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抖音爆款要IPO了

余梦莹 2026-01-22 08:50
余梦莹 2026/01/22 08:50

邦小白快读

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文章重点介绍半亩花田的IPO故事及其成功路径。

1.品牌通过抖音成为爆款:2018年利用短视频平台推出身体磨砂膏,贴上“冰淇淋质感”标签,GMV稳定5000万至1亿元以上,2025前三季总营收18.95亿元。

2.实操干货:采用明星代言策略(如迪丽热巴、关晓彤),带动销售冲上热搜;产品以平价定位,均价20元左右,扩展品类如发部洗护增长5倍。

3.IPO动态:母公司花物堂递表港交所,创始人夫妇持股25.7%,引入多家投资机构如华泰证券;消费品牌如君乐宝、钱大妈同期排队上市。

4.风险提示:高营销费用率达47.3%,月均近1亿元,研发投入低至1.5%,财务压力大资产负债率67.6%。

品牌营销和渠道建设策略是核心亮点。

1.品牌营销:签约关晓彤、迪丽热巴等明星代言,半小时热搜效应显著;抖音投放带高GMV,2025年有6个月超1亿元。

2.品牌渠道:线上为主(抖音占主力),2025前三季线上收入占76.3%;线下拓展商超、专营店,用价格换规模策略(均价从21.9元降至19.3元)。

3.品牌定价和产品研发:定位平价洗护(平均20元),以花植研究为核心,扩展身体、发部、面部三大类509个SKU,2024年身体乳等品类成国货第一。

4.消费趋势:迎合年轻用户行为,通过内容电商崛起;行业竞争激烈,华熙生物等新品牌进入,启示需平衡营销与创新。

增长市场和风险机会并存。

1.机会提示:抖音平台驱动爆发式增长,如发部洗护收入同比增5倍;消费IPO潮涌现(君乐宝、钱大妈上市),可学习内容电商模式。

2.风险提示:高营销费用(47.3%)吞噬利润;财务压力(资产负债率67.6%),应付款攀升至2.12亿元,警示资金链管理。

3.可学习点:事件应对如明星代言提升销量(2019年销售额破10亿元);新商业模式如加盟扩张(钱大妈2938家店),适合借鉴。

4.合作方式:投资机构合作(华泰证券、启承资本等入股),扶持政策为IPO加速;机会源于消费需求变化,平价产品需求旺盛。

产品生产和电商启示提供商业机会。

1.产品生产和设计需求:基于玫瑰原料(如平阴玫瑰)研发纯露、身体乳等,扩展509个SKU;强调平价设计(均价20元),启示需优化成本控制。

2.商业机会:身体洗护品类占比41.8%,发部洗护增长迅速,市场潜力大;推进电商结合,如抖音平台年GMV超7500万元,可借鉴数字化营销。

3.推进数字化启示:线上渠道主导(收入占比76.3%),适合工厂转型电商;案例显示价格策略(降低售价)促进规模,需平衡质量与成本。

行业趋势和痛点解决方案是焦点。

1.行业发展趋势:消费品牌集体赴港IPO(如花物堂、君乐宝);短视频电商崛起,抖音成主阵地,GMV高增长。

2.新技术:内容营销技术(如抖音算法)推动品牌爆款;但研发投入低(1.5%),需求技术升级。

3.客户痛点:高营销费用(月均1亿元)导致利润压力;竞争激烈(华熙生物等进入),痛点需降本增效。

4.解决方案:优化社媒投放策略;加强研发投入;案例启示线上渠道管理,可提供整合营销服务。

平台需求和最新做法关键。

1.商业对平台需求:品牌如花物堂依赖抖音获流量(2025年GMV稳定5000万以上),需求平台招商助力;平台提供内容电商机会,但需解决高费用问题。

2.平台的最新做法:抖音成主线上渠道(收入占比76.3%),平台应支持品牌营销(如明星代言互动);但注意风向规避,避免营销过度。

3.平台招商:机会源自IPO热潮(君乐宝等排队),可吸引更多品牌入驻;运营管理需优化费用控制(如低研发占比1.5%)。

4.风险规避:问题如资产负债率高(67.6%),平台应监测资金风险;合作方式可结合投资机构入股,提升稳定性。

产业动向和商业模式需深究。

1.产业新动向:消费品牌集体赴港IPO(花物堂、君乐宝、钱大妈递表),2025年见证茶饮、美妆排队上市;新问题如高营销费用(47.3%)与低研发投入(1.5%)失衡。

2.新问题:财务压力显著(资产负债率67.6%),应付款达2.12亿元;竞争加剧(华熙生物等进入),双方面挑战。

3.商业模式:内容电商驱动(抖音爆款),特许经营扩张(如钱大妈加盟店);政策法规启示为IPO加速策略(投行督促企业推进)。

4.启示:需加强供应链优化(如原料基地建设);代表案例显示平价产品模式成功,但风险提示行业监管需求。

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我是 品牌商 卖家 工厂 服务商 平台商 研究者 帮我再读一遍。

Quick Summary

The article highlights Bammuhuatian's IPO journey and success path.

