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拓竹劲敌要IPO了

余梦莹 2026-03-20 09:04
余梦莹 2026/03/20 09:04

邦小白快读

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创想三维是一家深圳3D打印公司,由四位80后创立,正计划在香港IPO,其创业故事和市场动态值得关注。

1. 创业历程:2014年四人相识于展会,从深圳20平米办公室起步,用平价策略切入海外市场,首款产品CR-i3赚取第一桶金,爆款Ender-3售出超10万台。

2. 市场地位:全球第二大消费级3D打印公司,市占率11.2%,产品涵盖打印机、耗材、扫描仪等,2025年营收31.27亿元。

3. 竞争与挑战:拓竹以35.5%市占率成为第一,创想三维研发K系列应对,并开设旗舰店对垒,但2025年利润亏损1.82亿元,因费用增加和派息。

4. IPO动态:2021年融资5.08亿元,投资方包括腾讯,曾计划A股上市后终止,现转战港交所,或成港股“消费级3D打印第一股”。

创想三维的品牌发展和市场策略提供了消费趋势和用户行为的洞察。

1. 品牌营销:2019年注册自有品牌CREALITY,摆脱代工身份,通过网红推广积累拥趸,如美国教授用其产品复刻兰博基尼,扎克伯格间接宣传。

2. 品牌渠道建设:销售渠道从线下转线上,第三方平台销售占比从35.7%增至48.5%,但伴随流量费、广告费和佣金增加。

3. 品牌定价和价格竞争:初始以平价策略切入,如CR-10售价500美元媲美千美元产品,后提升高端产品平均售价近800元,应对拓竹竞争。

4. 产品研发:斥巨资投入K系列研发,应对拓竹技术代差,产品线扩展至耗材、扫描仪等,2025年打印机营收占比57.1%。

5. 消费趋势和用户行为:消费级3D打印需求增长,深圳成为全球中心,用户行为显示海外市场偏好平价高质产品,网红平台推动品牌传播。

创想三维的市场变化揭示了增长机会、风险和应对措施,为卖家提供实操学习点。

1. 增长市场和消费需求:全球消费级3D打印市场扩大,2025年营收31.27亿元,需求向高端产品转移,平均售价提升,但销量从87.07万件降至74.24万件。

2. 机会提示:深圳供应链优势明显,每2分钟组装一台打印机,创业机会丰富,“四小龙”占全球九成份额,包括拓竹、创想三维等。

3. 风险提示:利润大幅下滑,2025年亏损1.82亿元,因销售费用占比跃升至18.2%,拓竹竞争加剧,市占率被超越至11.2%。

4. 事件应对措施:研发K系列应对拓竹技术代差,开设600平方米旗舰店贴身竞争,线上销售占比提升以应对市场变化。

5. 可学习点和最新商业模式:平价策略成功案例(如Ender-3爆款),构建全生态产品线,合作方式包括融资5.08亿元,投资方有腾讯、深创投。

创想三维的案例为工厂提供了生产设计需求和商业机会的启示。

1. 产品生产和设计需求:深圳供应链高效,建模到生产验证快速完成,每2分钟组装一台打印机,材料设备齐全,支持产品迭代。

2. 商业机会:全球消费级3D打印需求增长,深圳“四小龙”主导市场,工厂可切入耗材、扫描仪等细分领域,2025年耗材营收占比超10%。

3. 推进数字化和电商启示:线上销售占比增至48.5%,显示电商渠道重要性,平台如创想云提供内容社区,Nexbie为电商平台,启示工厂整合数字化工具。

3D打印行业趋势和创想三维的实践揭示了客户痛点和解决方案。

1. 行业发展趋势:消费级3D打印快速普及,深圳成为全球中心,“四小龙”如拓竹、创想三维崛起,市场年营收超30亿元。

2. 新技术:创想三维投入研发K系列应对竞争,技术迭代加速,早期设备依赖进口问题被平价产品解决。

3. 客户痛点:早期3D打印机价格高(4000美元)、维修成本高,海外市场普及难,用户需求未被满足。

4. 解决方案:提供平价产品(如199美元起),构建创想云在线社区分享模型,Nexbie平台销售成品,解决内容和服务缺失。

创想三维的平台运营展示了商业需求和风险规避点。

1. 商业对平台的需求和问题:平台需支持内容分享和销售,如创想云为模型社区,Nexbie为电商平台,但线上销售带来流量费、广告费和佣金问题。

2. 平台的最新做法:线上销售收入占比从35.7%增至48.5%,平台招商吸引创作者入驻创想云,运营管理聚焦高端产品推广。

3. 平台招商和运营管理:通过社区积累用户,如油管网红推广,但销售费用同比增长48.8%,占比达18.2%,需优化成本。

4. 风向规避:竞争风险高,拓竹市占率35.5%领先,平台需应对费用激增和利润下滑,通过旗舰店和研发规避市场波动。

创想三维的IPO案例反映了产业新动向和研究启示。

1. 产业新动向:深圳硬件生态繁荣,3D打印“四小龙”(拓竹、创想三维等)占全球入门级市场九成份额,供应链高效,吸引创业潮。

2. 新问题:公司利润从盈利转亏,2025年亏损1.82亿元,费用激增(销售增48.8%、研发增49.2%),竞争导致市占率下滑至11.2%。

3. 政策法规建议和启示:IPO转战港交所,显示融资环境变化,可能影响行业标准,启示政策需支持创新和费用管控。

4. 商业模式:构建全流程生态,涵盖打印机、耗材、扫描仪及在线平台(创想云、Nexbie),商业模式从代工转向品牌自有。

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我是 品牌商 卖家 工厂 服务商 平台商 研究者 帮我再读一遍。

Quick Summary

Shenzhen-based 3D printer manufacturer Creality, founded by four entrepreneurs born in the 1980s, is planning a Hong Kong IPO. Its entrepreneurial journey and market dynamics are noteworthy.

