年轻人疯抢“玩偶”，捧出一个全球顶流、一个河南首富。
6月10日，一款初代藏品级的泡泡玛特LABUBU以108万元的价格成交，火遍全球的LABUBU，再次刷新了自己的“身价”。
国际明星种草、Z世代狂欢，北欧精灵LABUBU究竟有何魔力？
泡泡玛特掘金在前，同行也纷纷排队上市，盲盒+IP的致富密码能一直灵下去吗？
另类毛绒搭子
俘获全球年轻人
从个性表达到社交密码，看似玄学的“毛绒玩具”走红，是一场情绪主导的价值重构。
LABUBU“带飞”泡泡玛特
据财联社报道，6月10日永乐2025春季拍卖会上，一款初代藏品级薄荷色的LABUBU最终以108万元的价格完成竞拍。
在此之前，LABUBU已多次展现了惊人的热度与吸金能力。
泡泡玛特2024年年报显示，2024年净利润超34亿元，同比增长超185%。
三位数的增长离不开包含LABUBU在内的THE MONSTER收入暴增，2024年该IP收入超30亿人民币，而2023年这一数据仅为3.68亿人民币。
今年5月29日，两名英国“黄牛”为抢购LABUBU大打出手，#泡泡玛特暂停Labubu在英销售#登上微博热一。
“黄牛”的疯狂源于LABUBU在二手市场的火热，闲鱼显示，不少联名款、隐藏款、绝版标价超万元，媒体统计部分款溢价超三十倍。
而从声量上来看，飞瓜数据显示，近30天抖音#labubu话题播放量超20亿。
在抖音与小红书平台，近两个月#labubu相关内容播放/浏览都呈现爆发式的增长。
LABUBU辉煌战绩加持下，泡泡玛特与创始人王宁迎来了股价与身价的双双暴涨。
截至6月10日，泡泡玛特收盘价达258.8港元/股，今年来涨幅超190%。
而6月8日上午，福布斯实时富豪榜也显示，泡泡玛特创始人王宁以203亿美元身价，取代牧原股份创始人秦英林成为河南新首富。
“一BU难求”的背后，是年轻人的自我表达与营销手段在发力。
LABUBU走红逻辑
有人“看不懂”，也有人爱得疯狂。从产品、消费者与营销三个角度来看，LABUBU的走红可谓情理之中。
1.产品打下走红基础
全球化设计，本土化叙事：以北欧神话为灵感，精灵LABUBU的国际化设计得到海内外年轻消费者的一致认可。
同时LABUBU通过将地域符号转为设计语言实现全球化，如泰国限定版、新加坡鱼尾狮等等。
图源：小红书@张挺好、小红书@坡坡不坡坡
搪胶+毛绒，创新品类：LABUBU系列创新使用了搪胶+毛绒的材质。搪胶材质更好地展现面部，而毛绒更加亲肤有陪伴感，让LABUBU能以“包挂”等形式展示。
同时对比传统pvc手办二创的高门槛，LABUBU带来更多把玩与个性化改造空间，如娃衣热卖、欧美玩具魔改等等。
图源：小红书截图
盲盒+限量，玩转稀缺性：LABUBU的销售模式同样是采用盲盒机制，执着于抽到想要的玩偶与0.69%的隐藏款概率让人不自觉深陷其中。
同时大牌联名等限量发行进一步引爆产品溢价，消费者购买意愿强烈，“转手就赚”也吸引路人参与，实现全球抢购。
2.踩中年轻人情感共鸣
尖尖的耳朵，毛绒的身体与大笑时露出的9颗尖牙，LABUBU反常规“丑萌”设计，有别于传统毛绒玩具一致的可爱形象。
在艺术家龙家升的故事中，LABUBU天生爱捣蛋，但本质上善良勇敢。她的“怪诞淘气”被年轻人看做“不完美的真实”。
图源：小红书@マシモ
从独特记忆点到反叛基因，Labubu切中年轻人对「反完美人格」的共鸣。（更多相关内容点击查看：Labubu走红？三分叛逆，七分上头）
