前三季度营收120.6亿元同比增长72%但净利润下降29.51%
石头科技2025年前三季度营收达120.66亿元，同比增长72.22%，已接近2024年全年119.45亿元的营收规模。然而公司同期归母净利润为10.38亿元，同比下降29.51%，连续四个季度出现下滑。毛利率从2023年第三季度的59.11%下滑至2025年第三季度的43.73%，跌幅近15个百分点。经营活动产生的现金流量净额为-10.6亿元，而2024年同期为正值，反映出公司现金流状况承压。
全球扫地机器人市场份额21.7%位居行业第一
根据IDC数据，2025年前三季度全球智能扫地机器人市场出货量达1742.4万台，同比增长18.7%。石头科技累计出货378.8万台，以21.7%的市场份额位居全球榜首。在北美亚马逊平台扫地机市占率达40%，欧洲市场达42%，在德国、韩国、土耳其等重点市场保持领先地位。黑五大促期间，日本市场洗地机销量暴涨500%，在澳大利亚、泰国、越南等新兴市场占有率持续攀升。
研发投入占比提升至8.52%推出G30 Space探索版
2025年前三季度石头科技研发费用为10.28亿元，研发费用率从2024年的8.13%微增至8.52%。公司推出旗舰产品G30 Space探索版，搭载全球首创5轴折叠仿生机械手，实现了从二维地面清洁向三维空间管理的跨越。该产品通过AI算法和大模型技术，能够识别散落物品并自主整理，体现了具身智能技术的应用落地。截至2025年6月底，公司拥有4694项知识产权，覆盖导航、避障等关键领域。
销售费用激增103.8%至31.8亿元加速全球扩张
石头科技2025年前三季度销售费用达31.80亿元，同比增长103.8%，销售费用率从24.84%扩大至26.36%。公司在欧洲市场推动“去经销商化”转向直营模式，在北美通过Amazon、HomeDepot、Target等渠道扩张线下门店。2024年第四季度启动越南代工生产业务，成为首家在海外建立代工生产能力的中国智能扫地机器人制造商。2024年海外收入占比达53.6%，收入金额增至63.88亿元。
A+H股上市申请面临监管问询及专利诉讼挑战
石头科技赴港IPO申请处于“处理中”状态，需在12月27日前解决监管问询。证监会反馈意见涉及增值电信业务资质、用户数据合规等问题。公司还面临添可智能、科沃斯等竞争对手的专利侵权诉讼。与此同时，公司核心技术人员在2025年7-8月期间出现减持行为，实际控制人昌敬同时掌管极石汽车业务，精力分配受到市场关注。
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文章来源：亿邦动力