1. Founding Story: The four founders met at a trade show in 2014. Starting from a 20-square-meter office in Shenzhen, they entered the overseas market with a budget-friendly strategy. Their first product, the CR-i3, generated initial capital, while the hit model Ender-3 sold over 100,000 units.

2. Market Position: Creality is the world's second-largest consumer 3D printing company with an 11.2% market share. Its product portfolio includes printers, consumables, and scanners, achieving revenue of RMB 3.127 billion in 2025.

3. Competition & Challenges: Bambu Lab leads with a 35.5% market share. In response, Creality developed its K-series and opened flagship stores. However, it reported a net loss of RMB 182 million in 2025 due to rising expenses and dividend payouts.

4. IPO Developments: After raising RMB 508 million in 2021 from investors including Tencent, Creality abandoned a mainland IPO plan and is now pursuing a Hong Kong listing, potentially becoming the first consumer 3D printing stock on the HKEX.

Creality's brand development and market strategies offer insights into consumer trends and user behavior.

1. Brand Marketing: It launched its own brand CREALITY in 2019, transitioning from OEM. Influencer marketing helped build a follower base, such as a U.S. professor replicating a Lamborghini with its printers, and indirect promotion by Mark Zuckerberg.

2. Channel Strategy: Sales shifted from offline to online, with third-party platform revenue rising from 35.7% to 48.5%, though accompanied by higher traffic, advertising, and commission costs.

3. Pricing Strategy: Initially adopting a budget approach (e.g., CR-10 priced at $500 competing with $1,000 models), it later increased the average selling price of premium products by nearly RMB 800 to counter Bambu Lab's competition.

4. R&D: Heavily invested in K-series development to address technological gaps. Expanded into consumables and scanners, with printers contributing 57.1% of 2025 revenue.

5. Consumer Trends: Growing demand for consumer 3D printing, with Shenzhen as a global hub. Overseas users prefer affordable, high-quality products, and social platforms amplify brand visibility.

Creality's market shifts reveal growth opportunities, risks, and countermeasures, providing practical insights for sellers.

1. Market & Demand: The global consumer 3D printing market expanded, with Creality's 2025 revenue hitting RMB 3.127 billion. Demand shifted toward premium products, raising average selling prices, though unit sales dropped from 870,700 to 742,400.