3.明星种草+UGC裂变
产品为LABUBU走红打下基础，消费者共鸣提供生长土壤，明星种草则点燃LABUBU全球热潮的引线。
韩国女子组合BLACKPINK的成员Lisa在社媒多次分享LABUBU玩偶；欧美巨星麦当娜、蕾哈娜都被拍到或在社媒晒出LABUBU照片；国内也有刘诗诗、鹿晗、舒淇等等野生代言人。
当爱马仕等奢牌挂上了LABUBU，不仅粉丝们想要得到“爱豆同款”，LABUBU“包挂”更作为潮流引领LABUBU热度进一步发酵。
在社媒平台，各种包包与LABUBU组成cp，搭配、开箱、美食、爆改甚至假货比丑等UGC内容疯狂裂变。
排队上市
盲盒+IP还能创造多少奇迹？
悦己经济飞速发展下，作为热门品类的盲盒产业更是一路狂飙。
资本市场试图再次打造出一个令人疯狂的“泡泡玛特”，但情绪生意还能继续“所向披靡”吗？
谁是“下一个泡泡玛特”？
5月22日，潮玩盲盒种子选手52TOYS首次向港交所递交招股书。
据悉，2017年至今，52TOYS已经完成六轮融资，不难看出资本市场对于潮玩行业的殷切期待。
但就目前来看，52TOYS恐怕难以成为“泡泡玛特第二”。
招股书显示，52TOYS在2024年实现6.3亿元营收，在品牌知名度与业绩上均有较大差距。
而在最重要的IP储备上，52TOYS旗下IP超百个，但多为授权IP。52TOYS招股书也显示，2024年授权业务营收占比高达64.5%。
同时52TOYS的爆款产品蜡笔小新、草莓熊均为授权IP，自营IP尚未打出名号。
同为盲盒行业，主营卡牌类目的卡游在今年4月14日再次递交了上市招股书。
在泡泡玛特凭借《哪吒2》联名盲盒大杀四方时，卡游也借了这阵东风，将《哪吒2》联名卡牌推上爆款宝座。
以大热IP+盲盒集卡形式，卡游2024年斩获百亿营收。（更多卡游相关内容点击查看：6天花15万，大牌拿不下的年轻人，被“小纸牌”硬控？）
与52TOYS相同的是，卡游同样高度依赖外部授权IP，非独家授权与较低行业门槛让增长充满不确定性。
年轻人的“茅台”，面临危机
盲盒机制带来的“赌博心态”是泡泡玛特、卡游等IP玩具热销的重要原因，同时稀缺产品的高溢价倒卖也为行业埋下隐患。
如泡泡玛特LABUBU，市场的繁华离不开“炒娃客”的推波助澜，但本质上潮玩仍是一个较小众的市场，当潮水褪去恐怕难以消化价格泡沫。
对于LABUBU而言，溢价购买与质价不匹配的现状如果无法改变，难免对品牌与IP造成一定负面影响。
值得注意的是，去年火爆的拆卡直播间已现颓势，据Tech星球报道：一位业内人士透露，每天都有100多家拆卡直播间倒下。
而顶流女明星LABUBU的孪生姐妹“LAFUFU”、“LAGOGO”等，也填补了部分更追求性价比、或是抢不到的消费者的需求。
图源：小红书
IP盲盒的受众是有限的，低门槛、高溢价的IP盲盒不仅需要面对价格争议，更需要在固化模式与同质化竞争中不断创新玩法。
另类设计+社媒传播+盲盒机制共同造就了这一超级IP。
LABUBU的全球爆火，不仅是商业范围的成功，同时也是文化交流与国牌出海的新成就。
但在全民狂欢的同时，进一步创新IP产品形式、讲好IP故事仍是当务之急。
注：文/果集，文章来源：果集，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力立场。
文章来源：果集
