华凯易佰2025半年报：亚马逊渠道一家独大 旗下通拓科技首次扭亏为盈

华凯易佰2025上半年财报呈现关键业绩变化和实操洞察。

1. 公司实现营业收入45.38亿元，同比增长28.97%，显示整体增长势能；

2. 归母净利润3674.05万元，同比下降72.69%，主要受库存优化影响；但第二季度归母净利润5183.39万元，环比增长443.42%，实现扭亏为盈，释放经营压力；

3. 现金流量3.68亿元，同比暴增388.07%；存货规模12.66亿元，较2024年末下降30.38%，表明财务健康改善。

渠道依赖风险与机会点。

1. Amazon渠道贡献易佰网络52.70%销售收入，总额23.91亿元，订单总数1615.19万个，平均订单金额148元，网店新增26个、关闭10个；

2. 其他第三方平台销售占比不超过5%，凸显单一渠道风险；

3. 业务模式“三驾马车”包括泛品业务129万款SKU、客单价106元（华凯易佰）和175元（通拓科技），精品业务5723款SKU、客单价282元，以及跨境服务业务如亿迈分销合作商户339家增长23.27%，提供实操布局参考。

华凯易佰报告揭示品牌营销和消费趋势洞察。

1. 品牌建设初见成效体现在精品业务中，覆盖宠物用品、户外、家具及母婴等类目，市场认可度稳步提升，客单价高达282元，反映高端品牌定位趋势；

2. 用户行为观察通过客单价差异：通拓科技平均订单金额301元，易佰网络平均订单金额148元，显示不同产品层级消费者偏好。

消费趋势与产品研发机会。

1. 泛品业务SKU约129万款，覆盖家居园艺、工业用品等领域，销往欧美、东南亚等全球市场，代表广阔消费需求；

2. 渠道依赖Amazon占比高，通拓科技Amazon销售收入4.06亿元占8.94%，订单数145.72万个，网店新增2个，为品牌定价和渠道拓展提供案例启示。

报告提供增长市场和风险应对干货。

1. 政策层面无直接解读，但公司营收同比增长28.97%，其中第二季度增长35.08%，显示整体市场扩张机会；

2. 消费需求变化：通拓科技扭亏为盈，实现净利润282.22万元，表明需求恢复潜力；

3. 机会点如网店新增（易佰网络新增26个，通拓科技新增2个），以及亿迈跨境分销业务合作商户突破339家增长23.27%，为合作提供新路径。

风险提示和商业模式创新。

1. 负面风险：易佰网络归母净利润同比下降65.09%，主要系库存清理导致毛利率承压；

2. 正面机会：存货规模下降30.38%，现金流量暴增388.07%，启示优化库存管理；

3. 最新商业模式“泛品+精品+亿迈生态平台”，三驾马车并行业务，覆盖超百万SKU，为卖家提供可学习模式。

报告聚焦产品需求和数字化启示干货。

1. 产品生产和设计需求：泛品业务SKU约129万款，精品业务SKU约5723款，涉及家居园艺、汽车配件等类目，销往全球市场，代表多元化订单机会；

2. 客单价差异（华凯易佰106元、通拓科技175元、精品业务282元），为工厂定制产品提供价格参考。

商业机会和电商推进启示。

1. 亿迈跨境分销业务于2025年3月推出，对外招募产业带供应商，合作商户339家较2024年末增长23.27%，为工厂提供合作机会；

2. 供应链整合案例：华凯易佰并购通拓科技（2024年以7亿元并购），强化供应链，存货下降30.38%，显示电商数字化优化效果。

行业趋势与客户痛点解决方案总结。

1. 行业发展趋势高度依赖单一平台：Amazon为易佰网络贡献52.70%收入，总额23.91亿元，网店965个；通拓科技Amazon收入4.06亿元占8.94%，订单145.72万个，凸显平台风险；

2. 新技术无直接提及，但业务模式创新如“三驾马车”泛品、精品、跨境服务，覆盖百万SKU，代表多元化趋势。

客户痛点和解决方案案例。

1. 痛点如库存管理问题：易佰网络利润下降因库存清理，存货降30.38%；

2. 解决方案：亿迈跨境分销业务合作商户增长23.27%，提供综合服务启示；通拓科技扭亏为盈显示整合有效性。

平台需求和运营管理干货分析。

1. 平台表现：Amazon占比高，易佰网络Amazon销售收入23.91亿元，订单1615.19万个，平均订单金额148元，网店新增26个；通拓科技Amazon收入4.06亿元，订单145.72万个，平均301元，网店新增2个；

2. 其他平台占比不超过5%，反映平台招商需求。

平台最新做法和风险规避。

1. 平台招商机会：亿迈跨境分销业务招募供应商，合作商户增长23.27%；

2. 风向规避：存货下降30.38%，现金流量暴增388.07%，启示平台合作优化库存和资金流；整体业务依赖单一渠道需风控。

产业新动向和政策法规启示总结。

1. 产业新动向：并购整合案例（2024年以7亿元收购通拓科技），业务结构“泛品+精品+亿迈生态平台”，形成三驾马车，供应链强化；

2. 通拓科技扭亏为盈，净利润282.22万元，显示并购实效。

商业模式和政策建议启示。

1. 商业模式创新：泛品SKU129万款、客单价差异，精品SKU5723款、客单价282元；

2. 财务数据：营收增长28.97%，净利降72.69%，但Q2扭亏为盈环比增443.42%，存货降30.38%，提供产业健康度分析；政策无直接建议，但库存清理和现金流管理启示监管优化方向。