2. Opportunities: Shenzhen's supply chain advantages enable rapid assembly (one printer every 2 minutes). The 'Four Dragons'—including Bambu Lab and Creality—control 90% of the global market.

3. Risks: Profits plummeted to a RMB 182 million loss in 2025, as sales expenses surged to 18.2% of revenue. Competition intensified, reducing Creality's market share to 11.2%.

4. Countermeasures: Developed K-series to bridge technology gaps, opened a 600-sqm flagship store, and increased online sales to adapt to market changes.

5. Learnings: Successful budget strategy (e.g., Ender-3), building a full ecosystem. Partnership models include raising RMB 508 million from Tencent and Shenzhen Capital Group.

Creality's case offers insights into production demands and commercial opportunities for factories.

1. Production & Design: Shenzhen's efficient supply chain allows rapid prototyping and assembly (one printer every 2 minutes), with comprehensive material and equipment support for product iterations.

2. Commercial Opportunities: Growing global demand for consumer 3D printing. Factories can enter niche segments like consumables and scanners, which contributed over 10% to Creality's 2025 revenue.

3. Digitalization & E-commerce: Online sales rose to 48.5%, highlighting e-commerce's importance. Platforms like Creality Cloud (content community) and Nexbie (e-commerce) demonstrate the need to integrate digital tools.

Industry trends and Creality's practices reveal customer pain points and solutions.

1. Industry Trends: Rapid adoption of consumer 3D printing, with Shenzhen as a global center. The 'Four Dragons' like Bambu Lab and Creality dominate, with annual revenue exceeding RMB 3 billion.

2. Technology: Creality invested in K-series R&D to accelerate innovation. Early reliance on imported equipment was resolved with affordable products.

3. Pain Points: Early 3D printers were expensive ($4,000) with high maintenance costs, hindering overseas adoption and leaving user needs unmet.

4. Solutions: Offered budget products (starting at $199), built Creality Cloud for model sharing, and launched Nexbie for finished goods sales, addressing content and service gaps.

Creality's platform operations illustrate commercial needs and risk mitigation strategies.

1. Platform Needs: Demand for integrated content and sales platforms (e.g., Creality Cloud for models, Nexbie for e-commerce), but online sales incur rising traffic, advertising, and commission costs.

2. Platform Strategies: Online revenue share grew from 35.7% to 48.5%. Platforms attract creators to Creality Cloud while focusing operations on premium product promotion.

3. Merchant Management: Community-building via influencer marketing (e.g., YouTube promotions), but sales expenses jumped 48.8% to 18.2% of revenue, necessitating cost optimization.

4. Risk Mitigation: High competition (Bambu Lab holds 35.5% share). Platforms must address soaring costs and profit declines through flagship stores and R&D to buffer market volatility.

Creality's IPO case reflects industry shifts and research implications.

1. Industry Dynamics: Shenzhen's hardware ecosystem thrives. The 'Four Dragons' (e.g., Bambu Lab, Creality) control 90% of the global entry-level market, leveraging efficient supply chains to attract startups.

2. Emerging Issues: Profits turned to a RMB 182 million loss in 2025, driven by surging expenses (sales up 48.8%, R&D up 49.2%) and competition eroding market share to 11.2%.

3. Policy Implications: Switching IPO venue to Hong Kong signals changing financing environments, potentially influencing industry standards. Policies should support innovation and cost control.

4. Business Model: Built an end-to-end ecosystem (printers, consumables, scanners, and online platforms like Creality Cloud and Nexbie), transitioning from OEM to branded operations.

Disclaimer: The "Quick Summary" content is entirely generated by AI. Please exercise discretion when interpreting the information. For issues or corrections, please email run@ebrun.com .

I am a Brand Seller Factory Service Provider Marketplace Seller Researcher Read it again.

