霸王茶姬发布2025年第四季度及全年业绩报告。创始人张俊杰在财报电话会议上复盘称，公司为从高速扩张转向高质量经营，推进了组织架构优化与商业模式切换，战略性放缓新品节奏，客观上影响了收入并让团队错过对外部变化的及时响应。同期，海外市场增长表现强劲。
据财报显示，2025年全年霸王茶姬总交易额达315.8亿元，同比增长7.2%；净收入为129.1亿元；经调整后净利润为19.1亿元。截至2025年底，公司现金及等价物等合计78.9亿元。
门店扩张层面，第四季度净增门店115家，其中83家为海外门店。截至2025年年底，霸王茶姬总门店数达到7453家。
海外业务成为增速最显著的板块。第四季度海外GMV达3.7亿元，同比增长84.6%。截至年末，海外门店总数达345家，覆盖东南亚及北美共7个国家。2025年全年，公司进入了印度尼西亚、美国、菲律宾和越南四个新市场。进入2026年，霸王茶姬宣布将进军韩国市场，位于江南等地的三家门店计划于第二季度开业。
相较于海外，国内市场同店销售持续承压。财报数据显示，国内同店平均月度GMV已从2024年底的45.6万元下滑至33.74万元。同时，公司门店总数从6440家增至7453家，但国内总GMV从81.77亿元回落至73.23亿元。
针对上述业绩表现，张俊杰直接复盘道，公司已是一家拥有3400多人的大型连锁企业，过去攻城略地时期的组织惯性不足以支撑新阶段的精细化管理。从2025年下半年开始，推进的组织架构优化与商业模式切换，在调整期影响了收入。
商业模式方面，霸王茶姬正从传统的向加盟商销售原材料和设备的模式，逐步转向基于GMV的品牌抽成合作方式，将总部收入与门店经营表现更深度绑定。
产品层面，公司在第四季度提升了上新频率，推出了伯牙绝弦“花香款”升级版及全新系列“归云南”。进入2026年，已陆续推出抹茶、大红袍等近10款产品。
对于2026年，管理层明确表示将优先恢复同店销售作为首要KPI，而非单纯追求高速增长。计划在国内净增约300家门店，在海外净增约200家门店。
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文章来源：亿邦动力
