【亿邦原创】9月28日，京东工业股份有限公司向港交所更新招股书，正式重启港股主板上市进程。此次更新是公司自2023年3月以来的第四次申请，也是继2025年9月19日获得中国证监会境外上市备案通知书后的关键一步。
作为京东集团在工业供应链领域的重要布局，京东工业已成为中国最大的MRO采购服务提供商。据灼识咨询数据，按2024年交易额计算，其市场份额达4.1%，规模约为第二名的两倍多。
01 IPO之路：三年四次递交，终获备案
京东工业的上市之路可谓一波三折。该公司曾于2023年3月首次向港交所递交招股书，随后在2024年9月更新招股书重启IPO。前两次尝试均因招股书失效而告一段落。2025年3月30日，京东工业第三次递交招股书，继续冲刺港股IPO。
转折点出现在2025年9月19日，京东工业获得了中国证监会出具的境外上市备案通知书。这份通知书允许公司发行不超过2.53亿股普通股，并于港交所上市。获批备案意味着京东工业已满足进入港交所聆讯阶段的前置条件，上市进程迈出实质性一步。
02 业务模式：从商品销售到数智化供应链服务
京东工业定位为工业供应链技术与服务提供商，其核心业务远不止于商品销售。
公司通过“太璞”数智化供应链解决方案，为客户提供全链路的工业供应链数字化转型服务。这一平台涵盖商品采购、履约及运营等环节，帮助工业企业实现保供、降本、增效三大目标。
MRO采购服务是京东工业的主要业务领域。MRO指维护、维修和运营物料，是工业企业日常运营的必需品。随着中国工业供应链数字化需求持续增长，京东工业所处的赛道前景广阔。根据灼识咨询报告，中国MRO采购服务市场的规模已从2019年的2.7万亿元增至2024年的3.7万亿元，2029年将达到4.5万亿元。
京东工业的独特之处在于其轻资产运营模式。公司不局限于销售产品，更专注于构建数字化基础设施，整合了约15.8万家制造商、分销商及代理商组成的供应网络。
03 财务表现：营收稳步增长，实现扭亏为盈
京东工业的招股书披露了其近三年的财务数据，展现了一条清晰的盈利路径。
2022年至2024年，公司收入从141.35亿元增长至203.98亿元，复合年增长率达20.1%。2025年上半年，公司营收达到102.5亿元，同比增长18.9%。
更引人注目的是其利润转变。京东工业在2022年曾录得13亿元的净亏损，但到2023年已实现扭亏为盈，净利润为480万元。2024年净利润进一步增长至7.62亿元。2025年上半年，公司期内利润达到4.51亿元，同比增长54.9%。
毛利率方面，京东工业保持相对稳定，2022年至2024年毛利率分别为18%、16.1%和16.2%。2025年上半年毛利率提升至18.6%，表明公司盈利能力持续改善。
04 行业地位：领先的客户覆盖与产品规模
京东工业在中国工业供应链技术和服务市场占据领先地位。
截至2025年6月30日，京东工业提供约8110万个SKU，涵盖80个产品类别，是中国SKU最广泛的工业品供应商。这一规模是其数字化供应链能力的基础支撑。
客户覆盖方面，京东工业在截至2025年6月30日的十二个月内服务约1.11万个重点企业客户。2025年上半年，其重点企业客户中包括约60%的中国《财富》500强企业和逾40%的在华全球《财富》500强企业。
值得注意的是，京东工业正在减少对母公司平台的依赖。2025年上半年，公司来自非京东集团流量的收入占比已达63.9%，表明其独立获客能力不断增强。
05 股权结构与募资用途：京东集团保持控股地位
股权结构方面，招股书显示京东集团通过其全资子公司持有京东工业约78.84%的股权，处于绝对控股地位。京东集团创始人刘强东通过Max I&P Limited持股3.68%。
其他主要股东包括Domking Investment（持股2.42%）、红杉中国（持股1.37%）等知名投资机构。
京东工业在2023年3月完成的B轮融资中，投后估值已达67亿美元。此次融资由阿布扎比主权基金Mubadala和阿布扎比投资基金42XFund共同领投。
此次IPO募集的资金将主要用于增强公司的工业供应链能力，拓展跨地域业务，进行潜在的战略投资或收购，以及满足一般公司用途和营运资金需求。
京东工业在招股书中强调，此次分拆完成后，京东集团将继续间接持有京东工业50%以上的股权，京东工业仍为京东集团的子公司。
对于刘强东而言，这将是其资本版图的又一次扩张。若京东工业成功上市，将成为刘强东旗下的第8家上市公司。
文章来源：亿邦动力
