巨子生物一周动向：机构下调业绩预测 4.5亿布局校园营销

多家机构下调业绩预期 双十一销售承压

瑞银将巨子生物评级从“买入”降至“中性”，目标价从79.5港元大幅下调至39.5港元，主要原因是短期收入及利润前景不确定性增加。该机构将2025至2027年盈利预测下调25%至41%，收入预测下调20%至36%，预计净利润率将面临2至3个百分点的蚕食。中信证券虽维持“买入”评级，但也下调了2025年收入预测至54.9亿元，利润预测至19.3亿元，指出公司双十一销售承压是调整主因。招银国际数据显示，巨子生物旗下Comfy品牌在天猫和抖音平台双十一期间销售额分别同比下降20%和50%，主要由于达人直播销售表现未达预期。

战略投资4.5亿元入股校园传媒公司

巨子生物董事局主席严建亚以4.5亿元收购三人行传媒集团8%股份，成为该公司第二大股东。这一投资被视为巨子生物拓展年轻消费市场的重要布局。三人行拥有覆盖全国900余所高校的校园媒体网络，与巨子生物主打年轻群体的可丽金等产品线形成渠道互补。通过此次合作，巨子生物有望借助校园媒体渠道精准触达学生消费群体，从源头培养潜在消费者。数据显示，近九成中国大学生每学期在护肤/化妆品上的消费预算超过300元，学生市场消费潜力巨大。

营销投入持续加大但效率面临挑战

上半年巨子生物营销及推广开支达9.69亿元，同比增长19.44%，占销售及经销开支的90%以上。公司港股IPO募资净额5.74亿港元中，已有46%（2.64亿港元）用于增强全渠道销售网络和营销活动。尽管投入巨大，但瑞银报告指出，在竞争加剧及营销效率减弱的环境下，公司维持高盈利能力面临挑战。东方证券研报则认为，上半年销售费用率的下降为下半年双十一等旺季预留了投放空间，预计随着事件影响消退和合作恢复，收入将环比增长。

此前产品风波获官方定性

今年5月巨子生物曾卷入与美妆博主“大嘴博士”郝宇及华熙生物的产品争议，9月国家网信办公布“清朗·优化营商网络环境”专项行动典型案例，认定“大嘴博士”账号发布炒作测评信息影响市场秩序，相关账号已被依法依约采取禁言措施。巨子生物在6月曾发表声明，承认公司现有质量标准在某些方面存在局限性，需要优化迭代。这一事件的官方定性有助于缓解此前对品牌形象的负面影响。

免责声明：本内容全程由AI生成，请注意甄别信息。若存在信息错漏、理解偏差，欢迎随时指正。
如您发现问题，请发送邮件至 run@ebrun.com 。