1. The brand became a hit through Douyin: In 2018, it launched a body scrub on short-video platforms with an "ice cream texture" label, achieving stable GMV between 50 million to over 100 million yuan. Total revenue reached 1.895 billion yuan in the first three quarters of 2025.

2. Practical insights: Celebrity endorsements (e.g., Dilraba, Guan Xiaotong) drove sales to trending topics; products are priced affordably at around 20 yuan, with categories like hair care growing fivefold.

3. IPO updates: Parent company Huawutang filed for a Hong Kong listing, with the founder couple holding 25.7% stakes and investors like Huatai Securities joining. Consumer brands like Junlebao and Qian Dama are also queuing for IPOs.

4. Risks: High marketing expenses at 47.3%, averaging nearly 100 million yuan monthly, with R&D spending as low as 1.5%, leading to financial pressure and a 67.6% asset-liability ratio.

Brand marketing and channel strategies are the core highlights.

1. Brand marketing: Signing celebrities like Guan Xiaotong and Dilraba generated significant热搜 impact; Douyin campaigns boosted GMV, exceeding 100 million yuan for six months in 2025.

2. Brand channels: Online-focused (Douyin as the main driver), with online revenue accounting for 76.3% in the first three quarters of 2025; offline expansion into supermarkets and specialty stores uses a volume-for-price strategy (average price dropped from 21.9 to 19.3 yuan).

3. Brand pricing and R&D: Positioned as affordable personal care (avg. 20 yuan), centered on botanical research, expanding to 509 SKUs across body, hair, and face categories; body lotion became the top domestic brand in 2024.

4. Consumer trends: Catering to young users via content e-commerce; intense competition from new entrants like Huaxi Biotech highlights the need to balance marketing and innovation.

Growth markets coexist with risks and opportunities.

1. Opportunities: Douyin drives explosive growth, e.g., hair care revenue surged fivefold year-on-year; consumer IPOs (e.g., Junlebao, Qian Dama) offer lessons in content e-commerce models.

2. Risks: High marketing costs (47.3%) erode profits; financial pressure (67.6% asset-liability ratio) and payables rising to 212 million yuan warn of cash flow management issues.

3. Learnings: Event-driven strategies like celebrity endorsements boosted sales (2019 revenue exceeded 1 billion yuan); new models like franchising (Qian Dama's 2,938 stores) are worth emulating.

4. Collaboration: Partnerships with investors (e.g., Huatai Securities, Qicheng Capital) accelerate IPOs; opportunities arise from shifting consumer demand for affordable products.

Product production and e-commerce insights present business opportunities.

1. Production and design needs: Develop rose-based products (e.g., Pingyin rose) like toners and body lotions, expanding to 509 SKUs; emphasis on affordable design (avg. 20 yuan) underscores cost control optimization.

2. Business opportunities: Body care accounts for 41.8% of sales, with hair care growing rapidly; e-commerce integration, like Douyin's annual GMV over 75 million yuan, offers digital marketing lessons.

3. Digital transformation: Online channels dominate (76.3% revenue share), suitable for factory e-commerce shifts; case studies show price reductions boost scale, requiring quality-cost balance.

Industry trends and pain point solutions are the focus.

1. Industry trends: Consumer brands flock to Hong Kong IPOs (e.g., Huawutang, Junlebao); short-video e-commerce rises, with Douyin as a key platform for GMV growth.

2. New technologies: Content marketing (e.g., Douyin algorithms) fuels hit products; but low R&D (1.5%) indicates need for tech upgrades.

3. Client pain points: High marketing spend (avg. 100 million yuan monthly) squeezes profits; fierce competition (e.g., Huaxi Biotech) demands cost efficiency.

4. Solutions: Optimize social media strategies; increase R&D investment; case studies on online channel management support integrated marketing services.

Platform demands and latest practices are key.

1. Platform needs: Brands like Huawutang rely on Douyin for traffic (2025 GMV stable above 50 million yuan), requiring platform support for merchant recruitment; platforms offer content e-commerce opportunities but must address high costs.

