上半年营收31.13亿元同比增长22.52%
巨子生物2025年上半年实现营业收入31.13亿元，较去年同期增长22.52%；归母净利润达到11.82亿元，同比增长20.23%。公司核心品牌可复美收入为25.42亿元，占总营收的81.7%，同比增长22.7%；另一品牌可丽金收入5.03亿元，同比增长26.9%。尽管业绩保持增长，但增速相比前两年有所放缓，主要由于销售成本同比上升27.53%至5.7亿元，导致毛利率从历史同期的85%左右降至81.68%。公司解释成本增加源于销量上升、原材料及物流费用上涨，以及产能扩建带来的制造费用增加。
获批中国首个重组I型胶原蛋白面部注射剂
10月底，巨子生物全资子公司获得国家药监局颁发的重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维产品医疗器械注册证。该产品被认定为国内首个重组I型天然序列胶原蛋白面部注射剂，属于第三类医疗器械，标志着公司产品从护肤品领域正式进入专业医疗机构。这一技术突破为巨子生物拓展B端医美市场提供了合规基础，但与同行锦波生物相比，后者已拥有三张重组III型人源化胶原蛋白三类医疗器械注册证，巨子生物在重组胶原蛋白Ⅲ类医疗器械布局上相对滞后。
与瑞典企业战略合作授权全球市场开发
12月21日，巨子生物与瑞典生物技术企业Nordberg Medical签署战略合作协议，授予其专利重组胶原蛋白在除中国内地以外全球市场的开发、生产及商业化权利。合作基于巨子生物的合成生物学技术平台，旨在推进重组胶原蛋白在医美与生物医学领域的全球应用。Nordberg Medical产品已在33个市场获监管批准，覆盖超过20个国家，巨子生物借此可快速切入海外B端市场，无需自建渠道。创始人严建亚及担任董秘的女儿严钰博共同出席签约仪式，凸显公司对国际化战略的重视。
市场竞争加剧核心品牌双11现下滑
重组胶原蛋白赛道竞争日益激烈，华熙生物、爱美客、珀莱雅等企业纷纷布局，欧莱雅等国际品牌也推出同类产品。技术层面，杭州美琉生物将Ⅲ型重组胶原蛋白成本从8万元/公斤降至1万元/公斤，可能冲击现有定价体系。巨子生物面临增长挑战，招商证券（香港）报告指出其核心品牌可复美在双11大促期间销售额出现两位数下滑，并将公司评级从增持下调至中性。报告认为巨子生物需守住客户基础并恢复品牌力，当前缺乏明显反弹催化剂。
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文章来源：亿邦动力
