国内SaaS创业初期，一度非常关注海外SaaS的发展状态。多年过去，现在国内SaaS公司需要重新找到参照。而不是盲目地把道听途说的个例当作对标。
从下面的5个维度的指标数据，可以大体上看出海外SaaS行业的发展现状。
1.市值
2.估值倍数
3.营收与增长
4.运营效率
5.获客与人员效率
事先声明：
所列数据不作为任何投资参考
因数据统计的时间口径差异，可能存在误差
按当时市值大小选出20+公司作为观察，无其它任何导向
平均数和中位数并非20+公司的统计，而是包含更多公司
01 市值
即使在前20+SaaS公司中，市值也相差很大，但总市值接近2万亿美元。
02 倍数
“倍数”始终是SaaS企业最关注的估值指标。
除了EV/NTM外，行业又增加了NTM的毛利和FCF的倍数，对传统的估值倍数进行调整。而调整后的各种倍数，更能清楚地反映估值的合理性。
中位数5.6X，显示倍数已经下降。
03 收入与增长
同样，收入的差距也相差很大，平台生态、关键领域应用和客户规模等因素，是拉开收入差距的主要原因。
前期增长过快的头部公司，因市场趋向饱和竞争加剧而放缓。不过，16%的中位数，预示着整个行业仍保持较高的增速。
04 运营效率
海外很多SaaS企业开始盈利，很大程度上得益于S&M成本的降低，以及规模研发的结束。
这方面很值得国内SaaS公司学习。为了冲收入导致S&M不断增大，过度研发和产品扩大化，可能并非SaaS行业所必须。
05 获客与人员效率
昨天文章谈到，为什么SaaS企业短期内很难盈利，看CAC payback Period这个指标就容易明白，一夜暴富绝无可能。
因为，只是回收获客成本，就需要2~3年的时间，更别说其他投入成本的回收了。
人效方面，并非我们想象中的那么高。人均45万美元上下，是一个不太容易突破的门槛。但人效也不会太低，其平稳性可能是订阅收入模式的一个特点。
通常，人效要求的是ARR，而非总收入。所以混合经营软件和SaaS业务公司的人效，最好分开来计算。
这5个维度的指标体系是行业共同的，所以不会区分国内、国外。
实际上，SaaS公司的创业过程，也就是为了提升这些指标的努力过程。现在AI可能会在改善指标方面，起到降本和增效的重要推动作用。
注：文/戴珂，文章来源：tobesaas，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力立场。
文章来源：tobesaas
