2025年四季度零售流水呈现低单位数下降
李宁披露2025年第四季度运营数据显示，截至12月31日，公司整个平台零售流水（不包括李宁YOUNG）按年录得低单位数下降。分渠道看，线下渠道整体出现中单位数下降，其中直接经营渠道下降低单位数，特许经销商渠道下降中单位数，而电子商务虚拟店铺业务则录得持平。这一数据反映了当前运动鞋服行业面临的整体消费压力。不过多家机构在数据公布后上调了对李宁的预期，摩根士丹利认为李宁2025年营收将实现温和增长，净利率预计稳定在高单位数的高位。
独立咖啡品牌“宁咖啡”正式落地王府井
李宁旗下独立咖啡品牌“宁咖啡”首家门店在北京王府井超级奥莱正式开业，标志着其从2022年门店内咖啡赠饮试点正式升级为品牌独立运营。试营业期间，该店单日营业额一度接近2万元，显示出较强的市场吸引力。宁咖啡产品设计深度融合运动基因，咖啡品类借用“赤兔”“烈骏”等经典跑鞋系列命名，茶饮、奶昔则推出含蛋白粉的功能性饮品适配运动场景。定价策略选择20-50元的中间价位带，主力产品集中在20元左右，避开了低价竞争赛道。李宁计划在2026年底前在全国开设300-500家咖啡门店，依托其超过7000家线下门店资源实现快速扩张。
通过火柴棍品牌布局高端户外市场
李宁通过李宁本人担任非执行董事长的莱恩资本全资收购瑞典户外品牌Haglöfs（火柴棍），并由李宁控股的非凡领越成立合资公司运营大中华区业务。火柴棍在上海淮海中路开设全球首家概念旗舰店，面积达698平方米，陈列250余个SKU，价格带从500元延伸至7500元。该品牌明确“不做限定款、不设奥莱线、线上线下同价”的策略，定位对标始祖鸟等高端户外品牌。李宁计划在2026年下半年将火柴棍门店数扩展至50家，已布局深圳万象城、南京德基、成都太古里等核心商圈。这一布局旨在抢占中国户外运动参与人数已突破4亿人的增量市场。
奥运营销助力品牌势能提升
李宁在2025年5月开始与中国奥委会合作，并于10月发布2026年米兰冬奥会中国体育代表团领奖装备。12月公司开设线下奥运龙店并发布荣耀金标系列产品，面向中高端商务群体。分析认为，李宁是少数在12月流水表现环比改善的运动品牌之一，这得益于荣耀金标产品系列的上市。随着2026年米兰冬奥会临近（2月6日开幕），李宁品牌曝光度有望持续提升，为流水改善带来正向帮助。公司同时开出专门的户外门店对细分市场进行渗透，体现了“单品牌、多品类、多渠道”发展战略的持续深化。
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文章来源：亿邦动力
