营收下滑12%亏损收窄74% 关店152家优化单店模型
奈雪的茶发布了2025年全年业绩报告。报告期内，公司实现总收入43.31亿元，较2024年同比下降12.0%。然而，通过大幅的成本管控，其经调整净亏损从2024年的9.19亿元收窄至2.41亿元，减亏幅度高达73.8%。
营收下滑与亏损收窄的背后，是公司主动进行的门店网络“瘦身”。2025年，奈雪门店总数从1798家净减少152家至1646家，这是其近年来首次出现年度门店净减少。其中，直营门店净减少165家至1288家。公司表示，此举旨在优化大部分表现不及预期的门店，并计划在2026年完成剩余门店的调整。
关店策略带来了留存门店经营数据的改善。2025年，奈雪直营门店的平均单店日销售额从7300元微增至7700元；日均订单量从270.5单提升至313.0单，同比增长15.7%。但与此同时，每笔订单的平均销售价值（客单价）从2024年的26.7元进一步降至24.4元。
外卖收入占比首次突破50% 渠道结构深刻转变
在门店调整的同时，奈雪的茶收入来源结构发生了显著变化。2025年，其直营门店的外卖订单收入占比首次突破50%，达到52.6%。其中，约49.1%的收入来自于第三方外卖平台。
这一变化意味着，超过一半的消费发生在线上，奈雪传统的“第三空间”线下体验场景重要性相对下降。外卖渠道的增长虽贡献了流水，但随之增加的第三方平台服务费也在持续挤压利润空间。与线上增长形成对比的是，来自门店点单和自提订单的收入均出现同比下滑。
烘焙、瓶装饮料与加盟三大增长尝试均遇阻
被视为第二增长曲线的多项业务在2025年均表现不佳。公司的烘焙产品收入同比大幅下滑33%，至3.52亿元，营收占比萎缩至8.1%。曾被寄予厚望的瓶装饮料业务收入从2.93亿元暴跌至1.79亿元，跌幅达39%。
在轻资产扩张方面，奈雪的加盟业务推进缓慢。截至2025年末，其加盟门店数量为358家，全年仅净增13家，占门店总数比重不足22%。与行业内依托加盟模式快速扩张的同行相比，奈雪较高的投资门槛和严格的选址要求制约了其扩张速度。
试水“纤·Studio”新店型 转向健康茶饮叙事
在主业承压的背景下，奈雪正尝试新的品牌叙事。2026年3月，奈雪在深圳开出了首家“纤·Studio”门店，该店型主打低GI（升糖指数）和健康概念，推出了多纤系列产品。
此举被视为奈雪2026年健康战略的关键落子，旨在通过产品健康化标签寻求差异化并尝试拉升客单价。公司曾在2025年聚焦绿色健康战略，全年推出了超过70款饮品和54款烘焙产品。然而，在追求性价比的市场环境下，健康概念能否成为其扭转颓势的核心动力，仍有待市场检验。
免责声明：本内容全程由AI生成，请注意甄别信息。若存在信息错漏、理解偏差，欢迎随时指正。
如您发现问题，请发送邮件至 run@ebrun.com 。
文章来源：亿邦动力