2. Platform practices: Douyin leads as the main online channel (76.3% revenue share), supporting brand marketing (e.g., celebrity interactions); but avoid over-marketing risks.

3. Merchant recruitment: IPO热潮 (e.g., Junlebao) attracts more brands; operations need cost control (e.g., low 1.5% R&D).

4. Risk mitigation: Issues like high asset-liability ratio (67.6%) require platform monitoring; partnerships with investors can enhance stability.

Industry movements and business models warrant deep analysis.

1. Industry trends: Consumer brands rush to Hong Kong IPOs (Huawutang, Junlebao, Qian Dama), with 2025 seeing tea and beauty brands queuing; new issues include imbalanced high marketing (47.3%) and low R&D (1.5%).

2. Challenges: Financial stress (67.6% asset-liability ratio), payables hit 212 million yuan; competition intensifies (e.g., Huaxi Biotech), posing dual challenges.

3. Business models: Content e-commerce drives success (Douyin hits), franchising expands (e.g., Qian Dama's stores); policy insights show IPO acceleration strategies (investment banks pushing listings).

4. Implications: Strengthen supply chain optimization (e.g., raw material bases); case studies affirm affordable product success, but risks highlight regulatory needs.

Disclaimer: The "Quick Summary" content is entirely generated by AI. Please exercise discretion when interpreting the information. For issues or corrections, please email run@ebrun.com .

I am a Brand Seller Factory Service Provider Marketplace Seller Researcher Read it again.

“她低头闻花时,我好像看见玫瑰成了精。”

那是迪丽热巴代言半亩花田的一幕,仅仅半小时就冲上热搜。这个也许大多数人没听过的国货品牌,却在抖音上卖成了爆款。

现在它要IPO了——投资界获悉,山东花物堂化妆品股份有限公司(简称“花物堂”)递表港交所,中信证券为独家保荐人。

花物堂,正是半亩花田的母公司。始于济南平阴的一朵玫瑰,山东亓云吉、商西梅夫妇从花植纯露做起,乘着内容电商东风做起身体乳、洁面乳、面膜、洗发水,迅速崛起为网红品牌。其中,抖音成了花物堂的主阵地。

由此望去,新年赴港上市依旧络绎不绝——君乐宝、钱大妈、袁记云饺、老乡鸡等排队递表。不止壁仞科技、智谱、MiniMax,港交所门前还排着一支长长的消费公司队伍。

济南夫妇撑起一个IPO

半亩花田的故事,始于一对山东夫妇。

早年间从大山里走出,亓云吉、商西梅夫妇做过花草茶饮生意,发现花瓣有一定的功效价值。经过考察,两人把目光投向了家乡——有着“玫瑰之乡”美誉的济南平阴。

说起来,平阴的玫瑰栽培史可以追溯到唐代。优良的地理条件,赋予了重瓣玫瑰药食同源的品质。2010年,夫妻二人创立半亩花田,使用引种的格拉斯玫瑰研发出第一款玫瑰纯露产品,同时开始打造原料种植基地。

不同于聚焦面部护肤的美妆品牌,半亩花田选择从身体护理切入,于2012年推出首款身体乳,并陆续涉猎身体磨砂膏、洁面慕斯、洗发产品等,进军面部及发部洗护市场。

转折点是2018年,彼时国内短视频开始爆发。目睹着大量年轻用户涌入抖音,半亩花田看到了机遇——很快,印上“冰淇淋质感”的标签,主打平价的磨砂膏踪迹遍布抖音,意外在榜单上卖成了爆款。

2019年,半亩花田签约首位明星代言人关晓彤,年销售额突破10亿元,成功跻身天猫“亿元俱乐部”。此后几年,公司又陆续签下鞠婧祎、杨洋、迪丽热巴、李纯等知名艺人,妥妥的大手笔。

直至IPO前,创始人亓云吉持股25.7%,通过珠海坤泽、济南花之源等共同控制公司85.03%的表决权。公司家族色彩浓厚,但在递表前紧锣密鼓地引入了多家投资机构。

那是去年9月,花物堂完成一轮增资。很快企业完成股改,更名为“山东花物堂化妆品股份有限公司”。

今年1月,公司先后完成A轮和A+轮融资,认购方包括宿迁华泰、南京华泰、Discounter Seed HK、青岛茂达、温州源飞翼展及上海房角石。穿透下来,背后分别为华泰证券、江苏凤凰出版传媒股份有限公司、启承资本、丸美生物、源飞宠物及林清轩创始人孙来春。