腾讯投的3D打印公司,要IPO了。

投资界获悉,近日深圳市创想三维科技股份有限公司(简称“创想三维”)更新招股书,拟于香港主板上市,中金公司为独家保荐人。

身后掌舵人是四位80后青年——10多年前相识于一场3D打印展,他们决定联手创业。从深圳一间20平米的办公室起步,用平价策略切入海外市场,将消费级3D打印机卖到了全球第二,成长为一家隐秘的独角兽。

其实早年,创想三维还是业内“老大哥”,不曾想拓竹以后起之秀的姿态,迅速跻身为全球霸主。身处深圳,如今遍地大大小小3D打印公司,成为深圳硬件生态繁荣最具象的缩影。

四人做3D打印机,要IPO了

故事始于一场意外的相遇。

2014年的深圳,陈春、唐京科、敖单军和刘辉林在一场3D打印展上结识。怀揣着创业的憧憬,他们越聊越投机,相见恨晚,成立一家3D打印公司的计划徐徐铺开。

四人背景各不相同:陈春曾在智诚科技担任销售工程师,唐京科在富士康任设计工程师,敖单军曾任职深圳中为高科技有限公司,而刘辉林则是从湖北工业大学一毕业,就来到了深圳打拼。

彼时,3D打印在国内方兴未艾,但已在海外生长多年。一台打印设备极度依赖进口,价格贵、维修成本也高,在他们看来,做一款低价好用的消费级3D打印机有着极佳的前景。于是,四人在深圳一间20平米的办公室开启创业,定位于消费级3D打印机,创想三维由此诞生。

团队经过评估后认为,国内3D打印需求发展起来尚需要一段时日,便将目光对准了海外。策略可以说相当简单粗暴:把原本4000美元的工业级价格带砍至199美元,用平价切入C端市场。

2015年,创想三维推出首款整机产品CR-i3,赚到了第一桶金。次年,第一款海外爆火产品CR-10诞生——仅仅500美元左右的售价,却拥有媲美海外1000美元产品的打印精度和稳定性。

爆款引来众多效仿者,甚至打起了价格战。团队认为与其不断压低价格,不如做一款真正贴合海外市场的产品,也就是2017年的Ender-3。短短几个月内就售出了超过10万台,一举奠定了创想三维业内头部地位。

之后的事情变得顺利起来。2019年,创想三维正式注册自有品牌CREALITY,摆脱了纯代工厂的身份,后来崛起为一家独角兽企业。

至今,创想三维已在网红平台积累了大量拥趸。此前一条疯传于油管的视频中,一位美国物理教授用创想三维打印机和二手零配件,为孩子1:1复刻了一辆兰博基尼。甚至Meta CEO扎克伯格也曾间接“宣传”——在他发布在社交媒体的照片中,出现过两台创想三维的3D打印机。

回顾起来,公司曾在2021年6月有过一轮融资,募资5.08亿元。尽管轮次不多,但囊括了一众知名机构:前海母基金、深创投、腾讯投资、不惑创投等,彼时投后估值为40亿元。

早在2023年12月,创想三维就签署了上市辅导协议,计划冲击A股上市,但于去年8月终止。如今转战港交所,或将成为港股“消费级3D打印第一股”。

拓竹的对手:一年卖出30亿

透过招股书,一家3D打印独角兽的面纱被揭开。

围绕3D打印全流程,创想三维构建了涵盖3D打印机、3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕刻机及配件在内的完整生态,并通过在线平台创想云和Nexbie提供服务。

所谓创想云,是专注于3D打印的内容在线社区,创作者可以在这里入驻、上传和分享模型。Nexbie则是一个海外电商平台,用于销售3D打印成品,目前仍处于早期开发阶段。

根据灼识咨询的资料,按2024年GMV计,创想三维是全球第二大的消费级3D打印公司,市场占有率为11.2%。论全球消费级3D扫描仪和消费级激光雕刻机赛道,则分别排名第一、第三。

从财报数据来看,2023年至2025年公司分别实现营收18.83亿元、22.88亿元、31.27亿元,但同期年度利润分别为1.29亿元、0.89亿元、-1.82亿元,去年大幅转盈为亏。对此其解释称,主要源于当年向投资者发行股份及派付股息2.4亿元。

