第三季度财报：全球门店7338家 GMV增长但利润承压
霸王茶姬披露2025年第三季度业绩，全球门店数量达到7338家，季度商品交易总额（GMV）为79.3亿元。然而，净利润同比下滑38.5%至3.98亿元，归母净利润下降35.8%，营业利润率从上年同期的22.4%降至14.2%。大中华区GMV同比下降6.2%至76.3亿元，单店月均GMV较去年同期下降28.3%至37.85万元。海外市场成为亮点，海外GMV同比增长75.3%至超3亿元，连续两个季度增速超过75%，海外门店数增至262家。创始人张俊杰宣布首次现金分红，总额约1.77亿美元，并强调从品牌、产品、体验和渠道四个维度推进“高质量发展”战略。
产品创新与文化跨界：伯牙绝弦花香款上线 博物馆合作强化品牌
霸王茶姬在11月下旬推出新品“伯牙绝弦花香款”，这是继今年3月至6月轻因系列后首次大规模上新，但社媒上有消费者反馈新品推出节奏较慢。标志性产品“伯牙绝弦”累计销售超12.5亿杯，占品牌销售额40%以上。为提升产品新鲜感，霸王茶姬在浙江、广东等地推出区域限定新品，如风荷曲苑、赤霞跃金等，价格区间18-22元。同时，品牌通过跨界合作强化文化属性，与南京博物院、甘肃省博物馆等合作推出文创周边，采用“茶饮消费+加价购”模式转化销量；与青年艺术IP“粉啵啵”联名，在深圳设置主题门店吸引年轻群体；还与莆田文旅合作打造莆仙戏主题门店，推动“饮茶+文化体验”融合。品牌计划明年加速新品上市频率，并升级4.0菜单和设备。
加盟商模式调整：新抽成政策应对单店盈利下滑
面对单店盈利能力下降，霸王茶姬于11月底公布新模式政策，从2026年1月1日起将加盟费模式改为抽成制。新模式下，品牌抽取GMV的10%作为固定折扣和17%服务费，加盟商分成73%，旨在通过供应链让利提升门店到手率。加盟商采购成本、装修和设备费用将下降数万元，品牌与加盟商关系从“房东与租客”转向“合伙人”。多位加盟商透露，行业价格战和外卖竞争加剧压力，部分门店转店费用从一百多万元降至五六十万元，回本周期延长至一年以上。霸王茶姬门店闭店率连续三个季度保持0.3%，但单店GMV自2023年四季度起持续下滑，品牌通过强化督导和标准管控品质，但成本随之增加。加盟商竞争激烈，优质点位稀缺，品牌鼓励向东北等未饱和区域扩张。
组织与战略调整：创始人推动共创 全球化聚焦区域深耕
霸王茶姬创始人张俊杰和CFO黄鸿飞推动组织转型，强调“一品牌、多品类、全渠道的全球化”战略。黄鸿飞引入财务纪律，推动上市和分红，品牌注册会员达2.22亿。内部组织架构仍在调整，明年重点为产品创新和人才优化，员工需轮岗门店体验制茶流程。全球化策略采取“梯度聚焦”，以东南亚为桥头堡，在马来西亚、泰国通过合资本地企业降低风险，并在北美开设旗舰店提升品牌形象。这种区域深耕模式帮助海外市场高效扩张，但品牌需平衡人情化管理与系统化运营，以应对7000多家门店的规模挑战。
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文章来源：亿邦动力
