为3911.6万元，尽管同比有所增长，但占公司总收入的比例仅为0.77%。公司产品生产目前主要依赖代工模式，其位于杭州的自建生产基地预计于2026年年中投入运营，但短期内仍难以摆脱对代工的依赖。
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文章来源：亿邦动力
