2025年营收突破800亿 增长引擎结构性转换
安踏集团发布2025年度业绩，全年营收达802.19亿元，同比增长13.3%，连续第四年位居中国运动鞋服行业首位。然而，集团内部增长动能出现显著分化。主品牌安踏收入为347.54亿元，同比增速放缓至3.7%。FILA品牌收入为284.69亿元，同比增长6.9%，在接近300亿体量下维持中个位数增长。
真正的增长驱动力来自以迪桑特、可隆为代表的“其他品牌”板块，该部分收入同比大幅增长59.2%，达到169.96亿元。其中，迪桑特品牌全年流水首次突破100亿元，成为集团内第三个百亿级品牌。可隆品牌流水也突破60亿元，同比增长近70%，店效站上200万元台阶。
多品牌战略深化 FILA与户外品牌聚焦专业运动
面对增长结构变化，集团旗下各品牌正通过强化专业运动属性来巩固市场地位。FILA品牌在2025年实施了“ONE FILA”战略升级，明确聚焦高尔夫、网球、跑步三大“菁英运动”。该品牌已成为中国网球公开赛独家官方运动鞋服赞助商，并通过引入COLD BLACK冷黑科技、碳纤维结构等提升产品功能性。
户外品牌方面，迪桑特持续加码滑雪、高尔夫、铁人三项等专业项目，并赞助中国国家高山滑雪队及铁人三项国家队。可隆品牌则通过绑定越野跑、攀岩等场景，建立“专业户外”认知，已成为中国国家攀岩队官方赞助商。这些动作标志着户外赛道正从“穿搭驱动”向更深度的“运动驱动”回归。
渠道优化与全球化落地同步推进
在渠道策略上，安踏集团正从规模扩张转向店效提升与结构优化。安踏主品牌2025年末在中国境内拥有门店7203家，净增仅68家。2026年，集团计划将国内主品牌门店数调整为7000-7100家，同时推出“超级安踏”、“安踏殿堂”、“安踏竞技场”等多种创新店型，旨在提升单店产出。
全球化进程取得实质性进展。2025年，集团海外市场营收突破8.5亿元，同比增长约70%，其中东南亚市场贡献超过60%。集团已在新加坡、泰国、马来西亚等地开出超100家门店，并计划未来三年在东南亚实现1000家零售网点的目标。在欧美市场，安踏品牌通过与主流渠道合作及开设高端旗舰店（如洛杉矶比弗利山庄店）融入全球消费体系。集团亦尝试“轻资产出海”模式，例如与中免集团合作进入柬埔寨市场。
研发投入加码与面临的管理挑战
为支撑长期发展，安踏持续增加技术研发投入。2025年集团研发投入约25亿元，研发费用率提升至3.1%，并计划在2026年保持双位数增长，重点投向碳中和面料、智能穿戴等前沿领域。
同时，集团也面临一系列运营挑战。受多品牌战略及DTC直营模式深化影响，2025年末集团库存水平升至137天，同比增加14天。主品牌因大众市场竞争加剧及投入增加，2025年下半年经营溢利率降至18.3%。新收购的德国户外品牌狼爪正处于品牌重塑与渠道升级初期，短期内或扩大亏损；对PUMA的运营权益也尚处于能力建设期。这些因素共同构成了安踏在持续增长中需要应对的新课题。
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文章来源：亿邦动力
