全球扫地机器人出货量同比增长18.7% 石头科技以378.8万台稳居榜首
根据IDC发布的2025年第三季度全球智能家居设备市场报告，2025年前三季度全球智能扫地机器人累计出货量达1742.4万台，同比增长18.7%。其中，石头科技以378.8万台的累计出货量稳居全球第一，凭借高端超薄机身和本土化渠道在美国、德国、韩国等市场保持领先地位。同期，中国市场累计出货463万台，同比增长27.2%，行业景气度持续提升。石头科技在高端价格带保持领先，并在更广泛的P系列价位段呈现强劲增长，反映出其产品力与渠道运营的协同效应。
2025年前三季度营收增长但净利润下滑 毛利率降至43.73%创五年新低
石头科技近期财务表现显示典型“增收不增利”态势。2025年前三季度，公司营业收入实现大幅上涨，但归母净利润持续快速下滑。细看财报，为维持出货量与市场份额，公司大规模投放资源导致销售费用率上升至26.36%，较2021年高出10个百分点；毛利率降至43.73%，创下五年新低，比2023年峰值55.13%低出约两成。更关键的是，经营活动现金流净额在前三季度为-10.60亿元，同比下降200%，继2024年下降20.68%后进一步恶化。业务结构上，公司99.94%的收入仍依赖智能清洁产品及配件，扫地机器人是绝对核心，多元化产品组合尚未成型。
获得机械臂专利授权 研发投入同比增长67.28%至6.85亿元
石头科技新获得一项名为“机械臂机构、清洁设备与清洁系统”的实用新型专利授权，专利号CN202422881864.0，授权日为2025年11月14日。该专利涉及清洁设备技术领域，旨在便于机械臂分体组装与检修。今年以来，公司新获得专利授权385个，较去年同期增加208%。结合2025年中报，上半年研发投入达6.85亿元，同比增长67.28%，反映出公司持续加码技术创新。在扫地机行业从“功能满足”转向“场景满足”的背景下，石头科技产品如P20 Ultra plus搭载三重热力系统，强化了热水洗、AI识别等系统能力，以提升用户体验。
行业竞争加剧 扫地机市场转向系统能力和用户体验驱动
扫地机器人行业竞争日益激烈，头部品牌如科沃斯、传统家电厂商及新兴品牌纷纷加码价格、渠道和售后服务。市场趋势从“技术驱动”转向“价格+渠道+用户粘性”驱动，技术壁垒下降，品牌忠诚度弱化。石头科技面临利润率与市场份额双重侵蚀风险，但通过强化清洁系统、AI智能识别等全链路能力，推动行业向“卷系统能力”时代演进。关联公司极石汽车11月交付1452台新车，但因与石头科技法定代表人相同引发资源倾斜猜测，跨界叙事难以短期缓解主业压力，公司需提升信息披露透明度以应对市场疑虑。
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文章来源：亿邦动力
