近年来，尤其在新冠疫情后，全球健康意识显著提升，创新药研发和生物技术商业化进程进一步提速，吸引了大量风险投资、私募股权、跨国药企及战略投资者的关注。
中国作为全球除美国以外的第二大医药投资市场，呈现出强劲的增长韧性——这与人口老龄化趋势的加剧、对创新药物和先进治疗手段的迫切需求相关，也得益于基因编辑、细胞与基因疗法等前沿生命科学技术的突破。
从一级市场的融资情况来看，2024年国内生物制药行业不如前几年热门，总融资金额496.95亿元，同比下降9.3%；融资事件数量增长了11.8%，结束了连续两年的下滑态势。
我们还将重点关注那些快速融资的创新药企，获得新融资的医药独角兽。
2024年生物医药行业投融资情况
生物技术与制药行业是结合前沿科技研发创新药物和疗法的领域，既包含传统化学药，也涵盖基因编辑、细胞治疗、mRNA疫苗等“黑科技”。
根据IT桔子数据统计，国内生物技术与制药行业近十年融资呈现“缓慢爆发后阶段性调整”的鲜明轨迹。
2015年至2018年，融资事件从162起稳步增长至337起，融资金额也从98.56亿元增长到415.83亿元，资本逐渐加码。2020年融资事件数量大幅增加至 488起，较2019年增长了46%，融资金额更是跃升至1053.78亿元，同比增长153%。
2021年生物制药行业融资达到了近十年顶峰，共发生了773起融资事件，融资总金额高达1358.69亿元。这一阶段的暴涨主要得益于政策红利（科创板开放、港交所新政）和新冠疫情催化的疫苗研发热潮。
之后几年行业有所降温，2024年融资事件回升至551起，融资金额降至496.95亿元，较峰值缩水超60%。
2024年国内生物技术与制药行业的融资轮次分布显示出“早期火热、后期谨慎”的特征。
其中，A轮融资以247次、45%的比重占据绝对主导地位，资本集中押注已完成初步技术验证、需推进临床试验或规模化生产的项目。
天使轮以占比18%紧随其后，不过，生物制药种子轮融资仅有7起，极为稀少，占比1.3%。
现阶段纯概念阶段的制药项目融资困难，对于种子/天使阶段而言，资本重点关注高校及科研院所的技术转化项目，例如由瑞典卡罗琳斯卡医学院、中国药科大学教授及校友联合创立的“合珀生物”，由唐力教授团队联合晶泰科技共同创立的“莱芒生物”。这类投资标的背靠教授团队，科研实力雄厚，已初步形成研究数据、专利壁垒。
而后期融资明显遇冷——C～E轮合计占比仅11.3%，行业面临临床高失败率与商业化压力，如CAR-T疗法因疗效未达预期或医保降价导致后期估值承压。
战略投资占比9.3%，大型药企通过注资锁定创新药物研发技术，例如民生药业、安必生制药战略投资“博悦生物”。
整体来看，资本集中押注A轮项目，反映对技术中期转化的信心，但也暴露后期商业化能力不足的短板。未来行业需平衡创新与落地，避免“融资断层”导致的资源浪费。
如图所示，上海依托张江药谷产业集群、金融中心资源及政策支持，以120次医药股权融资事件绝对领先，成为2024年医药融资最活跃的城市。上海获投代表企业有箕星药业、泽纳仕生物和昂阔医药。
2024年北京的医药融资体量仅上海的一半，北京的优势是具有清华、中科院等顶尖科研机构，生命科学研究基础夯实，获投代表企业有华诺泰生物、赛特明强和知微生物。
苏州位居年度热门城市第三，通过苏州工业园的政策红利和制造优势承接上海资源溢出，侧重CDMO领域，获投代表企业有信诺维、丹诺医药和齐禾生科。
深圳的医药投融资主要受益于深创投、同创伟业等本土活跃的投资机构积极参与生物医药投资，还有上市公司华大基因、微芯生物等产业龙头的带动下，不少基因相关创新企业落户深圳，融资活动也比较活跃。
杭州则拥有西湖大学这样新兴科研力量，形成差异化竞争力，例如元素驱动作为西湖大学未来产业研究中心的重点孵化项目，完成了近2亿元的A轮融资，投资方包括杭州城投产业基金、招商局创投等。
中西部城市中，成都、南京依托区域中心地位和高校资源初步建立产业生态，武汉、广州尚处潜力释放期，而合肥凭借中科大科研优势探索细分赛道。
整体来看，长三角以上海为龙头、苏杭宁合协同发展的格局占据半壁江山，珠三角则因广州传统产业路径依赖显现区域失衡。
2024年医药领域的核心投资方
从出手次数来看，2024年启明创投以17次公开的医药投资事件领先，其投资组合覆盖了从早期技术研发到临床应用的多个环节，例如基因疗法开发商“奥素博新ACXEL”、化学合成生物公司“镁睿化学”、生物材料供应商“瑞凝生物”及免疫疗法研发上“和其瑞医药”，显示出其对前沿技术的全面押注和对创新药全链条的深度布局。
泰珑投资2024年在医药领域至少有11次出手，专注于药物开发与产业化，尤其是在肿瘤、代谢疾病等重大疾病领域，如柯君医药、羿尊生物，同时通过投资泰楚生物等CRO/CDMO服务企业，强化了产业链的协同效应。
龙磐投资和顺禧基金更倾向于早期生物技术的投资，但二者侧重点略有不同。
龙磐投资偏好对颠覆性技术的发现，2024年投资了细胞治疗开发商“循曜生物”和AI驱动的药物发现平台“溪砾科技”；而顺禧基金则布局合成生物学公司“微元合成”和计算生物学企业“深势科技”，强调对底层技术创新的支持。
深创投的投资方向则更具国资特色，其重点布局医疗技术的国产替代，例如投资疫苗厂商“迈科康”、核药研发商“蓝纳成”和高端医疗设备“汉诺医疗”，投资更偏向于产业化落地和技术国产化，具有较强的政策导向性。
快速融资的新锐创新药研发公司
2024年生物技术与制药行业有508家公司获得融资，其中42家在年内完成两轮及以上融资，多聚焦于基因编辑、细胞治疗、AI药物研发、合成生物学等创新领域，凸显资本对前沿赛道的持续加码。
值得注意的是，有一家新锐生物医药公司莱芒生物在2024年内累计获得了3轮融资。
莱芒生物（Leman Biotech Co., Ltd.）专注于肿瘤免疫治疗的创新药物研发，由瑞士洛桑联邦理工学院（EPFL）唐力教授团队联合晶泰科技共同创立，致力于通过免疫代谢重编程技术突破肿瘤治疗的瓶颈。
其核心技术Meta 10通过增强耗竭T细胞的代谢活性，显著提升免疫治疗的响应率和疗效，已在多个动物模型中展现显著效果，并发表于《Nature Immunology》等顶级期刊。
莱芒生物2021年7月在广东深圳成立，2024年4月，获得了合肥综合性国家科学中心大健康研究院的千万级人民币投资。同年6月，公司完成5000万人民币的天使轮融资，由富汇创投、天图投资、晶泰科技和云帆科技投资联合领投。
2024年11月，莱芒生物完成A轮1亿人民币融资，本轮融资由富汇创投领投，君熠投资和晶泰科技等跟投。
注：文/陈睿洁，文章来源：IT桔子(公众号ID：itjuzi521)，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力立场。
文章来源：IT桔子