在此之前,林清轩已成功赴港上市,自然堂、蔓迪国际、珀莱雅等也已向港交所递交招股书。悄然间,美妆护理品牌集体奔赴港股。

抖音爆款,9个月卖出20亿

招股书显示,花物堂以花植研究为核心,构建了涵盖身体、发部和面部洗护三大领域的产品体系,包括身体乳、洁面乳、面膜、洗发水等,截止目前拥有509个主要SKU。

根据弗若斯特沙利文数据,以2024年零售额计算,半亩花田是身体乳、身体磨砂膏和洁面慕斯的国货第一品牌。

财务数据方面,2023年、2024年及2025年前三季度,花物堂分别实现营收11.99亿元、14.99亿元、18.95亿元,同期经调整净利润分别为0.24亿元、0.83亿元、1.48亿元。

具体来看,身体洗护构成了公司收入的主要来源,2025年前三季度占比达到41.8%。发部洗护品类增长较快,收入同比增幅近5倍,占比从2023年的3.6%增长至最新的25.4%。

主打平价洗护,花物堂的品类均价维持在20元左右。为了拓展线下渠道,公司采取了用价格换规模的打法,平均售价从2023年的21.9元下降至2024年的19.3元。

根据招股书,当前公司的线下网络覆盖了商超、化妆品专营店、新零售店和OTC药房等多种终端。不过,线上渠道依然是主力军——2023年、2024年及2025年前三季度,公司来自线上渠道的销售收入分别为10.27亿元、11.37亿元、14.45亿元,分别占同期总收入的85.7%、75.9%和76.3%。

而线上主阵地是抖音——据青眼情报数据,2025年,半亩花田在抖音平台的GMV一直稳定在5000万至7500万元以上,其中有6个月GMV超过1亿元。

硬币的另一面是,电商是天然的流量吞金兽,无论是明星代言还是社媒投放,都需要高额的营销投入。2025年前三季度,公司的销售费用率高达47.3%,月均营销费用接近1亿元。与之相对,研发费用占比从去年同期的2.1%下降至1.5%。

此外,公司也呈现出一定财务压力。截至2025年9月末,花物堂资产负债率达67.6%,银行借款、租赁负债、应付税款三项合计1.47亿元,而账上货币资金为1.62亿元,同期应付款项也攀升至2.12亿元。

过去几年,国内个护市场众星云集,华熙生物推出洗护品牌三森万物,橘宜先后接管馥绿德雅中国业务、收购意大利护发品牌丰添。竞争激烈,花物堂也在招股书中坦言:“公司持续面临来自既有品牌及新兴企业的双重挑战”。

开年,挤爆港交所

2026年,消费赴港上市潮汹涌。

最新一幕,是君乐宝向港交所递交招股书。旗下坐拥着简醇、悦鲜活等品牌,君乐宝一年卖出近200亿元,硬生生在伊利、蒙牛的竞争中闯出一片天,至今身后集结着红杉中国、春华资本等知名机构。早在2023年,君乐宝就启动A股IPO辅导,但最终还是转战港股。

几乎同时,开在小区楼下的钱大妈也赴港IPO了。公司身后是一位女掌门——冯卫华。2014年,她加入弟弟冯冀生首创的“不卖隔夜肉”生鲜创业,带领钱大妈走进社区。招股书显示,十余年里钱大妈通过加盟凶猛开出2938家门店,一年GMV达148亿元,成为中国最大的社区生鲜连锁企业。

此后还有一份长长的名单:门店超4000家的袁记云饺、《哪吒》背后的玩具公司桑尼森迪、运动营养品牌西子健康、以信阳毛尖出圈的金星啤酒、连锁餐酒吧品牌COMMUNE幻师……队伍浩浩荡荡。

就连最近风波中的贾国龙和西贝,也曾计划在今年上市。公司曾于2022年计划通过未来三年的持续发展,“到2026年完成IPO上市”。

“港交所的锣不够用了。”

回顾2025年,我们见证了港股上市潮,当中消费公司阵容尤为盛大。以古茗、蜜雪冰城、沪上阿姨为代表的新茶饮排队IPO,另外纽曼思、布鲁可、舒宝国际、绿茶餐厅成功敲钟,巴奴火锅、鸣鸣很忙、伯希和等纷纷递表。

“拟港股上市的企业应当加速IPO。”加华资本创始合伙人、董事长宋向前曾向投资界强调。而过去一年,头部投资机构已在内部督促:“有合适的公司都赶紧推进港股上市。”投行也忙碌起来,密集联系投资机构梳理合适的上市标的。

时机,稍纵即逝。

注:文/余梦莹,文章来源:投资界(公众号ID:pedaily2012),本文为作者独立观点,不代表亿邦动力立场。

文章来源:投资界

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