但即便从经调整净利润的角度,盈利仍然出现了下滑。秘密藏在费用里——2025年,创想三维的销售、研发和行政费用分别同比增长了48.8%、49.2%和60.9%,销售费用占比更是从2022年的8.1%跃升至最新的18.2%。

这与公司销售渠道的变化不无关联。近三年,创想三维的线上销售收入占比从35.7%增长至48.5%,而每一笔第三方平台的成交背后,都意味着流量费、广告费以及佣金。

产品结构方面,3D打印机仍是公司的核心业务支柱,2025年贡献了约57.1%的营收,但占比逐年下降,3D打印耗材、3D扫描仪则纷纷提升到了10%以上。

近几年,创想三维着力于推广高端产品,3D打印机的平均售价足足提升了近800块。销量方面,则从2023年的87.07万件降至2025年的74.24万件。

火药味跃然纸上:招股书显示,2024年A公司以35.5%的市占率,取代创想三维位列第一。业内普遍认为,当中的“A公司”即为拓竹。

要知道,拓竹成立至今还不到6年。

为了应对拓竹X1/P1系列的技术代差,创想三维斥巨资投入K系列研发。2025年9月,拓竹在深圳湾万象城开出首家直营旗舰店,创想三维紧随其后,超600平方米的旗舰店落地宝安,颇有种贴身“对垒”的味道。

后浪凶猛,曾经的前辈不免焦虑起来。

深圳承包这条赛道,硬件爆发写照

很少看到如此热闹的3D打印江湖。

眼前爆红的3D打印,几年前还是非常小众的存在。那时,3D打印市场还停留在工业阶段,一台打印机动辄百万元,对普通人来说遥不可及。

直到2020年前后,陶冶带着大疆的四位老同事创立拓竹,首款产品X1众筹近5000万元。水面之下,风暴已经隐隐约约。

过去几年,创投圈一大遗憾就是投资人错失拓竹。毕竟,那时的3D打印远不如其他硬件性感。一家深圳本土VC机构合伙人曾回忆,2022年公司内部第一次讨论拓竹时,大家都还在追户外电源,普遍认为3D打印赛道太窄,“没有太大的想象空间”。

没人想到潮水来得这么快。

短短三年过去,拓竹就从一家籍籍无名的水下公司跃升为估值超百亿美元的现象级独角兽,大批投资人痛失了入场券。时至今日,拓竹背后仅站着IDG资本、铭石投资、五源资本等并不算多的投资机构。

其实,这片江湖远不止拓竹。2025年11月,陶冶发布的一条朋友圈引发轰动——“老东家投了一家3D打印公司,协议里面还特别安排了拓竹相关的条款”。追溯下来,这家公司正是同样来自深圳的智能派。

创立于2015年,智能派由一位潮汕90后男生缔造,切入3D打印赛道后几乎以“一年一爆款”的节奏出现,迅猛崛起。这一幕吸引了大疆的目光,后面的故事大家都知道了。

至此,深圳3D打印“四小龙”浮出水面——拓竹、创想三维、纵维立方、智能派。

令人感慨的是,全球入门级3D打印机约九成市场份额都来自四小龙。在此身后,还有快造科技、升华三维、原子重塑、极光创新、光韵达等大大小小的3D打印机企业,大家都扎堆在了深圳。

如此盛况,离不开背后一呼百应的产业链——从建模系统到材料设备再到应用服务,快到上午在实验室调整参数,下午就能到工厂验证产品,“在深圳,每2分钟就能组装一台3D打印机”。

“中国硬件看深圳”,并非夸张。这里走出了大家耳熟能详的大疆、影石、云鲸、韶音等明星公司,形成了一张紧密交织的供应链、人才和技术网络,吸引着一代代年轻人打磨自己的硬件梦。

譬如,以大疆总部为圆心、10公里为半径延伸,就是一张极佳的硬件扫货地图。散是满天星,无数从大疆走出的工程师于此地创业,于是便有了中国硬件创新的新圣地。

如此,也缔造了无数年轻人白手起家的创富故事。

注:文/余梦莹,文章来源:投资界(公众号ID:pedaily2012),本文为作者独立观点,不代表亿邦动力立场。

文章来源:投资界

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