因军采违约被暂停全军采购资格
海澜之家因在军队采购活动中“中标后无正当理由拒不签订合同”，于2026年2月27日被联勤保障部队采购管理部门处以暂停参加全军物资工程服务采购活动资格的处罚。公司法定代表人周立宸及授权代表贡伟宇也一同被处理。此次处罚意味着海澜之家在处罚期内将彻底失去为陆军、海军、空军等所有军种供应物资的资格。
更为严重的是，根据相关规定，此次失信记录将同步至全国政府采购信用信息平台。这将对海澜之家近年来重点发展的团购定制业务构成直接打击。该业务在2025年前三季度营收达18.82亿元，同比增长28.72%，是集团内增长较快的板块。此次事件可能影响其未来参与地方政府、国企等公共采购项目的资质，切断重要客源。公司还需依据《民法典》赔偿招标方的相关损失。
经营增长乏力与渠道库存压力凸显
此次违约事件背后，折射出公司面临的深层经营困境。财务数据显示，2025年前三季度，公司实现营收155.99亿元，同比仅增长2.23%，增长势头依旧疲软。核心主品牌“海澜之家”系列增长乏力，2025年上半年营收同比下滑5.55%。
渠道结构正在发生显著变化。2025年前三季度，公司加盟店净减少264家，而直营门店净增248家。截至三季度末，公司门店总数为7241家，其中直营门店2220家，占比约30.66%。加盟店的持续流失暴露出其传统渠道模式面临的挑战。
同时，库存压力高企。公司的存货规模持续攀升，存货周转天数已拉长至379天，意味着产品平均需超过一年才能售出。庞大的库存规模占用了巨额营运资金，反映了产品滞销与供应链响应滞后的问题。
品牌转型与资本动作持续推进
为突破增长瓶颈，海澜之家持续推进品牌多元化与年轻化转型。公司试图从“男人的衣柜”升级为“全家人的衣橱”，并通过孵化OVV女装、收购英氏婴童、代理HEAD及阿迪达斯FCC系列等方式拓展品类。在营销上，公司投入巨大，通过赞助春晚、签约明星代言、开展IP联动等方式吸引年轻客群。
在资本层面，公司正寻求赴港上市。海澜之家已于2025年11月下旬正式向港交所递交上市申请书，冲刺“A+H”双资本平台，以期优化治理结构并对接国际资本。然而，此次军采违约事件引发的对其内部风控与战略聚焦度的质疑，为上市进程增添了不确定性。此外，公司也在拓展海外市场，于2025年9月在悉尼开设了澳大利亚首店。
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文章来源：亿邦动力
